“Yarılanma” Bitcoin-in mədənçilik mükafatlarının (yəni mədənçilərin blokları həll etdikləri üçün aldıqları blok mükafatlarının) yarıya endirildiyi dövri bir hadisədir. Bu, hər 210,000 blokdan bir və ya təxminən hər dörd ildən bir baş verir.

Blok mükafatları əsasən yaradılan yeni BTC təklifinin miqdarı olduğuna görə, onların yarıya endirilməsi aktivin daha qıt olması deməkdir. Məhz buna görə yarılanma BTC blokçeyninin bir xüsusiyyətidir; qıtlığı bu cür nəzarətdə saxlamaqla, sikkənin inflyasiyasına nəzarət etmək olar.

İndiyədək Bitcoin üç yarılanma hadisəsi müşahidə edib: birincisi 2012-ci ilin noyabrında, ikincisi 2016-cı ilin iyulunda, üçüncüsü isə 2020-ci ilin mayında. Növbəti belə hadisənin 2024-cü ildə bir vaxt baş verəcəyi təxmin edilir. Əvvəllər bir blokun mədənçiliyi üçün mükafat 50 BTC idi, amma bu gün, bütün bu yarılanmalardan sonra mədənçilər hər blok üçün cəmi 6.25 BTC alırlar.

Yarımvermələr dövri olduğuna görə, onları başlanğıc və son nöqtə kimi istifadə edərək BTC dövrlərini xəritələşdirmək üçün populyar bir üsuldur. “Twitter”dəki bir analitik eyni şeyi edib və dövrələrin başlanğıcından bəri olan blokların sayını ortaq məxrəc kimi götürərək indiyə qədərki müxtəlif dövrləri bir-biri ilə müqayisə edib.

Bu iki dövrənin zirvələrinin hər ikisinin, dövrlərdə oxşar sayda blok yaradıldıqdan sonra formalaşdığı görünür. “Halving 1” dövrəsində bu daha tez baş verdi, amma çox da fərq etmədi. Bütün üç dövrənin ayı bazarı dibləri də yaxından uyğunlaşmış zamanlarda baş verib: “halving 2” və 3 dövrləri yenə də daha sıx bir zamanlama paylaşıb.

Diblər qədər diqqətçəkən olmasa da, ayı aşağılarından qələbəyə doğru yüksəliş quran ən son dövrün, aprel 2019-da baş verən yüksəlişin olduğu ikinci dövrdə baş verənlərə bənzər göründüyü deyilir.

Bu dövrlər boyunca qorunmuş kimi görünən başqa bir məsələ də, Bitcoin-in qiyməti ilə onun reallaşdırılmış qiyməti arasındakı əlaqədir. Reallaşdırılmış qiymət, kriptovalyuta üçün “ədalətli dəyər” təqdim etməyi hədəfləyən kapitalizasiya modeli olan reallaşdırılmış kapitaldan (realized cap) əldə edilən bir metrikdir.

Qısacası, reallaşdırılmış qiymətin ifadə etdiyi şey bazarda orta əldəetmə qiyməti və ya maya dəyəridir. Yəni qiymət bu səviyyənin altına düşəndə, orta sahib itki zonasına daxil olur.

Bu səviyyə boğa bazarlarında bütün dövrlərdə dəstək rolunu oynayıb, amma davranış ayı dövrlərində tərsinə çevrilib: səviyyə aktivə qarşı müqavimət verib.

Bu, dəli kimi bir səfər olacaq və mən niyyət edirəm ki, onu izləyib əhatə edim və hamımızın məlumatlı olmasını, düzgün qərarlar vermək üçün ən yaxşı vəziyyətdə olmağımızı təmin edim.