随着牛市步入山寨币活跃的阶段，以太坊（ETH）似乎正面临时间紧迫的挑战。自2023年末开始的上涨周期里，ETH的表现一直备受瞩目，但近一年来的表现似乎未达市场预期。从涨幅来看，自2023年10月至今，ETH的最大涨幅为170%，在4000美元附近徘徊，难以实现大幅突破。相比之下，比特币（BTC）同期最大涨幅超过300%，而SOL的涨幅更是惊人，达到了1300%。许多人曾认为ETH将引领山寨币季节的机遇，但随着其他老牌山寨币的迅猛上涨，ETH的动能却显得不足。
作为公链领域的领头羊，以太坊当前是被市场低估，还是仅仅在正常发挥？这位曾经的巨头，如今还能否保持昔日的辉煌？

从链上数据来看，以太坊在过去一年的表现可以说是原地踏步。日均交易笔数这一关键活跃度指标，在过去一年中几乎没有显著增长。在2023年12月8日，以太坊的总交易量为118万笔，而到了2024年12月8日，这一数据仅为122万笔，几乎持平。Gas费的走势也反映出链上活跃度的低迷。随着Solana等新公链的崛起，以太坊的Gas费逐渐降低，尤其是在7至9月期间，最低时仅为0.3Gwei。尽管近期有所回升，但总体仍维持在较低水平。