TD Securities (道明证券)最新 xarici valyuta strategiyası hesabatında dəqiq qeyd edib ki, yapon yeninin məzənnəsinin gələcək istiqaməti böyük ölçüdə Yaponiya Mərkəzi Bankının (BOJ) sədri Ueda Kazuo-nun sentyabr ayındakı iclasda verdiyi irəliyə baxış (forward guidance) siqnallarından asılı olacaq. Rəsmi istiqamət 10-cu və ya 12-ci aylar üçün artım (faiz artımı) siqnalını aydın şəkildə verməsə, yenin ABŞ dollarına qarşı məzənnəsi yenidən təzyiq altında düşüb 157-160 aralığına geriləyə bilər; eyni zamanda bu, İndoneziya rupisi kimi inkişaf etməkdə olan bazarların yüksək gəlirli valyutalarına da “spillover” (üstəgəl) təzyiq göstərəcək.
Hazırkı valyuta bazarındakı əsas “oyun nöqtəsi” BOJ-un siyasətinin normallaşmasının sürətidir. Əgər Ueda Kazuo bazarın gözləntilərindən daha sərt (hawkish) faizartırımı siqnalı versə və treyderlər BOJ-un terminal faizini 2027-ci ilin II rübünə yaxın təxminən 2% səviyyəsinə qaldırsalar, yen dünya miqyasında carry trade üçün əsas maliyyələşdirmə valyutası kimi cəlbediciliyini daha da itirə bilər. Lakin makro likvidlik baxımından, əgər sentyabr göstərişləri mülayim qalsa, yenin dəyər itirməsi əksinə carry trade bağlanması (positionların bağlanması) riskini gecikdirər və qlobal risk aktivləri üçün daha stabil likvidlik keçidi yaradar.
Texniki tərəfdən və aktivlərarası əlaqələr kontekstində, əgər yen 155-160 aralığında tərəddüdlə (range) hərəkətdə qalarsa, bu, xarici valyuta üzrə dəyişkənlik indeksini (FX Volatility) nəzərəçarpacaq dərəcədə azaldacaq və birbaşa ABŞ xəzinə istiqrazları (Treasuries) və dollar indeksinə bufer mexanizmi təmin edəcək. Yalnız ABŞ dolları/yen məzənnəsində kəskin, biristiqamətli (extreme unilateral) ucuzlaşma baş verməsə və qlobal borclanma xərcləri sabit qalsa, əvvəlki dövrdə ənənəvi maliyyə bazarlarını narahat edən məcburi (passive) borc leverage azaltma təzyiqini effektiv şəkildə aradan qaldırmaq mümkün olar; bununla da səhmlər və yüksək beta aktivlər üçün möhkəm texniki dəstək baza formalaşar.
Kriptovalyuta bazarı üçün isə carry trade bağlanma dalğasının müvəqqəti səngiməsi şübhəsiz struktur xarakterli müsbət xəbərdir.
$BTC geniş bazar likvidliyi ilə sıx bağlıdır; yenin aqressiv faizartırımı siqnalı verməməsi o deməkdir ki, yaxın müddətdə avqustun əvvəllərində yenin dəyər qazanması ilə yaranmış, bazarlararası likvidliyin “sorulması” (liquidity pull) tipli hallar yenidən təkrarlanmayacaq. Makro qeyri-müəyyənliklər yerini tapdıqca, texniki göstəricilər əsas kripto aktivlər üzrə dəstək səviyyələrinin möhkəm olduğunu göstərir və birjalardan kənar (OTC) likvidliyin yenidən yüksək risk iştahı (risk-on) xəttinə qayıtmaq ehtimalı var; bununla da növbəti mərhələdə yuxarı istiqamətdə qırılma (upward breakout) üçün akkumulyasiya olunan təkan güclənəcək.📊
#JPY #日本央行 # kriptovalyuta