Son 36 saat investorlar üçün emosional bir roller coaster olub. Silver Gate Bank və Silicon Valley Bank kimi bankların çökməsi bazarları şiddətli aşağı eniş spiralinə göndərdi. 2008-ci il bank çöküşü dünyanın iqtisadiyyatını riski düzgün idarə etmədiyi üçün diz çökdürdüyü halda, bu bank uğursuzluğu son dövrlərdə Mərkəzi Bankın faiz artımları səbəbindəndir. Dolaşan çoxlu yanlış məlumat var, ona görə də bunu düzgün edək. Bir banka depozit qoyulduqda, o, o pulu işlətməlidir.

Vaxtilə sınaqdan çıxmış metodlardan biri bankın depozitlərindən gəlir əldə etməsi üçün uzunmüddətli xəzinə istiqrazları almaqdır. Bu, gəlir əldə etmək istəyən demək olar ki, hər bir biznesin etdiyi bir şeydir. Bankların depozitlərdən gəlir götürməsi vacibdir, çünki bankın müştəriləri pullarından nəsə qazanmalıdır; əks halda onu başqa banka aparacaqlar. Uzunmüddətli dövlət istiqrazlarını almaq həmişə digər investisiyalara nisbətən daha az riskli kimi qiymətləndirilib. Bu günki şəraitdə mərkəzi banklar faiz artımı ilə inflyasiyaya qarşı mübarizə aparmağa çalışır; bu isə uzunmüddətli xəzinə notlarını daha az dəyərli edir və bəzi hallarda ümumiyyətlə dəyərsiz edə bilir. Məhz burada Silicon Valley Bank problem yaşayıb: depozitçilər depozitlərini axtarmağa gələndə. İstiqrazları geri satmaq üçün bazar yox idi. Son faiz artımları ənənəvi olaraq risksiz sayılan yatırımı çox riskli hala gətirdi.

Xəzinə katibi Yellen bildirib ki, federal hökumət bankları xilas etməyəcək. Cümə axşamı verilən sual isə belə idi: bu uzunmüddətli notları hansı banklar saxlayır və banklar nə qədər saxlayır? Daha dərindən araşdıranda aydın oldu ki, bu problem gələcəkdə bir çox banklara yayılacaq, çünki bir çox bank uzunmüddətli Xəzinə istiqrazları alıb və yaranan zərər onların da qeyri-kafi kapitallı (insolvens) vəziyyətə düşməsinə səbəb ola bilər.

Gənə keçdiyimizdən sonra xəzinə katibi Yellen narahat bankların xilas edilməyəcəyi barədə söylədiyi fikirləri geri çəkib və indi həm FDIC sığortalı hesabların ödənilməli olduğu vəsaitlərin ödənilməsinə, həm də üzərinə düşən hər hansı əlavə borcun ödənilməsinə dəstək verib. Federal Ehtiyatlar Sisteminin rəhbəri Jerome Powell bazar ertəsi saat 11:30-da bu məsələləri müzakirə etmək üçün fövqəladə iclas çağırıb və bu, FED-dən bir növbə dönüşü ola biləcəyini göstərir. Axı bankları düzəltmək üçün pul xərcləyirsənsə, sonra yenə də faiz dərəcələrini qaldırıb həmin bankları yenidən çətin vəziyyətə salacaqsan?

Fed-in nadir halda faizləri qaldırıb 50 bəndlik artıma keçəcəyi ehtimalında bazarlar ciddi geri çəkilmələr görə bilər. Bazar fəallığındakı son canlanma, Silicon Valley Bank hesabı olan Circle şirkətinin bununla bağlı bütöv şəkildə təmin edilməsinə görədir. Bazar bunu, bank bağlananda 10 mart 2023-cü ildə itirilmiş ehtiyatların ABŞDC kimi stabil koinin ehtiyatlarının geri qaytarılacağına işarə kimi görür.