Kimmies

ذهبت BUIDL التابعة لـ BlackRock من الصفر إلى 2.4 مليار دولار في أقل من عامين. وهي الآن ضمانات داخل Ondo وFrax وMakerDAO وEtherFi، احتياطٌ داعم لعملات مستقرة، رافعة لأسواق الإقراض، ومضمّنة في أنحاء DeFi.

تنمو بسرعة. في كل مكان في آنٍ واحد. يكاد لا أحد يستطيع امتلاكها مباشرةً.

لا تعيش BUIDL إلا في محافظ سبق لشركة Securitize اعتمادها، بحد أدنى 5 ملايين دولار، مع موافقات كاملة على KYC والترخيص. لذلك نشأت بدلاً من ذلك فئة كاملة من رموز التغليف حولها؛ ومن بين أبرزها، رئيس OUSG لدى Ondo، المصمم تحديدًا لمنح الحائزين الأصغر تعرّضًا صناعيًا لأصل لا يُسمح لهم بلمسه مباشرةً.

هذا ليس مجرد حل بديل. بل هو علامة. عندما يصبح تغليف أصلٍ ما فئةً منتجًا بحد ذاته، يصبح حاجز الأهلية حول الشيء الحقيقي مكلفًا بما يكفي لدرجة أن الالتفاف عليه يستحق بناء عملٍ تجاري عليه.

رهان @NewtonProtocol هو أن هذا الحاجز لا يتعين أن يظل ثنائيًا بهذه الصورة—مغلف أو محروم. يمكن للمعاملة أن تُثبت أنها تلبي سياسة أهلية محددة دون الحاجة إلى 5 ملايين دولار ومحفظة معتمدة مسبقًا كطريقٍ وحيد للدخول.

إذا كانت صناعة تغليف كاملة موجودة فقط للالتفاف حول قائمة السماح للمحافظ، فهل الإبداع هنا في الأصل نفسه، أم في اختبار الأهلية؟

#newt $NEWT

📊 لا تزال مراهنة إيثريوم (Ethereum staking) شديدة الثبات بشكل ملحوظ رغم تقلبات السوق.

بينما شهدت عدة قطاعات في سوق العملات المشفرة تراجعًا خلال الربع الثاني، لم تُسجّل المراهنة السائلة (liquid staking) سوى تغيير طفيف للغاية، ما يبرز مدى قناعة حاملي ETH على المدى الطويل.

ووفقًا لـ CryptoQuant، يتم حاليًا رهن حوالي 14.5 مليون ETH، بانخفاض لا يتجاوز 1.3% عن الرقم القياسي التاريخي البالغ 14.7 مليون ETH.

والصورة الأوسع أكثر إثارة: خلال السنوات الثلاث الماضية، ارتفع مقدار ETH المُرهَن من 8.6 مليون إلى 14.5 مليون ETH—أي زيادة بنسبة 68%.

تشير البيانات إلى أنه رغم تقلبات الأسعار على المدى القصير، يواصل المستثمرون على المدى الطويل إغلاق ETH، ما يعزز الثقة بمستقبل Ethereum بدلًا من التسرع في البيع.

$ETH $BTC $VELVET

🚨 إيران تنفي مزاعم ترامب بشأن طلب محادثات جديدة مع الولايات المتحدة

قال الرئيس دونالد ترامب إن إيران تواصلت لاستئناف المفاوضات، مضيفًا أن الولايات المتحدة وافقت على المقترح رغم إعلان أن وقف إطلاق النار في يونيو قد أصبح فعليًا منتهيًا.

رفضت إيران بسرعة هذا الادعاء، مؤكدةً أنها لم تُبدِ أي طلب لإجراء محادثات مجددّة مع واشنطن.

وفي الوقت نفسه، بدأت تقارير غير مؤكدة بالانتشار حول احتمال عقد اجتماع رباعي يضم الولايات المتحدة وإيران وباكستان وقطر. وحتى الآن، لم تُؤكد أي من الحكومات المعنية رسميًا مثل هذه المفاوضات.

ومع تقديم الجانبين روايات متضاربة، تبقى درجة عدم اليقين مرتفعة، وستراقب الأسواق عن كثب أي تطورات رسمية قد تساهم في تهدئة التوترات في الشرق الأوسط أو تؤدي إلى تصعيدها بشكل أكبر.

$BTC $ETH $LAB

🚨 يحذّر ترامب إيران من ردٍّ انتقاميٍّ ساحق إذا تمّت استهدافه.

قال الرئيس دونالد ترامب إنه إذا حاولت إيران اغتياله، فإن الولايات المتحدة ستردّ بقوة عسكرية ضخمة.

ووفقًا لترامب، توجد خطط طوارئ بالفعل. وأشار إلى أن ما يقرب من 1000 صاروخ موجّه حاليًا نحو إيران، مع وجود آلاف أخرى يمكن نشرها عند الحاجة.

وتأتي هذه التصريحات كتصعيدٍ حادٍّ آخر في لهجة الخطاب بين واشنطن وطهران، ما يعزّز المخاوف من أن التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط لا تزال بعيدة عن الانتهاء.

وأي تدهور إضافي في العلاقات بين الولايات المتحدة وإيران قد تكون له تداعيات كبيرة على أسعار النفط، والأسواق المالية العالمية، والأصول عالية المخاطر مثل العملات الرقمية المشفّرة.

$BTC $TAG $VELVET

الطريق الأسرع لا يفيد إذا لم تتحكم في السيارة

لقد أمضت العملات المشفرة سنوات وهي تعالج السرعة والملكية كاتجاهين متعاكسين.

وفرت منصات CEXs تنفيذًا سريعًا للمتداولين، لكنها طلبت منهم تسليم الحيازة.

قدمت منصات DEXs للمستخدمين التحكم، لكنها غالبًا ما جعلتهم يقبلون تجارب أبطأ ومجزأة.

في مكان ما على طول الطريق، بدأت تلك المقايضة تبدو طبيعية.
ثم نظرت أعمق في @grvt_io

ما برز لم يكن مجرد وعد آخر بـ“جمع أفضل ما في العالمين”.

بل كانت البنية.

تحدث مطابقة الأوامر والتنفيذ خارج السلسلة حيث تكون السرعة مهمة، بينما تبقى الحيازة والتسوية على السلسلة حيث يكون التحكم هو الأهم.

GRVT لا يحاول إجبار كل وظيفة في نفس الطبقة.
إنه يطرح سؤالًا أفضل: ما الذي ينتمي خارج السلسلة، وما الذي يجب ألا يغادر السلسلة أبدًا؟

ربما لا يكون مستقبل البورصات ممركزًا بالكامل أو لاممركزًا بالكامل.

ربما تم تصميمه ببساطة بحدود أوضح.

ما الذي قد ترفض التضحية به مقابل تداول أسرع؟

#grvt

🚨 تَغادِر مليارات صناديق البيتكوين المتداولة (ETFs) والائتمان الخاص، ما يشير إلى ارتفاع مخاطر السوق.

تبدّل شعور المستثمرين إلى حذر أكبر مع استمرار تدفّق رأس المال خارج مركبات استثمارية رئيسية.

وفقًا لـ SoSoValue، سجّلت صناديق بيتكوين المتداولة الفورية في الولايات المتحدة عمليات سحب صافية بنحو 4 مليارات دولار، حيث استحوذ صندوق BlackRock (IBIT) على أكبر حصة خلال يونيو.

وفي الوقت نفسه، تتزايد الضغوط أيضًا في سوق الائتمان الخاص البالغ 2 تريليون دولار. طلب المستثمرون سحب 15.6 مليار دولار خلال الربع الثاني، لكن كثيرًا من الصناديق لم تكن قادرة على تلبية جزء فقط من طلبات الاسترداد بسبب قيود السيولة.

يشير الجمع بين تدفقات الخروج من صناديق الاستثمار المتداولة وتشديد السيولة عبر الأسواق المالية الأوسع إلى أن المستثمرين باتوا أكثر دفاعية—وهو ما قد يواصل فرض ضغط على الأصول عالية المخاطر، بما في ذلك العملات المشفرة، على المدى القريب.

$BTC $ETH $LAB

شوفك مرة أخرى $LAB

قضيتُ آخر أسبوع عشرين دقيقة أحاول معرفة أين اختفى مُدخل قيمة معيّنة لِتغذية أسعار بعد أن اكتملت معاملة ما. لم يكن موجودًا في سجلّ المهام. ولم يكن موجودًا في أي مخزنٍ دائم كنت أستطيع الاستعلام عنه. ثم تذكّرت: لقد وجّهته عمدًا عبر مسار الخصوصية المؤقّت في بروتوكول Newton.

يعمل ذلك المسار بشكل مختلف عن الهوية الدائمة أو البيانات السرّية. يقوم العميل بوضع بياناتٍ مُشفّرة بـ HPKE داخل مساحة _newton مخصّصة، داخل طلب مهمة واحدة فقط. لا توجد عملية رفع منفصلة، ولا تسجيل على السلسلة، ولا مرجع قابل لإعادة الاستخدام بالطريقة التي تُحافظ بها التدفقات الدائمة على ارتباطٍ واحد. يقوم البوّابة بإزالة ذلك الكائن، ثم يفكّه المشغّلون محليًا لأجل هذا التقييم الواحد فقط، ولا يبقى في سياق Rego إلا للقدر الكافي كي يُحكَم عليه.

ثم يختفي.

بعض المدخلات تستحق هذا النوع من المعاملة. لقطة محفظة لحظية. معلمة خاصة لمرة واحدة. قيمة باتت قديمة بالفعل بحلول المعاملة التالية. إن إبقاء بيانات مثل هذه موجودة يضيف ببساطة مساحة سطح لا يحتاجها أحد.

لكن هذا أيضًا هو المقايضة التي كنت أواجهها. تخزين أقل قد يعني خصوصية أفضل فعلًا. وقد يعني أيضًا أن سياق القرار يختفي لحظة ألا يعود مطلوبًا للحكم الفوري، ولا بالتأكيد لِإعادة النظر لاحقًا.

@NewtonProtocol بُني ذلك كخيارٍ متعمّد وليس كفجوة. السؤال هو: أي جانب من هذه المقايضة تحتاجه سياسةٌ معيّنة فعلًا؟
إذا كانت قيمة لا يلزم أن تعيش أصلًا إلا من أجل قرار واحد فقط، فهل كان من المفترض يومًا أن أتمكن من العثور عليها مرةً أخرى؟

#newt $NEWT

ما نوع هذا المخطط $TAG

🔥 بدأت حمى عملة الجريمة $Crime Coin في التهدؤ بعد موجة من عمليات الضخ والتفريغ.

خلال الأسابيع القليلة الماضية، قدمت رموز مثل $LAB و$RAVE وغيرها من "Crime Coins" ارتفاعات انفجارية. لكن مع تلاشي الحماس، تراجع معظمها بشكل حاد من قممها التاريخية.

غالبًا ما تشترك هذه الصفقات في نمط متشابه:

🖤 عرض دائري فعّال منخفض، ما يجعل الأسعار أسهل للتحريك.
🖤 تجميع ثابت من محافظ عملات جديدة على السلسلة قبل اندلاع الطفرة.
🖤 دخول صناع السوق أو كبار مزودي السيولة في وقت مبكر.
🖤 تزايد الاهتمام على Crypto Twitter، لكن قبل أن يبدأ ذروة FOMO.

عادةً ما تُحقق أكبر المكاسب قبل أن يبدأ الجميع الحديث عن الرمز، وليس بعد ذلك.

💬 ما المؤشرات التي تستخدمها لاكتشاف الكنوز المحتملة مبكرًا؟ وهل توجد مشاريع حاليًا ضمن قائمة متابعتك؟

$LAB $SYN $BTC

إعداد قصير $BTC
الدخول: 63,180 - 63,120
وقف الخسارة: 63,862
الأهداف 1: 62,500
الأهداف 2: 61,500
الأهداف 3: 60,134

انخفض إجمالي TVL في قطاع التمويل اللامركزي (DeFi) بنسبة 37% هذا العام. ولم تكن الفئة الوحيدة التي لم تتراجع: الأصول الواقعية (real-world assets)، التي نمت لتصل إلى 26 مليار دولار وأصبحت القطاع الرئيسي الوحيد في DeFi الذي لا يزال ينمو بينما انكمش كل شيء آخر.

انظر عن كثب إلى من يقف فعليًا وراء هذا النمو. يكشف تفصيل صناعي واحد أن المحافظ التي تمتلك أكثر من 100 ألف دولار تشكل من 70% إلى 99% من ودائع الصناديق (vault deposits) عبر معظم البروتوكولات، بينما تحمل المحافظ التي تقل عن 10 آلاف دولار، وهي الغالبية العظمى من العناوين الفريدة، أقل من 1% من رأس المال.

ومن بين كل قيمة الأصول الواقعية المُرمّزة (tokenized real-world asset value) الموجودة على السلسلة (onchain)، لا يتواجد فعليًا داخل DeFi سوى نحو عُشرها.

عندما تجمع هذه الأرقام الثلاثة معًا، تظهر قصة مختلفة.

هذه ليست نموًا عضويًا واسع النطاق. بل هي مجموعة ضيقة من المودعين الكبار المؤهلين يتجمعون في عدد صغير من الصناديق التي يمكنهم الوصول إليها فعليًا، بينما تبقى معظم قيمة RWA المُرمّزة خارج DeFi تمامًا، على الأرجح لأنّها لم يتم بعدُ تهيئتها/السماح لها بالتحرك إلى هناك.

رهان @NewtonProtocol هو أن الاختناق ليس في الطلب، بل في ما إذا كان بإمكان عملية التحويل أن تُثبت أنها تفي بسياسة أهلية الصندوق قبل أن تتم.

إذا كان DeFi الخاص بـ RWA النشط لا يشكل سوى عُشر قيمة إجمالي RWA، فهل ينتظر الباقي مزيدًا من المنتجات، أم ينتظر طريقة لإثبات من يُسمح له بالدخول؟

#newt $NEWT

🙈 سلسلة جديدة، عملة ميم جديدة، مليونيرات كريبتو جدد. تتكرر الدورة.

يبدو أنه في كل مرة يتم إطلاق بلوك تشين جديدة، فإن أول مشروع في موجة الاختراق ليس تطبيقًا ثوريًا، بل عملة ميم.

أطلقت Robinhood بلوك تشينها الجديدة في 1 يوليو، مبنية على Arbitrum، بهدف جلب الأصول الواقعية مثل الأسهم والسندات إلى السلسلة. وبشكل ساخر، حظيت أكبر قدر من الاهتمام بـ CASHCAT، وهي ميم كوين أنشأها المجتمع مستوحاة من شعار قط Robinhood السابق—وليست مشروعًا رسميًا من Robinhood.

الأكثر إثارة للاهتمام أن الرئيس التنفيذي لـ Robinhood وصف عملات الميم مؤخرًا بأنها "طريق مسدود" وأثنى على RWAs باعتبارها مستقبل الكريبتو. وبعد أيام قليلة، أقر بأن السلسلة ستدعم عملات الميم أيضًا وتابع حساب CASHCAT.

ارتفعت القيمة السوقية لـ CASHCAT مؤقتًا إلى 145 مليون دولار قبل أن تتراجع إلى حوالي 105 ملايين دولار. كما تُظهر بيانات السلسلة أن محفظة واحدة حوّلت استثمارًا بقيمة 838 دولارًا إلى ما يقارب 917,000 دولار—بمكسب يزيد عن 1,000x.

ومع ذلك، ينبغي على المتداولين البقاء حذرين. رغم تقييمها ذي الأرقام التسعة، لا تمتلك CASHCAT سوى حوالي 6.6 مليون دولار من سيولة Uniswap، ما يعني أن تقلبات كبيرة في السعر يمكن أن تحدث بسرعة كبيرة.

$BTC $ETH $LAB

📊 تتزايد توقعات رفع أسعار الفائدة بعد دقائق الاجتماع الأول للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) تحت قيادة كيفن وورش.

قدّمت محاضر اجتماع يونيو للجنة FOMC أحد أوضح المؤشرات حتى الآن بشأن تفكير الاحتياطي الفيدرالي في ظل رئيسه الجديد كيفن وورش، الذي قدم توجيهات محدودة علنًا.

أهم النقاط:

1️⃣ ما زال الاحتياطي الفيدرالي منقسمًا بشأن التضخم.

إذا ظل التضخم مرتفعًا، تظل المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة مطروحة على الطاولة. لكن إذا عاد إلى هدف 2% في وقت أقرب مما كان متوقعًا، فقد يختار صانعو السياسات الإبقاء على الأسعار دون تغيير أو حتى بدء خفضها.

2️⃣ يُنظر الآن إلى الذكاء الاصطناعي باعتباره عاملًا محتملًا لزيادة التضخم.

حذر عدد من المسؤولين من أن استثمارات ضخمة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قد تعزز الطلب بوتيرة أسرع من قدرة العرض على مواكبة ذلك، مما يضيف مصدرًا آخر للتضخم إلى جانب الرسوم الجمركية والتوترات الجيوسياسية.

بشكل عام، لا يزال الاحتياطي الفيدرالي شديد الاعتماد على البيانات، ومن المرجح أن تحدد تقارير التضخم القادمة الخطوة التالية له.

بعد نشر المحاضر، ارتفعت احتمالية قيام السوق برفع أسعار الفائدة في سبتمبر من 36% إلى 51%.

$BTC $LAB $VELVET

🚨 تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران بينما يحذر ترامب من ضربات محتملة جديدة.

قال الرئيس دونالد ترامب إن الولايات المتحدة يمكن أن تشن ضربات جوية إضافية ضد إيران في وقت مبكر من الليلة، في إشارة إلى أن التوترات بين البلدين لا تزال بعيدة عن الحل.

جاء هذا التحذير بعد سلسلة من الردود المتبادلة عقب إعلان ترامب أن وقف إطلاق النار السابق انتهى فعليًا.

كما ألمح ترامب إلى أن الولايات المتحدة قد تتخذ مزيدًا من الإجراءات قرب مضيق هرمز، مشيرًا إلى أن أي قيود مستقبلية ستكون موجّهة تحديدًا إلى إيران. وأضاف أنه يملك ثقة قليلة في أن أي اتفاق مع طهران سيظل متينًا على المدى الطويل.

في غضون ذلك، انخفضت حركة الشحن عبر مضيق هرمز بشكل حاد. ووفقًا لشركة Kpler، لم تعبر سوى أربع ناقلات نفط المضيق اليوم، مقارنة بمتوسط 32 ناقلة يوميًا منذ أن اتفقت الولايات المتحدة وإيران على وقف لإطلاق النار لمدة 60 يومًا في 17 يونيو.

إذا استمر تصاعد التوترات، فقد تصبح أسواق الطاقة أكثر تقلبًا، حيث يراقب المتداولون عن كثب مضيق هرمز، أحد أهم الممرات البحرية لنقل النفط في العالم، بحثًا عن أي علامات على اضطراب.

$BTC $ETH $LAB

في البداية افترضت أن مخطط NEWT يروي القصة كاملة؛ فقد انخفض تقريبًا بنسبة 94% عن قمته في يونيو 2025، ومعظم الضرر كان قد وقع بالفعل. ثم نظرت إلى ما هو مقفل فعليًا حتى الآن.

حاليًا، لا يدور سوى قرابة خُمس إجمالي المعروض من المليار توكن. الباقي موجود خلف جدول استحقاق يمتد حتى 2029، مع الدفعة التالية التي تهبط في 24 يوليو، لتُطلق تقريبًا 1.8% من إجمالي المعروض في حدث واحد.

المُحرَّر ≠ المُباع.

لكن هذا يعني توكنات أكثر باتت في متناول الخروج، إلى حد لا يمكن أن تمتصه أحجام التداول اليومية الحالية براحة دون التأثير في السعر.

السعر انخفض بالفعل. لم يكتمل وصول المعروض بعد.

هذه تركيبة غريبة، ومن السهل قراءتها كتوقع هبوطي خالص. لكن ما تقيسه فعليًا هو الطلب، وليس المنتج.

يتيح <a>@NewtonProtocol </a> ‏Newton Explorer لأي شخص التحقق من أن فحصًا للسياسة قد حدث على السلسلة، بغض النظر عما إذا كان التوكن مسعّرًا لهذا الأمر بعد.

في الوقت الحالي، يجيب المخطط والبروتوكول عن سؤالين مختلفين. أحدهما هل الناس يستخدمون فعليًا طبقة التفويض. والآخر هو هل يصل المشترون أسرع من إطلاق طبقة الاستحقاق للبائعين.

لن أتابع شمعة هذا الأسبوع بحثًا عن الإجابة. سأتتبع أرقام الاستخدام مقابل تقويم الاستحقاق.

$NEWT #Newt