İnflyasiya həqiqətən dayandırılıb?
Monumental pul çapına baxmayaraq, inflasiya nisbəti stabil görünür. İstehlakçılar inflasiyanı CPI ilə ölçürlər. Bu ölçü, tipik olaraq bir ev tərəfindən satın alınacaq bütün mal və xidmətləri əhatə edir. Federal Ehtiyat, fərqli bir ölçüyə əsaslanaraq siyasət həyata keçirir: PCE.
Şəxsi
İstehlaklar
Xərclər Qiymət İndeksi
Riyazi cəhətdən, bu CPI ilə birbaşa müqayisə edilə bilər. Lakin, bu qəsdən qida və enerji məhsullarını istisna edir. Hesablama bu məhsulları nəzərə almır, çünki onların qiymət dalğalanmaları təbii olur. Bu maddələrin qəsdən istisna edilməsi, təbii/normal malların qiymətindəki dəyişikliklərə görə bazarı həddən artıq reaksiya verməkdən/qontrol etməkdən qoruyur.
Gəlin bu məlumatlara baxaq!
2020-ci ilin sonlarına doğru PCE-nin artımı inflyasiyanın özünü göstərməyə başladığı dövrdə gəldi. İnflyasiya həm də təchizat zənciri dinamikası və qlobal dəniz daşımaları logistikasının təsiri ilə impuls qazanmışdı.
Bu Niyə Vacibdir?
Əgər siz "effektiv bazar fərziyyəsinə" inanırsınızsa, bazar artıq bu məlumat hissəsində qiymətləyib. Əgər inanmırsınızsa, gəlin bunun nəticələri barədə danışaq!
Nəzərə Alınacaq İlk Məlumat: Federal Fonddan İstifadə Dərəcəsinin Tarixi
Federal Ehtiyatlar faiz dərəcələrini çox aqressiv şəkildə artırıb; artırımlar 75 bps-dən 50 bps-ə qədər dəyişib. Bu kontekstdə 25 bps azalması bazara nəfəs alma imkanı verir və "dovşanabənzər" (dovish) bir mənzərə yaradır.
Nəzərə Alınacaq İkinci Məlumat: Fevral FOMC üzrə Təxminlər
Həmişə səmərəli bazara inananlar düşünür: növbəti FOMC-də 25 bps alacağıq. Hazırda bu, 98.9% əminliklə deyilir; yəni 50 bps üçün 1% şans var: PCE-nin yüngülləşməsi və güclü əmək bazarı kontekstində.
Növbəti Nə Olacaq?
İnflyasiya vəziyyətində qəfil dəyişiklik yoxdursa, məncə bazar 25 bps gözləntilərini davam etdirəcək. Federal Ehtiyatlar dərəcələri daha az artırmağa/tənzimləməyə qarşı çox sərtdir; 70-lər/80-lərdə inflyasiyanın pis olduğu dövrlərdə belə görünürdü ki, hər şey sabitləşib, amma bu dəfə "ikinci dalğa" gəlib və birincidən daha dağıdıcı oldu.
Gözlənilən FOMC nəticəsi: 25 bps və JPow-un çıxışındakı tonundan asılı olaraq neytral bazar volatilliyi.
Gözlənilməz FOMC: 50 bps və sərt (hawkish) ton aşağı yönlü volatillik yaradır.
2023 Gözləntisi: faiz endirimi yoxdur