تنصل من المسؤولية: هذه المقالة مخصصة للأغراض التعليمية فقط. المعلومات المقدمة من Binance ليست نصيحة استثمارية أو توصية للتداول. لا تتحمل Binance المسؤولية عن قراراتك الاستثمارية. قبل اتخاذ أي مخاطر مالية، يرجى استشارة محترف. قد لا تكون المنتجات المذكورة في هذه المقالة متاحة في منطقتك.
النقاط الرئيسية
يُشكّل التفاؤل والجشع والخوف والهلع—وهي جميعها متجذرة في عمليات عصبية—اتجاهات السوق النفسية، وترتبط مباشرة بالاتجاهات الصاعدة والهابطة.
غالبًا ما تدفع السمات النفسية مثل FOMO (متلازمة الخوف من فوات المكسب) وتجنّب الخسائر والتنافر المعرفي المتداولين والمستثمرين إلى اتخاذ قرارات غير عقلانية.
قد تعزّز المنصات الاجتماعية التقلبات العاطفية بشكل أكبر، بينما تساعد الخلايا العصبية المرآتية على تعزيز السلوك الجماعي والغريزة/الاندفاع الجماعي والتداول المضاربي.
مقدمة
قال وارن بافيت ذات مرة: «السوق أداة لنقل الأموال من غير الصبورين إلى الصبورين». تبرز هذه العبارة البسيطة مدى تأثير المشاعر وعلم النفس في سلوك السوق. وتستند هذه الفكرة إلى علم نفس السوق، وهو مفهوم مهم في الاقتصاد السلوكي، يستكشف كيف تشكّل المشاعر الجماعية لدى المشاركين في السوق الأسواق المالية. لكن ماذا عن علم الأحياء العصبي الذي يشكّل نفسية السوق نفسها؟
يخبرنا علم الأحياء العصبية أن دماغنا ليس عقلانيًا كما نرغب في الاعتقاد، خصوصًا عندما يتعلق الأمر بالمال. غالبًا ما توجهنا العواطف والتحيزات المعرفية والعمليات النفسية إلى اتخاذ قرارات مالية بطريقة قد لا نكون واعين بها.
على سبيل المثال، اللوزة الدماغية هي جزء من الدماغ يعالج الخوف ويُفعّل استجابة «القتال أو الهرب». يمكن أن يدفعنا ذلك إلى اتخاذ قرارات اندفاعية أثناء فترات هبوط السوق. ومن ناحية أخرى، قد تغذّي القشرة أمام الجبهية الأنسيّة البطنية (التي تُقيِّم المكافآت) الثقة المفرطة أثناء الاتجاهات الصاعدة.
تدفعنا هذه الآليات العصبية، على الرغم من أنها ضرورية للبقاء، غالبًا إلى التصرف بغرائزنا بدلًا من التصرف بعقلانية عندما يتعلق الأمر بالتداول والاستثمار.
كيف يُشكّل علم النفس دورات السوق
زخم أو اتجاه صاعد
خلال السوق الصاعدة، يُلاحظ غالبًا تفاؤلٌ أكبر. يؤدي ارتفاع الأسعار إلى حماس، ووفقًا لعلم الأحياء العصبية، فهذا يفعّل نظام مكافأة الدماغ، مُطلقًا الناقل العصبي الدوبامين.
تميل الظواهر العاطفية مثل FOMO (الخوف من فوات المكسب) إلى تعزيز هذا الاتجاه. تنشأ متلازمة الخوف من فوات المكسب بسبب عمل مسارات العصبونات الخاصة بالمكافأة الاجتماعية في الدماغ، إذ إننا مبرمجون جسديًا على البحث عن الاندماج والسعي لئلا نفوّت الفرص. ويمكن لوسائل التواصل الاجتماعي مثل X وReddit أن تزيد حدة FOMO عبر عرض قصص عن أرباح هائلة وتشجيع الآخرين على شراء الأصول دون فهم كامل للمخاطر.
ومن بين أبرز الأمثلة Dogecoin وShiba Inu، بالإضافة إلى عملات TRUMP وMELANIA الجديدة. غالبًا ما ترتبط قيمة عملات الميم بالهَيب والاتجاهات الفيروسية أكثر من ارتباطها بالقيمة الجوهرية. ويميل المتداولون إلى الدخول في حالة نشوة، متجاهلين علامات التحذير مثل المبالغة في التسعير أو النمو غير المستقر.
تؤدي عدة عمليات عصبية حيوية في الوقت نفسه إلى هذا التفاؤل غير المسيطر عليه، والذي قد يقود إلى فقاعة مالية عندما تتجاوز الأسعار بكثير القيمة الحقيقية للأصل. وعندما تنفجر الفقاعة، يدخل السوق في اتجاه هابط، وهو ما يؤدي غالبًا إلى سلسلة من المشاعر السلبية.
التخفيض/التصحيح (اتجاه هابط)
عند انعكاس اتجاه السوق، تنتقل المشاعر من التفاؤل إلى الإنكار والخوف. تستحوذ اللوزة الدماغية—التي تعالج الخوف—على المشهد، مُسببة استجابات غريزية مثل البيع هلعًا. ومن الناحية العصبية، يتعزز هذا الخوف بسبب تجنّب الخسائر، ما يجعل الخسائر تبدو أكثر إيلامًا حتى عندما تكون هناك مكافآت مكافئة
وبما أن الأسعار تستمر في الانخفاض، يتحول الخوف إلى هلع، ما يؤدي إلى الاستسلام عندما يبيع المستثمرون أصولهم بشكل جماعي، غالبًا مع خسائر كبيرة. ويظهر هذا السلوك بشكل خاص خلال الأسواق الهابطة، كما يتضح من التصحيحات الحادة للبيتكوين خلال دورة السوق لعام 2022.
В конечном итоге stabilizируется рынок, поскольку пики пессимизма часто приводят к фазе накопления, когда цены движутся в боковом направлении. На этом этапе некоторые инвесторы могут осторожно вернуться на рынок, движимые возрождающимся чувством надежды и оптимизма.
علم الأحياء العصبية كأساس لعلم نفس السوق
يُشكِّل علم نفس اتجاهات السوق مجموعة من العمليات العصبية المعقّدة. ومن بين هذه العمليات مسار المكافأة، الذي يضم نواقل عصبية وبنى دماغية مختلفة.
يُعَد الدوبامين الناقل العصبي الأساسي المرتبط بالمكافأة والمتعة. فعندما تتعرّض لمحفّز سارّ، يستجيب دماغك بزيادة إفراز الدوبامين. ويُلاحظ ذلك عادةً أثناء الأسواق الصاعدة، حيث تُفعَّل المسارات الدوبامينية في الدماغ ترقّبًا للمكافآت المالية، مما يخلق حلقة تغذية راجعة.
يُصنَّع الدوبامين في الغالب في المادة السوداء والمنطقة السقيفية البطنية (المنطقة السقيفية البطنية). كما يتضح مما سبق، توجد مسارات دوبامينية متعددة يتحرّك خلالها الدوبامين إلى مناطق مختلفة في الدماغ.
المسار الأكثر ارتباطًا بعلم نفس السوق هو المسار الميزوليمبي. يربط المسار الميزوليمبي المنطقة البطنية من السقيفة بالجهاز الحوفي، الذي يشمل اللوزة الدماغية. ولهذا المسار دور حاسم في الشعور بالمتعة والمكافأة. وعند ترقّب الحصول على مكسب مالي، يتم إطلاق الدوبامين في هذا المسار، مما يخلق إحساسًا بالدافع والرضا.
البنية الأساسية المشاركة في معالجة مشاعر مثل الخوف والقلق هي اللوزة الدماغية. وتلعب اللوزة الدماغية دورًا بنفس أهمية المسارات الدوبامينية أثناء الأسواق الصاعدة، خلال الأسواق الهابطة. يمكن أن تؤدي استجابة «القتال أو الهرب» التي تُعَد غالبًا آلية للبقاء في السياق المالي إلى قرارات اندفاعية، غالبًا ما تنتهي بخسائر.
في حين أن الخوف والقلق اللذين تنشؤهما اللوزة الدماغية قد يُشوِّهان عمليات اتخاذ القرار ويؤديان إلى قرارات اندفاعية مثل البيع هلعًا، فقد يؤدي أيضًا التنافر المعرفي إلى تمسّك المستثمرين بالأصول، عبر إنكار الواقع، على أمل أن يتعافى السوق.
يحدث التنافر المعرفي عندما تتعارض معتقدات المتداولين حول السوق مع الواقع. يرتبط التنافر المعرفي بشكل أساسي بالقشرة أمام الجبهية، المسؤولة عن الوظائف المعرفية الأعلى، وبالجهاز الحوفي الذي يشمل مرة أخرى اللوزة الدماغية والحُصين.
هناك جانب آخر مثير للاهتمام في علم الأحياء العصبي يمكن أن يؤثر في علم نفس السوق، وهو الخلايا العصبية المرآتية. توجد هذه الخلايا في عدة مناطق من الدماغ، بما في ذلك القشرة أمام الحركية (pr e-motor)، والمنطقة الحركية الإضافية، والفص الجداري، والفص الجداري السفلي. تعمل الخلايا المرآتية عندما ينفّذ الشخص فعلًا، وكذلك عندما يراقب فعلًا مماثلًا يَقوم به شخص آخر.
بشكل أساسي، تتيح لنا الخلايا العصبية المرآتية أن نختبر بشكل غير مباشر مشاعر وأفعال الآخرين. وتشارك هذه الخلايا في التعاطف والتأثير الاجتماعي. قد يؤدي مراقبة نجاح متداولين آخرين إلى تنشيط هذه الخلايا، ما يؤدي إلى التقليد الذي يمكن أن يلعب دورًا مهمًا في الغريزة/الاندفاع الجماعي.
عملة مِيم TRUMP: دراسة حالة
1. النمو السريع والمسارات الدوبامينية
من المرجّح بدرجة كبيرة أن نظام مكافأة الدماغ قد أثّر في الارتفاع الانفجاري لعملة مِيم ترامب عند إطلاقها. من بين هذه العوامل وجود صلة مباشرة بواضح مع دونالد ترامب، وهو شخصية معروفة على نطاق واسع، بالإضافة إلى التغطية الإعلامية الواسعة للرمز، والتي يُرجَّح أنها ساهمت في نموه الأولي.
قد يكون عاملًا محتملًا أيضًا متلازمة الخوف من فوات المكسب والفكرة العامة حول فوات المكسب. من المرجح أن هذا الاندفاع الأولي فعّل المسارات الدوبامينية لدى المتداولين، وأطلق الدوبامين في توقع المكافأة المالية، وبالتالي خلق حلقة تغذية راجعة من الإثارة والمضاربة. وتُسمّى هذه المرحلة غالبًا بمرحلة النشوة، حيث يغذّي التفاؤل والحماس ارتفاع أسعار الأصول.
2. الغريزة/الاندفاع الجماعي والخلايا العصبية المرآتية
كما نوقش سابقًا، غالبًا ما تلعب الخلايا العصبية المرآتية دورًا في الغريزة/الاندفاع الجماعي، وبالتالي في علم نفس السوق. يمكن أن يكون النمو السريع لسعر العملة مثالًا على عمل هذه الخلايا، لأن الأفراد الخاضعين لتأثير المشاعر ونجاح الآخرين المفترض قد يتخذون قرارات مسترشدين بالمشاعر الجماعية بدلًا من تحليل عقلاني مستقل. في حالة TRUMP:
ثقافة الميمات: أنشأت الميمات والنشاط على وسائل التواصل ضجة فيروسية دفعت الآخرين إلى الانضمام إلى الاتجاه. ربما عزّزت الخلايا العصبية المرآتية المشاعر الإيجابية لدى المتداولين والمستثمرين.
مشاركة السياسيين والمشجّعين: رفع أنصار ترامب ومشجّعوه من شعبية العملة ومدى شهرتها أكثر. تنتشر المشاعر الإيجابية في السوق بسرعة عبر هذا التفاعل الاجتماعي.
يُبرز ذلك كيف يمكن للغريزة/الاندفاع الجماعي المبنية على الخلايا العصبية المرآتية، والمُعزَّزة بتأثيرات اجتماعية مثل ثقافة الميمات ومشاركة المشجّعين، أن تحدد سلوك السوق.
3. التقلبات والبيع هلعًا واللوزة الدماغية
بعد الاندفاع الأولي، كما هو الحال مع معظم عملات الميم، شهدت TRUMP أيضًا تقلبات شديدة وانخفاضًا حادًا في السعر. في هذه المرحلة، قد يختبر المتداولون إنكارًا وخوفًا وقلقًا.
قد يدفع التنافر المعرفي كثيرًا من الناس إلى الاحتفاظ بأصولهم رغم تراجع السوق، آملين تعافيًا سريعًا أو مؤمنين برقم معيّن. يمكن لهذا الصراع بين الواقع والمعتقدات الشخصية أن يؤدي إلى قرارات غير عقلانية وخسائر مالية.
وفي الوقت نفسه، قد تعزّز اللوزة الدماغية—وهي المسؤولة عن استجابة «القتال أو الهرب»—إحساس الخوف والقلق، وبالتالي تُثير عمليات البيع هلعًا. ومن المرجح أن إعلان عملة منافسة مثل MELANIA عزّز هذه الاستجابات العاطفية، ويُظهر مدى تأثير العوامل الخارجية على سلوك المستثمرين الأفراد، وبالتالي على اتجاهات السوق.
الخلاصة
قد يكون فهم علم النفس الكامن وراء دورات السوق ذا قيمة كبيرة، لأنه يوفّر سياقًا أفضل لاتجاهات السوق للمتداولين والمستثمرين. على سبيل المثال، يمكنك ملاحظة الاتجاهات العاطفية لتحديد فترات التشاؤم أو التفاؤل الشديد، ثم مشاهدة كيف تؤثر هذه المشاعر في أسعار السوق.
قد يمنحك الإلمام بالعمليات العصبية الحيوية الكامنة وراء الاتجاهات العاطفية، بما في ذلك دور المسارات الدوبامينية، والبنى مثل اللوزة الدماغية، ووظائف الخلايا العصبية المرآتية، فهمًا أعمق لعلم نفس السوق. وهذا قد يزيد فرصك في تجنّب الفخاخ النفسية الشائعة مثل التحيّزات المعرفية ومتلازمة الخوف من فوات المكسب والبيع هلعًا والتنافر المعرفي.
المراجع المقترحة
ما هي عملة مِيم ت ترامب الرسمية (TRUMP)
ما هي التحيّزات السلوكية المعرفية وكيفية تجنّبها
خمسة استراتيجيات لإدارة المخاطر
تنبيه بشأن المخاطر وإخلاء المسؤولية: تُقدَّم المواد التالية على أساس «كما هي» وبدون أي ضمانات، وبغرض المراجع العامة والأغراض التعليمية فقط. لا ينبغي اعتبار هذه المعلومات نصيحة مالية أو قانونية أو توصية بشراء أي منتج أو خدمة بعينها. يجب عليك طلب المشورة بشكل مستقل من مستشارين مهنيين مؤهلين. وبما أن المقال مكتوب بواسطة كاتب طرف ثالث، فانتبه إلى أن الآراء الواردة فيه تعود إلى الكاتب الطرف الثالث ولا تعكس بالضرورة وجهة نظر Binance Academy. لمزيد من التفاصيل، يُرجى اتباع الرابط. قد تكون تكلفة الأصول الرقمية شديدة التقلب. قد تزيد قيمة الأموال المُستثمرة أو تنخفض. قد لا تتمكن من استرداد الأموال المُستثمرة. تتحمل أنت مسؤولية قراراتك الاستثمارية بالكامل. لا تتحمل Binance Academy المسؤولية عن أي خسائر محتملة. لا تُعد هذه المعلومات نصيحة مالية أو قانونية أو مهنية. لمعرفة المزيد، يُرجى الاطلاع على شروط الاستخدام والتحذير من المخاطر.