💍小白必懂，一次讲清楚 #缩表 QT 与 #扩表 QE💍 （下）
--最近关于QT QE科普的实在是累了，绞尽脑汁写了这篇科普文，准备谁不懂就丢给他，实在不能再细再通俗了。
接上篇文章QE部分
👉场景二：量化紧缩（QT） - “到期收钱，把钱销毁”
目标： 对抗通胀，从市场收回多余流动性。
操作： 美联储被动地让持有的国债到期，并不续买。
1. 初始状态（QT开始前，承接QE之后）
美联储：资产（1张100美元国债），负债（100美元准备金）。
美国财政部：欠美联储100美元债务。
2. 国债到期了
这张100美元的国债到了偿还日。
财政部需要还美联储100美元本金。钱从哪里来？财政部通过征税或发行新国债给其他投资者来筹款。
财政部把100美元现金，打到美联储的账户。
3. 关键一步：QT下的“不续作”
在QT政策下，美联储收到这100美元现金后：
不会用它去购买新的国债。
而是让这100美元现金在自己账上 “静止” 。在会计上，这笔现金没有对应的负债项可以匹配，因此相当于被 “注销” 或 “销毁”。
4. QT完成后的状态
美联储的账本变化：
资产端减少：100美元的国债消失了（换成了100美元现金，但现金被冻结/销毁，不计入有效资产扩张）。
负债端减少：对应的100美元“银行准备金”也被同步注销。
资产负债表规模缩小：从200（资产+负债）缩水到0（假设只有这一笔资产）。现实中就是数万亿美元慢慢收缩。
市场效果：
银行体系的准备金永久性减少了100美元。
市面上的基础货币被抽走，流动性收紧。
✅ QT的核心本质：
美联储：通过收缩自己的资产负债表来“销毁钱”。
市场：流动性被永久性抽走。这是一个缓慢但持续的“抽水”过程。