DeFi Təhlükəsizliyi
Oktyabr ayı, BNB Cross Chain Bridge, OmniX NFT Platform və Team Finance kimi tanınmış protokolların hədəf alındığı üçün on-chain aktivlərin təhlükəsizliyi ilə bağlı diqqəti yenidən cəlb etdi. Kriptovalyutalarda sonsuz haker hücumlarının uzun müddətdir adi hal aldığı görünür.
Bu ilin əvvəlində, Chainalysis on-chain cinayətlər haqqında bir araşdırma hesabatı dərc etdi və göstərdi ki, kripto protokolları rəqəmsal oğrular üçün yeni bir oyun sahəsinə çevrilib. Keçən il, kripto bazarından $3.2B dəyərində kriptovalyutalar oğurlanıb və qurbanlar DeFi-də nisbətən daha çoxdur. 2022-ci ilin 1-ci rübündə oğurlanan bütün kriptovalyutaların təxminən 97%-i DeFi protokollarından götürülüb.
Kod istismarları (code exploits) DeFi protokollarına hücumların ən çox yayılmış vektoruna çevrilir, halbuki Flash Loan hücumları tədricən azalır. Hücum edənlər indi daha çox qurbanların şəxsi açarlarına (private key) çıxış əldə etməyə və ya protokollardakı qüsurlu kodlardan yararlanaraq token qiymətlərini manipulyasiya etməyə fokuslanır.
Hazırkı DeFi bazarında protokol hücuma məruz qaldıqdan sonra aktivlərin qorunması baxımından standartlaşdırılmış risk nəzarət prosesi çatışmır. Hücuma uğramış bir çox protokol itirilmişi izləmək və geri qaytarmaq üçün mərkəzləşdirilmiş birjalara və stablecoin emissiyaçılarının köməyinə arxalanır; üstəlik layihələr arasında əməliyyat imkanlarının fərqli olması on-çeyn aktivlərin təhlükəsizliyini daha da pisləşdirir.
Kripto bazarı hazırda protokol hücuma məruz qaldıqdan sonra aktivlərin qorunması ilə bağlı standart risk nəzarəti prosesinə malik deyil. Hücuma uğramış çoxlu protokollar itirilmiş vəsaitləri izləmək və & geri qaytarmaq üçün mərkəzləşdirilmiş birjaların və stablecoin emissiyaçıların köməyinə güvənir; layihələr arasındakı müxtəlif əməliyyat imkanları isə on-çeyn aktivlərin təhlükəsizliyini daha da ağırlaşdırır.
Hücumdan sonrakı xidmətlər üçün sənaye standartı yaradılmalıdır ki, on-çeyn aktivlərin əməliyyat riskini xeyli azaldan və protokollar üçün hərtərəfli qorunma formalaşdıran standartlaşdırılmış bərpa prosesi təmin edilsin.
Ənənəvi maliyyədə şirkətin əmlakının qorunması satın alınan kommersiya sığortasından gəlir, lakin on-çeyn əmlaklar üçün kommersiya sığortası hələ də inkişaf etməyib. Aparılan son tədqiqatlar göstərib ki, kripto aktivlərin 3%-dən azı sığortalanır və on-çeyn sığorta protokolunun hazırkı TVL-i sadəcə təxminən 275,55 Milyon ABŞ dollarıdır.
Mərkəzləşdirilmiş Kripto Sığortası
Goldman Sachs bu iyun ayında özünün on birinci illik Sığorta Sorğusunu dərc etdi; bu sorğu qlobal sığorta sənayesindən 328 Baş İnvestisiya Məmuru və Baş Maliyyə Məmurunun aktiv bölgüsü ilə bağlı qərarları barədə fikirlərini əhatə edirdi. Portfel qurulmasını nəzərə alanda sığortaçıların 6%-i kriptovalyutaları birinci seçim kimi sıralayıb. Əksər ənənəvi sığorta şirkətləri kriptovalyutalarının olmadığını desə də, kripto bazarının inkişafına ciddi maraq göstərdikləri danılmazdır.
2017-ci ildə qurulan kripto sığortası sənayesinin pioneri olan Evertas bu ilin əvvəlində Londonun Lloyd’s təşkilatı tərəfindən lisenziyalaşdırılıb. Bu, ənənəvi sığorta şirkətinin kripto bazarı ilə daha da əməkdaşlığını və kripto sığorta sənayesinin uyğunluq (compliance) yolunda göstərdiyi səyləri ifadə edir.
On-çeyn protokollar üçün Evertas, mədənçilik əmlakının qorunması kimi ümumi kommersiya sığortalarını dəstəkləməklə yanaşı, DeFi üçün smart müqavilə sığortasını da işə salıb. Bu sığorta nasaz işləyən smart müqavilələr və onlarla bağlı aktiv itkilərini əhatə edəcək. Təhlükəsizlik pozuntusu problemləri üçün də şəxsi açarın itirilməsi və oğurluq hallarına qarşı əhatə təmin edir. Evertas hazırda dəstək verdiyi ərazini fasiləsiz genişləndirməklə Böyük Britaniyada, Avstraliyada və HK-da istifadəçilər üçün kripto sığortası təqdim edə bilər.
Bununla belə, böyük sığorta institutlarının çatışmazlığı səbəbilə mərkəzləşdirilmiş kripto sığorta sənayesi hələ çox erkən mərhələdədir və 2021-ci ildə kriptovalyutada təxminən 4 milyard ABŞ dolları itkinin yalnız çox kiçik bir hissəsini əhatə edə bilir.
Mərkəzləşdirilməmiş Kripto Sığortası
mərkəzləşdirilməmiş kripto sığorta protokolları öz xidmətlərinin şəffaflığını və səmərəliliyini artırmaq üçün ənənəvi sığorta məhsullarını blokçeyn texnologiyası və DAO ideyaları ilə birləşdirir.
Nexus Mutual
Nexus Mutual hazırkı kripto bazarında DeFi sığorta protokolları arasında ən yaxşı performans göstərən protokoldur; bu, bütün on-çeyn sığorta sənayesinin 67%-dən çoxunu təşkil edir. Ənənəvi maliyyədəki kommersiya sığortasından fərqli olaraq, onun mexanizmi 1752-ci ildə Benjamin Franklinin odalardan (yanğın riskindən) zərər görən evlərin sığortası üçün Philadelphia Contributionship-i qurduğu zaman ortaya çıxan daha yaşlı qarşılıqlı (mutual) sığorta modelinə daha yaxındır. Qarşılıqlı sığorta şirkəti sığortaçıları tərəfindən (polisi sahibləri) idarə olunur və əldə edilən hər hansı mənfəət ya şirkətin daxilində saxlanılır, ya da dividend şəklində və ya gələcək sığorta haqlarının azaldılması formasında sığortalılara qaytarılır.
Nexus Mutual hazırda sığortanın üç növünü təqdim edir
Gəlir Tokeni Əhatəsi: gəlir gətirən tokenlərin “de-pegging”inə qarşı qoruyur
Protokol Əhatəsi: müəyyən bir protokola edilən hücum (hack) riskinə qarşı qoruyur
Kustodiya Əhatəsi: mərkəzləşdirilmiş birjalarda saxlanılan vəsaitlər üzrə dayandırılmış çıxarışlar (withdrawals) və “haircut”lara qarşı qoruyur.
Nexus Mutual-ın sığorta haqqı investorların töhfə verdiyi fond havuzundan gəlir. İnvestorlar $NXM-i təhlükəsiz hesab etdikləri və ya sığorta xərclərini daşımağa hazır olduqları havuzlara yatırır və bunun müqabilində yaranan müvafiq mənfəəti əldə edirlər. Hər hansı iddia (claim) icmaya tərəfindən başladılıb və təsdiqlənərsə, uyğun havuzdakı vəsaitlər $ETH/$DAI formasında iddiaçılara çatdırılır, $NXM isə məhv edilir.
Nexus Mutual-ın mexanizm dizaynı populyar likvidlik hovuzu modelindən də ilham alır: investorlar $ETH-ni protokola $NXM üçün satır və $NXM DEX-lərdəki LP tokenləri kimi çıxış edir; bu tokenlər investorların təqdim etdiyi likvidlik payını təmsil edir və həm də onun gəlir zəmanətidir.
Onun token iqtisadiyyatı, yəni $NXM tokeninin dəyərini tutma mexanizmi aşağıdakı formulaya əsaslanır.
Əvvəla, $ETH ilə ifadə olunduğuna görə $NXM sahibləri təbii olaraq $ETH-nin qiymət dəyişkənliyinə (volatilliyinə) məruz qalır. Yuxarıdakı formuldan görmək olar ki, $NXM-in qiymətinə əsasən tələb olunan minimum kapital (MCR) və onun havuzdakı ümumi vəsait məbləğinə nisbəti təsir edir. MCR əsas sığortanın populyarlığını, yəni tələbi əks etdirir və bu tələb uzunmüddətdə token qiymətini dəstəkləyir. Digər tərəfdən, bu nisbətdəki dəyişikliklər qısa müddətdə $NXM-in qiymət göstəricilərinə böyük təsir edə bilər. Məsələn, iddia ödənildikdən sonra MCR dəyişməz qalır və MCR%-nin sürətlə artması $NXM-in qiymətinin tez yüksəlməsinə səbəb olacaq.
Yuxarıda təqdim edilən mexanizmlərdən görürük ki, mərkəzləşdirilməmiş sığorta protokolları ədaləti artırmaq və ənənəvi kommersiya sığortası ilə müqayisədə sürtünmə (friksion) xərclərini azaltmaq üçün blokçeyn texnologiyasından istifadə edir. Nexus Mutual-ın rəqibi olan və Nexus Mutual-a çox bənzər sistemə malik InsurAce, bir ayın içində əvvəlki Terra qəzasından zərər çəkmiş 155 qurbanə 11,7 Milyon ABŞ dolları ümumilikdə ödəniş edib. Daha çox demokratik və şəffaf sığorta prosesi sayəsində mərkəzləşdirilməmiş sığorta protokolları kriptomənşəli investorların daha güclü etimadını qazana bilər.
Mövcud Dilemma və Perspektivlər
Mərkəzləşdirilməmiş kripto sığorta protokolları və mərkəzləşdirilmiş kripto sığorta şirkətləri onlayn aktivlərin qorunması yolunda fərqli istiqamətlər seçiblər.
on-çeyn kripto sığorta protokolları DeFi bazarının sürətli artımını nəzərə alaraq əhatə dairəsini genişləndirməyə və müştərilərin müxtəlif ehtiyaclarını ödəməyə daha çox fokuslanır; halbuki mərkəzləşdirilmiş kripto sığorta şirkətləri ənənəvi sığorta institutları ilə əməkdaşlığa və dünyanın müxtəlif yerlərindəki siyasət uyğunluğu (policy compliance) məsələlərinə daha çox yönəlib.
Kripto sığortasının gələcəyinin necə olacağını hələ də dəqiq demək çətindir, amma hazırkı mərkəzləşdirilməmiş kripto sığorta biznes modeli bəzi çətinliklərlə üzləşib. Əvvəla, on-çeyn kripto sığorta protokollarında qarşılıqlı (mutual) sığorta modeli geniş şəkildə qəbul edilsə də, istifadəçi vəsaitləri üçün ən böyük cəlbedicilik yenə də “dadlı” gəlir (yield) səviyyəsidir. Kripto bazarında çox sayda spekulyator olduğuna görə sığorta haqlarının mənbəyi qeyri-sabitdir və stabil sığorta haqları ilə faiz dərəcələrini yaradan mexanizmin olmaması mərkəzləşdirilməmiş kripto sığorta bizneslərinin inkişafına ciddi maneə ola bilər.
Bundan əlavə, daha sərt KYC tələbi də problemdir. Hazırda mürəkkəb KYC-lər on-çeyn sığorta protokollarının mərkəzləşdirilməmə prinsipini “parçalayıb” investorların sayını məhdudlaşdırır. Qeyd etmək lazımdır ki, uyğunluq (compliance) kriptonun qəbul edilmə sürətinə faydalıdır, amma eyni zamanda investorların KYC məlumatlarının təhlükəsizliyi ilə bağlı narahatlıqlarını artırır. Digər tərəfdən, mərkəzləşdirilmiş kripto sığorta şirkətləri ilə ənənəvi sığorta institutları arasındakı əməkdaşlıq əməkdaşları və müştəriləri maarifləndirməyə kömək edəcək və bu da kriptoya daha çox investor cəlb edə bilər.
Hazırda kripto sığorta sənayesi yalnız on-çeyn təhlükəsizlik riskləri üçün əhatə təmin edir. İdarəetmə (governance) hücumları kimi yaranan risklərə uyğun qarşı tədbirlər isə hələ yoxdur. Amma belə “mavi okean” olduğu üçün düşünürəm ki, yaxın gələcəkdə kripto sığortasında daha çox imkanları araşdıran layihələr ortaya çıxacaq.
🐦 @Soxpt50
📅 17 Noyabr 2022
İmtina: Bu tədqiqat yalnız məlumat məqsədlidir. Heç bir investisiya məsləhəti və ya hər hansı investisiyanı almaq və ya satmaq barədə tövsiyə kimi çıxış etmir və hər hansı investisiya qərarının məqsədəuyğunluğunu qiymətləndirmək üçün istifadə olunmamalıdır.
Linklər:
[1]https://nexusmutual.io/assets/docs/nmx_white_paperv2_3.pdf
[2]https://www.gsam.com/content/gsam/us/en/institutions/market-insights/gsam-insights/2022/Insurance_Survey_2022.html
[3]https://go.chainalysis.com/2022-Crypto-Crime-Report.html