Yaponiyanın Mərkəzi Bankı (BOJ) Yaponiyanın mərkəzi bankıdır və son dövrlərdə böyük miqdarda istiqraz alqı-satqısı proqramı səbəbindən ən böyük pul çap edən kimi tanınmağa başlamışdır.
Bu proqram, "Kvantitativ Pul Asanlaşdırma" (QQE) adlanır və tətbiq edildiyi vaxtdan etibarən BOJ-nin balans hesabatının əhəmiyyətli dərəcədə genişlənməsinə səbəb olmuşdur.
Yaponiyanın Bankı "Gəlir Əyrisi Nəzarəti" (YCC) siyasətini 20 və 21 sentyabr 2016-cı il tarixində qəbul etdiyini elan etdi.
Gəlir Əyrisi Nəzarəti
YCC, BOJ-nin iqtisadi böyüməni stimullaşdırmaq və inflyasiya hədəfini həyata keçirmək üçün uzunmüddətli faiz dərəcələri üçün müəyyən bir səviyyəni hədəflədiyi bir kvantitativ asanlaşdırma (QE) formasıdır. BOJ ilk dəfə 2013-cü ildə QQE (Kvantitativ və Keyfiyyətli Pul Asanlaşdırma) tətbiq etdi və YCC-ni qəbul etmək qərarı bu siyasətdə bir düzəliş kimi qəbul edildi.
YCC çərçivəsində, BOJ 10 illik Yapon Hökumət Bondu (JGB) gəlirini hər ay müəyyən miqdarda alım edərək 0% ətrafında saxlamağı hədəflədiyini açıqladı. BOJ-nin YCC-ni qəbul etməsi iqtisadiyyatı stimullaşdırmaq və 2% inflyasiya hədəfinə çatmaq üçün etdiyi cəhdlərin bir hissəsidir ki, bu da ənənəvi QE tədbirləri ilə əldə edilməkdə çətinlik çəkirdi.
Amma, Yapon Bankı son dövrlərdə bir elan etdi, onu qısaca izah etməyə çalışacağam.
Yapon Bankı (BOJ) çərşənbə axşamı 0% hədəfinin iki tərəfi arasında 50 bazis balı hərəkət etməsinə icazə verən gözlənilməz bir qərar qəbul etdi, bu da əvvəlki 25 bazis balı intervallından daha genişdir, amma gəlir hədəfini dəyişməz saxladı.
Onlar həmçinin Yapon Hökumət Bondu (JGB) alımlarını əvvəlki 7.3 trilyon yen-dən 9 trilyon yen ($67.5 milyard) aylıq alıma artırdılar. Bu, cari monetar yumşalma siyasətlərini davam etdirməyə kömək edəcək və stimulu geri çəkməyi siqnal verməyəcək.
Daha ətraflı məlumat burada tapıla bilər: https://www.boj.or.jp/en/announcements/release_2022/k221220a.pdf
Bu siyasət qərarının təsiri, Yapon Bankının hələ də böyük miqdarda stimullaşdırma təmin etməsi, amma pul çap maşınının artıq bu qədər güclü işləmir olmasıdır. Uzunmüddətli faiz dərəcələrinin hərəkət edəcəyi intervalları artıraraq və aylıq bono alımlarını artıraraq, BOJ cari monetar yumşalma siyasətlərini davam etdirməyə çalışır. Bu siyasət qərarı JGB bazarına və digər əlaqəli bazarlara təsir edə bilər, yaxın dövrdə tələbi artıraraq və ya təklifi azaldaraq.
Qısaca
BOJ, bonolar üçün alım edəcəyi minimum qiyməti aşağı salır. Gəlir yüksəlir və dövlətin borclanma xərcləri artır. Ancaq, bu, gözlənilməzdir, çünki bizə bunun baş verməyəcəyini demişdilər! Çünki bu, faiz dərəcələrinin artırılmasına bənzəyir. Natiq: onlar bunu etdilər.
BOJ dəfələrlə müdaxilə etməyə məcbur olub. Onların sərsəm monetar siyasətinin nəticələri aşkar olana qədər sadəcə bir zaman məsələsidir. BOJ çətinlikdədir. Onlar bilmədən özlərini məhv edəcək yolda irəliləyirlər.
Beləliklə, gəlir əyrisini idarəetmə siyasətini tətbiq edərək, bonoları alaraq gəlir əyrisini istədiyi formada saxlamağa çalışır. Bu siyasət Yaponiyanın daha çox yen çap etməsinə səbəb oldu ki, bu da yenə aşağı təzyiq yaratdı və dəyərini zəiflətmiş oldu.
Buna qarşı, Yapon Bankı xarici valyuta bazarlarında müdaxilə etməyə məcbur olub, xarici valyuta ehtiyatlarını, ABŞ xəzinə bonolarını və digər bonoları sataraq yen satın almışdır.
Bu strategiyanın sonluq müddəti var; bu gün baş verənlər fonunda, yen daha da düşə bilər, çünki pulun qaydaları özünü göstərməyə başlayır. Yapon Bankı bu istiqamətdə irəliləməyə davam edərsə, yenin satınalma gücü azalmaya davam edəcək.
Bu, bitcoin üçün nə deməkdir?
Yapon Bankının gəlir əyrisini idarəetmə proqramının nəticəsində, bazar dalğalanması və kriptovalyuta tələbinin artması gözlənilir.
Yenin dəyərinin düşməsindən qazanc əldə etməyə ümid edən investorlar, Bitcoin-a olan tələbi artırır. Investorlar, Bitcoin və digər kriptovalyutaları, düşən yenə qarşı bir qoruma olaraq seçə bilərlər, baxmayaraq ki, Bitcoin özlüyündə risklidir. Yen dəyərini itirdikcə, daha çox institusional investor bazara daxil ola bilər.