SVB Financial, risk sərmayəsi sənayəsinə kredit verən Kaliforniya mənşəli bir kredit təsisatı, son dərəcə ağır zərbə alıb və itkilər artıq digər bankları və ABŞ banklarının bono portfellərini təsir edəcəyi barədə spekulyasiyaları alovlandırır.
SVB Financial
Beləliklə, Kaliforniya bankı SVB Financial tərəfindən yaranmış gecə itkiləri ilə bağlı son xəbərlər, bono portfellərindəki reallaşmamış itkilər və onların bankın kapitalizasiya səviyyələrinə təsiri ilə bağlı ciddi məsələləri gündəmə gətirib.
Federal Depozit Sığortası (FDIC) ABŞ bankalarının 620 milyard dollar dəyərində reallaşmamış itkilərə malik olduğunu proqnozlaşdırdı. Bu, Forex bazarlarına da təsir göstərəcək.
Bu xəbərin ən diqqətçəkən təsiri açıq FX mövqelərinin dərhal delevericasiya olunması idi. Bu, Meksika pesosu və Macarıstan forinti kimi EMFX valyutalarında böyük zərərlərlə müşahidə olundu; uyğun olaraq 2.2% və 0.8% düşdü.
G10 valyutaları daha qarışıq nəticə verdi; Kanada dolları və Norveç kronu kimi daha yüksək beta valyutalar ABŞ dollarına qarşı dəyərinin təxminən 0.3%-ni itirdi.
Ən çox üstün gələn İsveçrə Frankı oldu; ABŞ dollarına qarşı 1.1% qazandı. Üstün performansın bir hissəsi valyutanın ənənəvi “safe-haven” (təhlükəsiz sığınacaq) statusu ilə bağlı ola bilər, həmçinin İsveçrə Milli Bankının frankın əhəmiyyətli dərəcədə zəifləməsinin qarşısını almağa yönəlmiş son öhdəliyi də təsir edə bilər.
ABŞ dolları da həm ABŞ səhmlərində sell-off (satış dalğası), həm də ABŞ bank sisteminin inkişafı ilə bağlı potensial nəticələr və Fed-in əvvəlcədən planlaşdırdığı aqressiv sərtləşdirmə dövrünü irəli aparmaq qabiliyyəti səbəbilə oxşar dərəcədə qarışıq nəticə göstərdi. Üstəlik, son 2 gün ərzində ABŞ 2 illik Xəzinə istiqrazının gəlirliliyinin düşməsi də buna təkbaşına təsir edib.
Ümumilikdə, gecə ərzindəki zərərlər xəbəri FX bazarları üçün ciddi nəticələr doğurur. ABŞ bank sistemində əlavə inkişafları izləyin.
Ən aydın zərər görənlər Nasdaq və Kriptovalyuta olacaq. Bura qədər bütün faiz artırımlarına baxmayaraq texnoloji səhmlərin nisbətən yaxşı performans göstərməsi də çox kömək etmir, amma bu, texnoloji səhmləri mənfi istiqamətə qarşı həssas edir—çünki kifayət qədər hedcinq (riskin sığortalanması) həyata keçirilməmişdi.
EURUSD
SVB Financial-ın təsiri ilə Federal Ehtiyatlar (Fed) əyrisində son dəyişiklik və onun 2 illik EUR:USD swap fərqinə təsiri.
FED benchmark faiz dərəcəsini (Federal Funds rate) və digər qısamüddətli borclanma xərclərini müəyyən edir; bu da bazar tərəfindən formalaşan faiz dərəcələrinin müəyyənləşməsinə kömək edir.
SVB Financial-in ilham verdiyi Fed əyrisinin yenidən qiymətləndirilməsi Fed ilə bağlı bazar gözləntilərində baş verən dəyişiklikdən qaynaqlanır. Fed yaxınlarda gələcək iqtisadi siyasətə dair daha sərt (hawkish) baxışlarını ifadə edib və bu da bazarın daha yüksək faiz dərəcələrini gözləməsinə səbəb olub. Nəticədə gəlir əyrisi (yield curve) daha da dikləşib və uzunmüddətli faiz dərəcələri qısamüddətlilərə nisbətən daha sürətlə artmaqdadır; çünki investorlar daha yüksək faizli mühitdə uzunmüddətli investisiyalardan daha yüksək gəlir tələb edirlər.
Gəlir əyrisinin dikləşməsi 2 illik EUR:USD swap fərqinə əhəmiyyətli təsir göstərib. Swap fərqi o zaman yaranır ki, investorlar və ya şirkətlər iki fərqli valyuta arasında məzənnələri (adətən valyuta riskini hedc etmək üçün) dəyişdirirlər.
Hazırda 2 illik EUR:USD swap fərqi son 2 gün ərzində avro üçün 20 bps daralıb. Bu, avronun dəyərinin ABŞ dollarına nisbətən möhkəmləndiyini göstərir və EURUSD-yə dəstək verir.
Zəif NFP (əmək haqqı hesabatı) xəbəri Federal Ehtiyatların pul siyasətində əvvəlcə Jerome Powell-in dediyi qədər sərt (hawkish) olmaya bilər kimi qəbul edilə bilər. Bu, ABŞ dollarının zəifləməsinə gətirib çıxara bilər; bu da öz növbəsində Avronun xeyrinə 2 illik EUR/USD swap fərqinin daha da daralmasına səbəb ola və EUR/USD-ni təxminən ~1.07 başlanğıc səviyyəsinə qaytara bilər (Bu artıq baş verib, amma mən bunu əvvəlcə bülletenimdə paylaşmışdım. Link bio-da var).
Bu dəyişikliklərin təsiri digər valyutalarda da hiss olunub. İrəlilədikcə korunanın dəyərində bəzi yüksəliş riskləri ola bilər, amma bu, Çexiya Milli Bankının siyasət istiqamətlərinə ciddi təsir göstərəcəyi ehtimalı azdır.
Yekun olaraq, SVB financial-in ilham verdiyi Federal Ehtiyatlar əyrisinin yenidən qiymətləndirilməsi nəticəsində son vaxtlar gəlir əyrisindəki dəyişiklik 2 illik EUR/USD swap fərqinə nəzərəçarpacaq təsir göstərib və avronun dəyərini yüksəldib.
İrəlilədikcə korunanın dəyərində bəzi yüksəliş riskləri ola bilər, amma bu, Çexiya Milli Bankının siyasətinə ciddi təsir göstərməsi çox güman deyil.
Binance Buzz-da məni izləyin; məni tapmaq üçün digər linklər profil bio-da var