بروتوكول الماستر هو سوق جديد لمبادلات أسعار الفائدة في نظام البيتكوين البيئي ومسرع نقاط الفارم. إلى حد ما، يمكننا اعتباره Pendle في نظام البيتكوين البيئي، لكن لا يمكن اعتباره نسخة بسيطة من Fork Pendle. لفهم قيمة بروتوكول الماستر حقًا، يجب النظر إليه من منظور سلسلة القيمة BTC-FI.
سرد قابل برمجة البيتكوين، ينتشر من الشرق إلى الغرب. مع دخول Bitcoin Magazine (مجلة البيتكوين) و Top1 الاستثماري في العملات المشفرة Polychain في المناقشة، يتم وضع معايير لـ L2 البيتكوين، وأصبحت قابلية برمجة البيتكوين أخيرًا مسار استثمار مشفر جديد جاد في الغرب. بدأت أفضل شركات رأس المال الاستثماري مثل Pentera و Coinbase Ventures و Polychain و Bankless في الاستثمار في مشروعات هذا المسار، وأعلنت مجموعة من مشاريع البيتكوين ذات ما يسمى بالدم الأزرق الغربي مثل Babylon و Botanix و BOB و Mezo عن حصولها على تمويل كبير.
لكننا لا نزال حاليًا في المرحلة الأولى من العصر الجديد لقابلية برمجة البيتكوين، ولا تزال هناك بعض المشكلات التقنية الأساسية الكبرى وسيناريوهات الاستخدام التي تحتاج إلى حل عاجل. وتشمل هذه المشكلات كيفية استخدام BitVm لتشغيل برهان الاحتيال / برهان الصلاحية، وكيفية حل مشكلة التوافق بين Copy from Ethereum ومتطلبات السوق لدى لاعبي منظومة البيتكوين، وما إلى ذلك.
جوهر مشكلة العناصر التقنية الأساسية هو إيجاد حل يمكنه ببساطة وأناقة أن يرث أمان طبقة البيتكوين الأولى L1. أما مشكلة سيناريوهات الاستخدام، فهي كيفية اكتشاف سوق ناشئ ذي أولوية مقارنة يكون فيه حل قابلية برمجة البيتكوين أفضل نسبيًا من حل التوافق مع EVM + العقود الذكية.
سيناريوهَا الاستخدام الرئيسيان لقابلية برمجة البيتكوين
مشكلة العناصر التقنية الأساسية ومشكلة سيناريوهات الاستخدام ليستا منفصلتين، بل هما مترابطتان ومتفاعلتان.
نظرًا لأن قدرة قابلية برمجة Bitcoin Script وOPCode مقيدة بقيود إجماع المجتمع، فمن الصعب تحقيق Turing completeness على المدى القصير. لذا فإن اتجاه تطوير قابلية برمجة البيتكوين لا يمكن أن يكون إلا من خلال حلول التوسعة خارج السلسلة مثل Rollup وقنوات الحالة (شبكة Lightning).
لكن في السوق التقليدية العامة لـ Rollup+ المعتمدة على Dapp العقود الذكية، تمكنت إيثريوم بالفعل من الحصول على موقع احتكاري، وبنت خندقًا دفاعيًا واسعًا من حيث المطورين والمستخدمين والوعي السوقي وغيرها.
لذلك، بالنسبة لمشاريع قابلية برمجة البيتكوين، فإن اتجاه اختراقها يكمن في نموذج Dapp Rollup/AppChain الناشئ، وذلك عبر توفير أمان مساحة الكتل / الأمان الاقتصادي لهذه Dapp Rollup/AppChain.
حاليًا، تقوم تقريبًا جميع مشاريع الطبقة التطبيقية المعروفة مثل DeFi وNFT وWeb3 Social وWeb3 Gaming، بما في ذلك Uniswap وAAVE، بإعادة البناء باستخدام نموذج Dapp Rollup/AppChain. وبالنسبة للشبكة الرئيسية للبيتكوين التي تمتلك قيمة متراكمة تبلغ 1 تريليون دولار، وأعلى درجة من اللامركزية، وأقوى أمان لمساحة الكتل، فإنها تملك مقارنةً بإيثريوم مزايا تنافسية هائلة.
وفوق ذلك، تمنح Restaking الخاصة بالبيتكوين BTC قدرة على توليد العائد. وبالمقارنة مع نماذج التمويل ذات العائد (DeFi/CeFi الإقراض)، فإن قدرة BTC الأصلية على توليد العائد تمتلك خارجية إيجابية أقوى، وقادرة على توفير بنية تحتية أمنية أقوى لازدهار Dapp Rollup/AppChain.
بالمقارنة مع بروتوكولات Restaking الخاصة بإيثريوم مثل Eigenlayer وKarak وSymbiotic، يحتاج بروتوكول Restaking الخاص بالبيتكوين Babylon إلى حل إضافي لمشكلة الحفظ الذاتي BTC على الشبكة الرئيسية للبيتكوين ومشكلة Staking-Slash. وفي الواقع، هاتان المشكلتان هما أيضًا المشكلتان المحوريتان اللتان تحتاج حلول توسعة سلاسل PoS الخاصة بقابلية برمجة البيتكوين، مثل Botanix وMezo، إلى معالجتهما.
سواء كان حل Babylon التشفيري أو حل شبكة التوقيع المتعدد اللامركزية من Botanix (SpiderChain)، فكلاهما يحتاج إلى إدخال آلية Staking-Slash وإنتاج أصول Wrap مدرّة للعائد.
ومن أجل تحمل مخاطر Slash والحصول على سيولة فورية من الأصول Wrap المدرّة للعائد، نشأ طلب سوقي على Liquid Staking (LST). ولكي تتمكن Dapp Rollup/AppChain من استخدام مساحة أمان الكتل / الأمان الاقتصادي للبيتكوين، فإن بناء البنية التحتية لبروتوكولات Restaking يصبح أمرًا حتميًا أيضًا.
وعندما تنفجر بروتوكولات LST وRestaking في منظومة البيتكوين نموًا كالفطر بعد المطر، يصبح من بالغ الأهمية وجود سوق لمبادلات أسعار الفائدة قادر على تسعير عوائد الأصول Wrap المدرّة للعائد في منظومة البيتكوين، وهذا هو بالضبط الموقع البيئي الذي يحتله Master Protocol.
ما يزال Master Protocol حاليًا في مرحلة الشبكة التجريبية، والأصول المدرة للعائد المدعومة على البيتكوين هي mpBTC الخاصة بـ Botanix وstBBTC الخاصة بـ Bouncebit (ضمن اختبار رمادي)، مع خطة مستقبلية لدعم الأصول المدرة للعائد الخاصة بـ Babylon وBitLayer أيضًا. ويمكن للمستخدمين التقدم عبر صنبور للحصول على mpBTC على الشبكة التجريبية. وبنفس آلية تنفيذ Pendle، يتألف رمز Master Protocol من 3 أنواع، وهي: MSY، وهو Token تغليف معياري للأصول المدرة للعائد، وMPT Token رأس المال، وMYT Token الفائدة.
بعد أن يقوم المستخدم بتغليف الأصول المدرّة للعائد إلى Token بمعيار MSY، يمكنه الحصول على MPT token مع فترة قفل، وMYT Token يمكن بيعه فورًا على AMM DEX، وبذلك يحصل مقدمًا على الفائدة المتولدة من الأصول المدرّة للعائد. وبالطبع، يمكن للمستخدم أيضًا شراء MYT Token مباشرةً على AMM DEX، والحصول على معدل عائد متغير أساسي ونقاط، والمشاركة في عملية اكتشاف القيمة للرمز الأصلي لبروتوكول الأصول المدرّة للعائد، بما يحقق عوائد محتملة أعلى.
لقطة شاشة لمنتج الشبكة التجريبية لـ Master Protocol
على مستوى استراتيجية السوق، يقوم Master Protocol بتحفيز مندوبي التوصية في المجتمع ومتداولي سوق مبادلات أسعار الفائدة عبر بطاقة Pass NFT ونقاط التداول المكافِئة على التوالي، مما يعزز تبني البروتوكول داخل منظومة البيتكوين.
وأخيرًا، لنلخص: بالنسبة لمنظومة البيتكوين الحالية، فإن حجم أسواق إصدار الأصول الجديدة مثل Ordinals وRunes محدود (~$10B)، كما أنها تواجه منافسة التأثير الشبكي القوي لمنظومة إيثريوم، ولا تملك مساحة تخيلية كبيرة. أما سوق BTC المدرّ للعائد، والذي يصل سقفه إلى تريليون دولار، فهو بحر أزرق شاسع بلا حدود. وداخل سوق BTC المدرّ للعائد، تمتلك بروتوكولات Restaking خارجية إيجابية أقوى، قادرة على توفير بنية تحتية أمنية أقوى لازدهار Dapp Rollup/AppChain. بينما يتولى Master Protocol مهمة تسعير هذه الأصول Wrap المدرّة للعائد الخاصة ببروتوكولات Restaking، ليحتل موقعًا بيئيًا محوريًا. لكن النافذة الزمنية المتاحة لـ Master Protocol ليست طويلة، ويحتاج إلى بناء خندق دفاعي خاص به قبل أن يتوسع Pendle إلى منظومة البيتكوين. لذلك يعمل فريق Master Protocol على قدم وساق للتفاوض على شراكات مع Babylon وBouncebit، ويخطط لإطلاق نسخة الشبكة الرئيسية في يونيو.#比特币生态 #PENDLE🔥🔥 #masterprotocol #比特币可编程性 #BTC☀ $BTC $ETH $SOL