Giriş
İnflyasiya, mal və xidmətlərin qiymətlərinin zamanla artması, dünya miqyasında iqtisadiyyatlara təsir edən bir narahatlıqdır. Birləşmiş Ştatlar, qlobal iqtisadiyyatda əsas oyunçu kimi, pul siyasətlərinin qalan dünya üzərindəki təsiri baxımından unikaldır. ABŞ-da pul çap etmə fenomeni, həmçinin kvantitativ rahatlama olaraq bilinən, beynəlxalq inflyasiya səviyyələri üzərindəki təsirləri haqqında suallar doğurub. Bu məqalə, ABŞ-da pul çap etmənin digər ölkələrdə inflyasiyanı necə tetikləşdirə biləcəyinə baxır, baxmayaraq ki, ABŞ nisbətən daha yüngül inflyasiya səviyyələri yaşayır.
Kəmiyyət yumşaldılması mexanizmi
Kəmiyyət yumşaldılması mərkəzi bankların, məsələn ABŞ Federal Ehtiyatının, iqtisadi artımı stimullaşdırmaq üçün istifadə etdiyi pul siyasəti alətidir. Bu proses zamanı mərkəzi bank dövlət istiqrazlarını və digər maliyyə aktivlərini alır, maliyyə sisteminə pul yeridir. Artan likvidlik borclanmanı, xərcləməni və investisiyanı təşviq edir; bu da iqtisadi fəaliyyətin başlanmasına kömək edir.
1. Pul çapının daxili təsiri
Federal Ehtiyat (FED) kəmiyyət yumşaldılmasına baş verdikdə faiz dərəcələrini azaldır və pul kütləsini artırır. Bu, istehlakçıları və müəssisələri daha çox borc götürməyə və xərcləməyə sövq edir, nəticədə mal və xidmətlərə tələbi artırır. Tələb artdıqca, müəssisələr qiymətləri qaldıra bilər və bu da inflyasiyaya gətirib çıxarır.
2. ABŞ-ın ixrac və idxalına təsir
ABŞ iqtisadiyyatı bərpa olunub istehlakçılarının alıcılıq qabiliyyəti artdıqca idxal daxil olmaqla mal və xidmətlərə tələbat yüksəlir. Bu, idxal qiymətlərinin artmasına gətirib çıxarır. Bundan əlavə, kəmiyyət yumşaldılması səbəbilə ABŞ dolları dəyərini itirdikdə ABŞ ixracı beynəlxalq bazarlarda daha rəqabətli olur və xaricdə Amerika məhsullarına tələbat artır.
Digər ölkələrdə inflyasiya
ABŞ iqtisadi strukturuna və qlobal ehtiyat valyutası rolunu daşıyan ABŞ dollarına görə nisbətən nəzarət altında inflyasiya yaşasa da, digər ölkələr ABŞ-da pul kütləsinin artırılmasından xeyli dərəcədə təsirlənə bilər. Budur necə:
1. İdxala tələbin artması
ABŞ istehlakçılarının alıcılıq qabiliyyəti artdıqca idxala tələbat yüksəlir. ABŞ-a ixrac edən digər ölkələr bu artmış tələbi ödəməkdə çətinlik çəkə və bunun nəticəsində öz vətəndaşları üçün təklif çatışmazlığı və daha yüksək qiymətlər yarana bilər.
2. Valyutanın bahalaşması
Qlobal bazarda ABŞ mal və xidmətlərinə tələbat digər valyutalarla müqayisədə ABŞ dollarının dəyərini artırır. Bu bahalaşma digər ölkələrin ixracını daha bahalı edə bilər, nəticədə məhsullarına tələbat azalır və ölkə daxilində deflyasion təzyiqlər yarana bilər.
3. Rəqabətli devalvasiya
Öz ixracatlarına daha güclü ABŞ dollarının təsirini azaltmaq üçün ölkələr valyutanın dəyərini aşağı salmağa (devalvasiyaya) əl ata bilər. Onlar öz valyutasından daha çox çap edir, bununla da onun dəyərini azaldırlar və ixraclarını daha əlçatan edirlər. Lakin bu addım həmin ölkələrdə daxili inflyasiyaya gətirib çıxara bilər.
Nümunə tədqiqatları: Almaniya və Hindistan
ABŞ-da pul kütləsinin artırılmasının qlobal inflyasiyaya təsiri tarixi və son dövrlərdəki nümunələrdə müşahidə oluna bilər:
1. Almaniyanın təcrübəsi
1920-ci illərdə Veymar Respublikası dövründə Almaniya kütləvi pul çapı nəticəsində hiperinflyasiya ilə üzləşdi. Həddindən artıq çap Alman markasının dəyərsizləşməsinə səbəb oldu və malların qiymətləri sürətlə yüksəldi. Bu tarixi nümunə nəzarətsiz pul kütləsinin artımının fəlakətli nəticələrini göstərir.
2. Hindistanın qarşılaşması
Hindistanın son dövrdə yaşadığı inflyasiyanı qismən ABŞ-da pul kütləsinin artırılmasının təsirləri ilə izah etmək olar. Qlobal iqtisadiyyata likvidliyin daxil olması neft də daxil olmaqla mallara olan tələbi artırdı və bu, qlobal əmtəə qiymətlərinin yüksəlməsinə səbəb oldu. Hindistan neft idxalından çox asılı olduğuna görə, artmış qiymətlər ölkə daxilində inflyasiyaya töhfə verdi.
Nəticə: Qlobal zəncirvari təsir
ABŞ qlobal iqtisadiyyatda güclü mövqeyə malikdir və onun pul siyasəti genişmiqyaslı təsir göstərə bilər. ABŞ özü müxtəlif amillərə görə nisbətən daha mülayim inflyasiya yaşaya bilsə də, pul kütləsinin artırılması idxal tələbinin yüksəlməsi, valyutanın məzənnəsinin bahalaşması və rəqabətli devalvasiya vasitəsilə digər ölkələrdə inflyasiyanı tetiklə bilər. Ölkələrin ABŞ-da pul kütləsinin artırılması kimi xarici amillərin təsirini azaltmaq üçün iqtisadi siyasətlərini effektiv şəkildə izləməsi və idarə etməsi vacibdir.