M-R-finance-man

قبل تفعيل آلية البيع على المكشوف (Short Selling) واقتراض الأوراق المالية كانت آلية البيع والشراء التقليدية في البورصة المصرية تعتمد حصرياً على ملكية السهم أولاً ثم بيعه لاحقاً (الشراء ثم البيع - Long Position)، مع الالتزام بقواعد تسوية الصفقات الشهيرة (T+2) التي تستغرق يومي عمل لنقل ملكية الأسهم والفلوس عبر مصر للمقاصة.
خطوات التداول التقليدية (الشراء ثم البيع)
إصدار أمر الشراء: يطلب العميل من شركة السمسرة شراء عدد معين من الأسهم بسعر محدد أو سعر السوق.التسوية (T+2): تُسجل الأسهم في محفظة المشتري النقدية والورقية بعد يومي عمل (T+2) من تاريخ تنفيذ العملية.الامتناع عن البيع الوهمي: لم يكن مسموحاً للمستثمر بيع أي سهم إلا إذا كان رصيده الفعلي يغطيه تماماً في المحفظة، أو من خلال "التداول في ذات الجلسة (T+0)" وبضوابط صارمة جداً لا تسمح ببيع أسهم لا يمتلكها أو مقترضة.
القيود والخصائص قبل تفعيل البيع على المكشوف
اتجاه واحد للربح: كان السوق يعتمد فقط على الربح من صعود الأسهم (اشتري رخيص واجعله يرتفع ثم بيع غالي).غیاب أدوات التحوط: لم يكن لدى المستثمرين وسيلة للربح أو حماية محافظهم عند هبوط السوق سوى تصفية الأسهم والاحتفاظ بالكاش.