على مدار الأشهر القليلة الماضية، تبنت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية هجومًا ضد شركات التشفير الكبرى. ولم يقتصر الأمر على أن هذا الاتجاه ألقى بظلاله الضخمة على مستقبل التشفير والأصول الرقمية الأخرى، بل إنه يرمز أيضًا إلى أهمية التنظيم. بغض النظر عن مدى فائدة الابتكار، يجب أن يلتزم بالقواعد الحالية لتشجيع التبني.

في 13 يوليو 2023، أصدرت قاضية المنطقة الجنوبية لنيويورك أناليزا توريس أمرًا في قضية SEC ضد Ripple Labs، Inc. وذكرت SEC أن Ripple Labs أصدرت أوراقًا مالية غير مسجلة للمستثمرين. ومع ذلك، زعمت Ripple أن رمز XRP الخاص بها لم يكن ضمانًا لأنه لم يكن عقد استثمار بموجب اختبار Howey الذي تستخدمه SEC لتحديد عقود الاستثمار.

قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بفحص سلاسل كتل مختلفة عن كثب لتحديد أيّها كان لامركزيًا بالمعنى الحقيقي وأيّها لم يكن كذلك. وقد وقعت عدة مشاريع للعملات المشفرة، بما في ذلك منصات التداول والعملات المستقرة، تحت المجهر. وهذا يبرز مدى أهمية التنظيم الملائم.

لماذا تنظيم العملات المشفرة ضرورة لا غنى عنها

مثل الذكاء الاصطناعي وغيرها من التقنيات سريعة النمو، تتطلب العملات المشفرة رقابة تنظيمية لضمان حماية المستثمرين وقطاع التمويل من مخاطر العمليات المشفرة غير المشروعة. عندما ظهرت العملات المشفرة لأول مرة، لم يكن هناك تركيز كبير على وجود إطار تنظيمي. لكن بالنظر إلى وضعها الحالي، فقد ارتفعت الحاجة إلى التزام شركات العملات المشفرة بالقواعد المحددة بشكل كبير.

كما ذُكر، فإن مساحة العملات المشفرة المنظمة تعد مثالية للمستثمرين، خاصةً لأن احتمال مواجهتهم لأنشطة احتيالية مثل مخططات بونزي وعمليات الاحتيال يكون أقل. وقد وجدت دراسة أجراها مركز بيو للأبحاث في عام 2023 أن 75% من الأمريكيين غير مقتنعين بالعملات المشفرة. وإذا كانت كل شركة عملات مشفرة مسجلة على النحو الصحيح وتلتزم بالقواعد، فسيعزز ذلك ثقة الناس. وهذا يترجم إلى تبنٍ أوسع.

الامتثال التنظيمي - مثال INX

كل صناعة تحتاج إلى رقابة تنظيمية لضمان المنافسة العادلة والنمو. وباعتبارها مجالًا ناشئًا، فإن قطاع العملات المشفرة يتطلب قوانين لحماية أصحاب المصلحة والمستثمرين المحتملين. كما يجب على شركات العملات المشفرة الالتزام باللوائح. وكما أظهرت الفترة الأخيرة، فقد تأخر وقت التنظيم كثيرًا.

ومع ذلك، أخذت INX المخاطر المرتبطة بإدارة نشاط غير مسجل على محمل الجد، وقررت الوفاء بجميع الالتزامات التنظيمية. وقررت الشركة السير في مسار التنظيم في عام 2017 خلال موجة الطرح الأولي للعملات (ICO). والشركة منظمة بالكامل، وتوفر للمستخدمين خدمات تداول الأصول، وتداول الرموز الأمنية، وعددًا قليلًا من الخدمات الأخرى.

تعاونت INX مع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) للحصول على طرح عملات أولي (ICO) قانوني. وقد أدى ذلك إلى استضافة الشركة لأول ICO مدعوم من SEC قبل عامين. وقد حقق ذلك مبلغًا ضخمًا قدره 85 مليون دولار من أكثر من 7,000 مستثمر.

قالت ريناتا سزكودا، المديرة المالية لشركة INX، في مقابلة مع Blockworks العام الماضي، إن الشركات بحاجة إلى التفكير بعمق قبل إطلاق الرموز، وهو تعليق لا يزال ذا صلة في حل الفوضى التنظيمية الحالية. وفي الوقت الذي تواجه فيه تقريبًا جميع شركات العملات المشفرة الكبرى تحقيقات، تبرز INX. فقد كانت الشركة منذ البداية على الجانب الصحيح لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، وهذا يوضح مدى أهمية تنظيم العملات المشفرة.

كيف يمكن للامتثال التنظيمي أن يجعل المشروع مفضلًا للاستحواذ

في سيناريو اليوم، إذا كان أي مشروع معروفًا بالالتزام بالمعايير التنظيمية، فإن اللاعبين الكبار سيفضلونه عند التفكير في الاستحواذ. ويمكننا مرة أخرى أن نتخذ من INX مثالًا. ونظرًا لوضعها الفريد كمنصة مشفرة منظمة، فقد عرضت Republic، وهي بالفعل مستثمرة في INX، الاستحواذ على المشروع في صفقة بقيمة 120 مليون دولار.

إن شراء منصة منظمة جيدًا يعني الوصول إلى منصة خاضعة للتنظيم، لا تقتصر على حل المشكلات القانونية الحالية للمشتري فحسب، بل تمنحه أيضًا فرصة للاستفادة من المستقبل المربح للعملات المشفرة.