Bir, Blur NFT əsrin problemini necə həll edir - likvidlik

#crypto2023 #ETH #BTC #Binance #fil #blur

Keçən il ərzində bir çox NFT borclanma platforması bazarın ən böyük problemini həll etməyə çalışdı: likvidlik, məsələn looks, x2y2-nin ticarət mədənçilik üsulu, parçalanmış AMM, Blur kimi mükafat bölgələrini qiymətə olan məsafəyə görə müəyyənləşdirmək, konsentrə edilmiş likvidlik anlayışı, məsələn Abacus-ın zəngin oyun mexanizmi

Təsadüfən, heç biri baş tuta bilmədi, üç əsas səbəb:

① Ən böyük səbəb ayı bazarıdır, Blur yaxşı bir vaxta rast gəldi

Qara quş hadisələrinin tez-tez baş verdiyi dərin ayı, NFT bazarında market maker tapmaq çətindir, buna görə də onun likvidliyi və ticarət həcminin ayı bazarında da kəskin azalmayacağı gözlənilir, lakin indiki zamanda bunu təsdiq etmək mümkün deyil;

② Satınalma tərəfi bazarına ixtisaslaşır; Blur ənənəvi DEX-də sifariş kitabı (order book) modelini nümunə götürür

Tək valyuta ilə staking etməklə likvidlik təmin etmək kimidir; NFT bazarı FT bazarından fərqlənir. NFT-nin özünəməxsus xüsusiyyətləri satış həcminin FT ilə eyni səviyyədə ola bilməyəcəyini müəyyən edir. Aşağı ticarət həcmi staking-mininq gəlilik dərəcəsini qaldıra bilmir;

Ənənəvi FT bazarındakı iki-token staking (xNFT+ETH cütlük LP) yanaşmasını tətbiq edir. NFT-lərdəki iki tərəfli staking bəlkə də DeFi-də ETH-nin tək tərəfli staking gəlilik dərəcəsinə çatmır; bu, ETH-in potensial gəlilik dərəcəsindən imtina deməkdir, yüksək fürsət dəyəri yaradır. Blur-un təklif etdiyi Bid qiyməti, həmçinin tək tərəfli alıcı üçün likvidliyə ixtisaslaşması NFT bazarına çox uyğundur; gəlilik dərəcəsinin yetərsizliyi və heç kimin likvidlik təqdim etməməsi kimi çətinlikləri həll edir

③ X2y2-yə bənzər likvidlik təmin etmə həlli; likvidlik qurmaq alınmır

Birincisi, əsasən mininq təşviqləri likvidlik verənlərə yönəlib; anti-fırıldaq mexanizmləri yetərli deyil, daha çox studiyalar kəmiyyət artırır ki, satış məbləği görünsün. Mininq sikkəsi üçün bu, xərcli bir məhsuldur; dəyəri geri almaq üçün satışın (dump) qaçılmaz olması mümkündür. Token real şəkildə fayda (utility) ilə təchiz olunmadığı halda, Ponzi davamlı deyil; saxta ticarət həcmi isə likvidliyə heç bir mənalı təsir göstərmir;

İkincisi, likvidlik potensial satışla bağlıdır, real satış deyil. Arxasında potensial maliyyə «dayanacağı» (cəm olunan vəsait) olmalıdır; buna görə də potensial alıcı və satıcıların formalaşdırdığı likvidlik fondu mənbədir. Onun vizuallaşdırılması likvidliyin məğzidir. CEX-in order book-u, DEX-in AMM-i vizuallaşdırılandır. Halbuki x2y2 tipli platformalarda likvidlik verənlər yalnız gözlərini yumub alıb-sata bilir, real maliyyə fondu yaranmır; real likvidlik təbii ki qurulmur; Digər səbəblər də ① ② -dir

II. Blur-un potensial məkanı: tavanın açıldığı müxtəlif narrativlər

① NFTfi Summer nəhayət likvidliyi gördü

Likvidlik olan NFT-lərlə müxtəlif oyunlar qurmaq mümkündür; likvidlik yoxdursa, bu, hamısı yalan iddiadır. Blur sənayenin genişlənmə sərhədinin əsas problemini — likvidliyi — həll edir. Bunun əsasında kreditləşmə, törəmələr, gəlir aqreqatorları kimi istiqamətlər üçün də yer yaranır. Blur-u NFTfi sənayesinin öncüsü kimi görmək olar; bütün bölməyə böyük «var-dövlət yaratma» (wealth creation) effekti gətirir

② Ard-arda zəncirvari təsirlər

1、Blur-un sonrakı inkişafı DeFi Summer və LSD-yə bənzəyəcək: Blur orta təbəqədə yüksələrək tədricən NFTfi-nin yuxarı və aşağı axınlarını narrativ baxımından hərəkətə gətirir

2、Bazar Blur-un qiymətləndirilməsini geniş yayılmış şəkildə ticarət həcmi, komissiya gəlirləri və s. modellərlə hesablayır. Bu cür hesablayanda ən böyük tavan maksimum olaraq OS-in 13 milyard dollarlıq (130亿) qiymətləndirilməsidir. Amma ona aqreqator + NFTfi lideri + kreditləşmə və NFT birjası birlikdə işləmək + sənayenin yenidən qurulması kimi «Buff»lar üst-üstə gəlir; real qiymətləndirmə OS-dən yüksək olmalıdır. OS ilə fərqlilikli rəqabətə diqqət yetirmək lazımdır

3、NFT blue-chip-ləri üçün xeyirdir. DeFi-yə bənzər şəkildə, likvidliyin tədricən üstünlükdən uzun quyruqlu aktivlərə də yayılma ehtimalı var

4、51% token paylanması icma tərəfindən idarə olunan tip layihələrdir; mənafa baxımından isə sonradan mütləq real gəlir, təklifin (supply) ixtisarı xətti və hətta veCRV «öz-özünə paylama»ya doğru gedəcək. Perspektivdə token-in fayda verilməsi üçün narahat olmaq lazım deyil; yaxın dövrdə isə nəzərə alınmalı məqamlar var

5、Zamanlama seçimi ilə bağlı: ən böyük qeyri-müəyyənlik #Binance-dən gəlir

Buna görə də, üstün məhsul məntiqi: əməliyyat sürəti, peşəkar treyderlərin izləmə (watch) təcrübəsi, məcburi olmayan rəy/vergi (royalty) və s. NFT birjası kimi əsasdır və yerində qalmağın təməlidir. Bazarda hazırda ən çox diqqət edilən məhz bu nöqtələrdir. Bu səbəbdən bazar gözləntilərinin «çıxarışı» (imkanların qiymətləndirilməsi) kifayət qədər dərin aparılmayıb; OS ilə müqayisə yalnız qiymətləndirmə ölçüsü deyil

③ Potensial risklər

1、NFT bazarı FT bazarından nisbətən fərqlidir: ayrılmaz xüsusiyyətlər satış həcminin özünün FT kimi aktiv olmamasını müəyyən edir. NFT bazarında artımın genişləndirilməsi o qədər də böyük olmadığı halda, mininq üçün maliyyə miqdarı və APR-nin böyüklüyü bir-biri ilə ziddiyyət təşkil edir. Buna görə Blur da “qısa müddətdə mininqin rəvanlığı ilə spekulyant istifadəçiləri cəlb etmək, orta müddətdə bazar və məhsul təcrübəsinə söykənmək, uzun müddətdə isə istifadəçi təcrübəsinə fokuslanaraq likvidliyi çökdürmək (yığmaq)” paradiqmasına bağlıdır. «Aç qutusu» (盲盒) vasitəli olaraq istifadəçinin gözlənilən gəlir dərəcəsini hiss etməsini dolayı yolla gecikdirir və bu da istifadəçi düşüncə formalaşdırma (mindset) mərhələsini tamamlamağa kömək edir

2、Hazırda bazarda mövcud holdinqlərin çoxu airdrop və pərakəndə spekulyantlardan gəlir. Token ilə məhsul arasında güclü refleksivlik (bir haldan digərinə təsir edən çevrilmə) yoxdur: yəni hansısa mərhələ token-in istehlakına fayda verib, nəticədə likvidlik və qiymət arasında yüksələn spiral yaratsın. Buna görə də spekulyasiya dominant olan bazarda narrativ tavanı kifayət qədər yüksək olsa da, çox tərəfli qüvvələrin oyunu (qarşılıqlı rəqabət) çatışmır. Hal-hazırda gündə 110w buraxılır; gələcəkdə token iqtisadiyyatı ilə bağlı təkliflər və ya Blur-un mühüm dönüş nöqtəsi ola bilər

3、Ümumilikdə, Blur qısa müddətli risk-gəlir nisbətinin çox yüksək olması və uzunmüddətli narrativ potensialının böyük olduğu bir oyundur; bu məqalədəki mövqe 7updao üzvü @cheng_shutong-dandır