Morgan Stanley keçən həftə ikinci dəfə S-1 düzəlişini təqdim etdi və MSSE ilə MSOL adlı iki spot ETF-in komissiya dərəcəsini 0.14%-ə endirdi. Bloomberg analitiki Eric Balchunas deyir ki, bu, dünyada ən ucuzdur - BlackRock-un ETHA-nın 0.25%-dən 11 baza balı aşağıdır, həmçinin Grayscale mini ETH və Franklin Templeton SOEZ-in müvafiq aşağı qiymətlərindən 1-5 baza balı aşağıdır. Lakin, hər kəsin müzakirə etdiyi bu komissiya müharibəsi, əslində bu məsələnin əsas məğzini təşkil etmir.
0.14%-lik etiketin altında, staking gəlirinin yenidən bölüşdürülməsi yatır. ETH trustu 50%-dən 80%-ə qədər olan portfelini staking-ə qoyacaq, SOL trustu daha aqressivdir, maksimum 100% tam staking edə bilər, 5%-i xidmət təminatçılarına və saxlayıcılara, 95%-i isə trutda qalacaq. SOL zəncirində staking illik təxminən 6.28% olduğu halda, xidmət təminatçılarının faizləri və komissiyaları çıxıldıqdan sonra xalis gəlir 5.83%-ə yaxın olacaq;
$ETH 3%-ni 50%-dən 80%-ə qədər staking nisbəti ilə topladıqda, xalis töhfə 1.3%-dən 2.1% arasında olacaq. Ənənəvi aktiv idarəetmə artıq ETH və
$SOL -i bond tipli məhsul kimi yenidən paketləyib - bu, sadəcə bir narativ məhsul deyil, dəyişkən kuponlu uyğun gəlir vasitəsidir, bu isə pensiya fondları və RIA-ların əslində istədiyi şeydir.
Daha maraqlı olan isə, staking iqtisadiyyatı baxımından, MSOL-un cəlbediciliyi MSSE-dən əhəmiyyətli dərəcədə yüksəkdir. İstifadəçi kanalları ilk dəfə yield-ə görə açıq zəncir ETF-lərini seçməyə başladıqda, "ETH yalnız institusional valyutadır" köhnə narativi, bu ETF trafik müharibəsində pozula bilər. Eyni 0.14% komissiya ilə MSBT Bitcoin ETF aprel ayında işə düşdü, iki ayda 300 milyon dollar xalis axın əldə etdi, bu ssenari tezliklə ETH və SOL üzərində təkrarlanacaq.
Onlayn staking gəlirləri ETF-lərin qabığından çıxarıldıqda, öz-özünə saxlanma ilə institusional kanallar arasındakı fərq, əslində uyğunluq mükafatı, yoxsa adi token sahiblərinin öz əlləri ilə ötürdüyü yield-dir?
#摩根士丹利拟推0.14%费率ETH及SOLETF #MSSE #MSOL #质押ETF