يناقش هذا المقال بشكل رئيسي نظام التداول الكمي، وبالنسبة للتداول الذاتي، فإنه من الصعب جدًا تحديده بسبب الشعور بالسوق والأشكال، وبالتالي من الصعب جدًا تنظيمه وأتمتته، لذا فإنه لا يدخل في نطاق النقاش.

ما هو النظام

نظام التداول، مثل أنظمة النقل والهندسة والقانون في العالم الحقيقي، من خلال إنشاء مجموعة من القواعد، يساعدنا على العيش بشكل أفضل في عالم غير مؤكد. يرافقك نظام التداول في معاركك في الأسواق الثانوية المختلفة، وهو تميمة بقائك الأكثر اعتمادًا، حيث يحمي مركزك، مما يجعله يتنقل باستمرار في محرك المطابقة في البورصة، مما يؤدي في النهاية إلى ارتفاع منحنى الأموال.

يمكن أن يكون النظام غير مثالي؛ لأن أي «نظام» يُشغَّل فعليًا في العالم الحقيقي هو نتيجة لموازِنات ومقايضات، ولا يمكن أن يكون كاملًا بلا عيوب. لا تضيع في سراب السعي إلى الكمال. لكن النظام يجب أن يكون مكتملًا. ومعنى «مكتمل» هنا أنه يجب أن تكون كل الأمور موجودة، ولا توجد زوايا ميتة؛ وهو مضاد للانكسار (لا يُدمَّر لمجرد أن هناك تذبذبات عادية). لا يمكن القول إن مجرد اهتزاز بسيط سيُسقطك.

أعتقد أن أي نظام تداول مكتمل يجب أن يمتلك سبعة عناصر أساسية: الأصل محل التداول، والاتجاه/الفرصة المستهدفة، وحجم المركز والرافعة (أو ما يُسمّى إدارة رأس المال). ثم عناصر التداول الأساسية الأربعة منطق إدخال/خروج: دخول وخروج، وجني ربح وإيقاف خسارة. عادةً تختار العناصر الثلاثة الأولى من قِبل المتداول بناءً على الخبرة ثم تؤكد عبر الاختبار بأثر رجعي أنها منطقية وفعّالة. بعدها تُكمِّل المعايرة لتحديد معاملات منطق التداول. وأخيرًا، ينفّذ كود التداول الفعلي بشكل آلي وبشكل ميكانيكي القواعد بناءً على تلك المعاملات التي خرجت من الاختبار.

سأشرح الأمر نقطةً نقطة بالترتيب أدناه.

1. الأصل:

أولًا، عليك تحديد نوع الأصل الذي تخطط لتداوله.

يمكن أن يكون أي أصل مناسب للتداول. طبعًا يمكن أيضًا تداول عدة أصول في الوقت نفسه، حسب تفاصيل الاستراتيجية.

عالم اليوم لديه خمسة مجالات استثمار/مضاربة عامة معروفة: الأسهم (مؤشرات الأسهم)، سوق السندات، العقود الآجلة للسلع، الفوركس، بالإضافة إلى العملات الرقمية الجديدة (وبالطبع توجد أيضًا أنواع مراهنات مثل كأس العالم… تفهم القصة، لكنها أقل شيوعًا، أحجام التداول فيها أصغر، والناس الكبار لا يتصرفون دائمًا بنزاهة؛ وقد يهربون في أي وقت).

لأنه سيتم بناء نظام تداول كمي، فمن الأفضل توفر أنواع مقدمة لبيانات تاريخية وAPI مثل البورصات أو شركات السمسرة. هذا يسهل الاختبار بأثر رجعي والتنفيذ الآلي البرمجي.

أما كيف تختار تحديدًا، فالأمر يعتمد أساسًا على نوع التذبذب الذي تفضله، أو قل: طبيعة الطرف الآخر (الخصم).

الأمر السهل قد يكون العملات الرقمية؛ لأن التقلبات كبيرة جدًا، والناس داخل السوق يسهل أن يصابوا باندفاع FOMO، فيصبحون عاطفيين؛ لذلك غالبًا ما توجد اتجاهات مستمرة نسبيًا. في الواقع، التحكم في البيتكوين ليس سهلًا أيضًا؛ لأنك لا تعرف إن كان في مكان ما في العالم يوجد حوت واحد أو عدة حيتان يريدون شراء/بيع في اللحظة نفسها. إذا حاولت سحب/دفع السعر بشكل عشوائي، فقد تكون فقط تتوافق مع ما يريد الآخرون، وقد تخسر.

الأصعب—يُفترض—هو السلع الأساسية مثل النفط الخام؛ لأن فيها صراعات ومساومات مثل الجغرافيا السياسية، وليست مجرد صراع على رأس المال داخل سوق تداول بحت، كما أن تتبع شموع ك وخطوط k في مثل هذه الأسواق أصعب بكثير.

مبدئيًا، حاول قدر الإمكان اختيار سوق يكون فيه الطرف الآخر (الخصم) أضعف؛ وإلاّ، عندما تنظر من بعيد، إذا كنت أنت في طاولة الورق هو الأضعف، فالنتيجة النهائية تتحدث عن نفسها. التداول في النهاية هو لعبة مجموعها صفر؛ ربح شخص واحد لا بد أن يكون خسارة لشخص آخر. اختيار الأصل يعني اختيار الطاولة.

2. حركة/سياق السوق:

هذا يعني أن استراتيجيتك تريد التقاط أي نوع من حركات السوق. ويمكن أن يكون «هذا النوع» بمعنى دورته/إطاره الزمني أيضًا: قد تكون تذبذبات الإطار الأكبر هي اتجاهات للإطار الأصغر.

أولًا، لا تتوقع أن أي نظام سيمكنه الربح من أي نوع من الحركة أو التقلبات. يجب على النظام أن يركز على شيء واحد فقط، وإلا فلن يكون أداؤه جيدًا، وقد يقع في تضارب/تشتت في الأولويات.

وبالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يشير «نوع الحركة» إلى أمور مثل: هل تريد القيام بارتداد متوسط (Mean Reversion) أم مطاردة الاتجاه (Trend Following) أو التحكيم (Arbitrage) أو صانع سوق عالي التردد (High-Frequency Market Making) وما شابه. هل تتداول أصلًا واحدًا أم تحوط عدة أصول؟ أو ارتداد عبر المقاطع (cross-sectional) أم اتجاهات... إلخ.

للحصول على أنواع متعددة من حركة السوق، تحتاج إلى أنظمة متعددة، أو تكوين منظومة من الأنظمة؛ مثل صناديق التحوط/الاستثمار الخاصة (private funds) من حيث طريقة العمل، لكن هذه تكون عادة قتالًا جماعيًا بتقسيم أدوار لكل شخص.

مبدئيًا، عندما لا يفترض أن يجني نظامك المال، فإن كسب المال في ذلك الوقت يُعد خطأ. لقد حددت هدف النظام بشكل خاطئ، والنتيجة في النهاية لا بد أن تكون بعيدة عن المقصود.

3. حجم المركز:

هذا البند يحدد مقدار رأس المال الذي تنوي تخصيصه لهذا النظام، خصوصًا إذا كان لديك عدة أنظمة تداول. بالنسبة للأصول التي تستخدم نمط الهامش/الضمان، فكم الرافعة التي تنوي استخدامها.

وهناك أيضًا إدارة رأس المال. في النهاية كل شيء يتعلق بكمية المراكز التي تستخدمها.

المبتدئون يحبون السؤال عن ما هي نقاط الدخول والمؤشرات التي تستخدمها. ومع وجود خبرة ولو بسيطة، يسألون غالبًا عن كيفية الخروج وكيف تضع وقف الخسارة وجني الربح. فقط من تعرّض لضرب السوق الحقيقي يضع التركيز على إدارة رأس المال.

إدارة رأس المال تضيف بُعدًا إلى منطق التداول في النظام. لم يعد الأمر مجرد بُعد واحد للدخول والخروج، بل إضافة الفرق في كمية رأس المال كذلك: حجم كل عملية دخول/خروج. هذا يشبه الانتقال من فضاء أحادي البعد إلى ثنائي الأبعاد؛ عندها يمكن للنظام أن «يلعب» بطرق أكثر تنوعًا. المؤشرات في النهاية تميل لأن تتقارب، لأن كل شيء مجرد تحولات رياضية لكمية وسعر. والاختلاف الأساسي عادةً هو أن التأخر (lag) ليس هو نفسه تمامًا، وفي النهاية يؤدي ذلك إلى تأثير ترشيح فقط.

إدارة رأس المال هي اللعب المتقدم.

4. الدخول:

ما هو شرط الدخول وبأي اتجاه. أنا أركز أساسًا على تتبع الاتجاه؛ وبرأيي، إشارة الدخول ليست مهمة جدًا، على الأقل ليست أهم من منطق الخروج. لأن المستقبل غير قابل للتنبؤ، مهما فعلت لن تكون دقتك أفضل بكثير من رمي عملة عشوائي. التحسن في الدقة محدود. لكن بالنسبة للتداول الآلي، يجب أن تكون القواعد مُحكَمة.

إذا كانت هناك عدة مرات دخول منفصلة، فهذا في الحقيقة يعني إضافة مراكز. إضافة المركز هي كأن عدة استراتيجيات تتداخل وتندمج، فتؤدي دور توزيع المراكز وتقليل المخاطر.

في تتبع الاتجاه، عادةً يكون الأمر إضافة إلى المركز عندما تكون في ربح عائم، ونادرًا جدًا أن ترى إضافة إلى المركز عندما تكون في خسارة عائمة.

بعد إضافة مراكز، عادةً تنخفض نسبة الفوز في نظام التداول، لكن تزيد نسبة الربح إلى الخسارة. الأمر يعود إلى المفاضلة التي يختارها كل واحد.

عند إضافة مراكز (الزيادة)، يصبح الاختبار بأثر رجعي أكثر تعقيدًا؛ ليس فقط الشفرة أصعب قليلًا، بل أيضًا صعوبة المقارنة بين تغيّرات الاستراتيجيات المختلفة. لأن طريقة الزيادة تختلف، وكذلك حجم المركز والرافعة يختلفان؛ وعندها يصبح مقارنة أرباحهم وسحب الأرباح (الـ drawdown) أقل بديهية وأقل اختصارًا (طبعًا نسبة كالمر Calmar ratio هي أحد الخيارات)، ما يسبب صعوبة في اختيار المعاملات.

5. الخروج:

هنا يشير «الخروج» إلى الانسحاب وفقًا لإشارات استراتيجية التداول. مثلًا: عند ظهور إشارة بيع/اتجاه هابط بينما أنت تمسك مركزًا شراءً. لكن نمط الاستمرار في الحيازة إلى ما لا نهاية (إما شراء أو بيع، لا يتغير) عادةً يكون هبوطه/سحبه كبيرًا؛ لذلك غالبًا ما يُدمج مع جني ربح نشط لتُعاد الأرباح أقل. ومع ذلك يجب أن تتحمل سحبًا/هبوطًا معينًا لكي تتمكن من التقاط اتجاه كبير؛ وإلا ستُطرَد من التداول بسهولة بسبب الاهتزاز ولن تمسك بالاتجاه الكبير.

كان هناك من أجرى اختبارًا بأثر رجعي: أدخل عشوائيًا فقط بإشارات عشوائية، لكن طالما أن الخروج يتوافق مع منطق التداول—أي «قص خسارة التمدد، ودع الأرباح تركض»—فيمكن عندها بناء نظام تداول ذو قيمة توقّع إيجابي. لذا لا تَسمح أن يُطردك الاهتزاز من التداول بسهولة، وأن تعوّض الأرباح العائمة لتلتقط الاتجاه الكبير تقريبًا هي أفضل صفقة من ناحية العائد مقابل التكاليف.

هناك أيضًا طريقتان أخريان للخروج. يتضح أن الخروج أهم بكثير ومحوري أكثر من الدخول.

6. جني الربح:

هنا «جني الربح» أساسًا يعني إيقاف الربح بشكل نشط. مثلًا: جني ربح ثابت، جني ربح متغير/عائم، أو جني ربح تتبعي (Trailing). برأيي، إذا كانت الأرباح العائمة كافية—أي وصلت إلى نسبة ربح/خسارة معينة—يمكنك إيقاف جزء منها دون تفكير، حتى تجعل منحنى رأس المال أكثر سلاسة. ولا يلزم أن تجري كل الأرباح حتى النهاية.

لكن لا تُنفّذ أيضًا ما يسمى «تسوية نصف-بنصف» (تثبيت ربح بسيط) أو إغلاق جزء بمجرد أن تبدأ بتحقيق الربح. لاحظت أن كثيرًا من مدرّبي التداول بنظام العملاء يحبون فعل ذلك؛ لأن هذا يجعل نسبة الفوز تبدو أعلى، ويتماشى مع طبيعة البشر، كما يحسن تجربة المستخدم.

لكن الحقيقة هي: إذا هرعت إلى الخروج بمجرد تحقيق أي ربح، وخرجت مبكرًا قبل أن يتجاوز ربحك نسبة ربح/خسارة معينة، فإن هذه الحصة من رأس المال عمليًا تكون طوال الوقت في خسارة. السبب أنك عندما تأكل «اللحم» تلعق لقمة وترحل؛ وعندما يأتي وقت الضرب لا تنقصك ضربة واحدة كاملة، وتستمر في مواجهة وقف الخسارة كل مرة. حتى لو ربحت في النهاية، فهذا يكون لأن جزءًا آخر من رأس المال لم يخرج مبكرًا هو من يتحمل ثِقل كل المركز ويمضي للأمام.

لذلك فإن حجز الأرباح مبكرًا جدًا يؤثر كثيرًا على كفاءة تحقيق الربح لكامل محفظتك.

يجب أن يضمن جني الربح أن تكون نسبة الربح إلى الخسارة كافية، ولا تنظر فقط إلى نسبة الفوز.

7. وقف الخسارة:

وقف الخسارة هو عنصر يجب أن يمتلكه أي نظام تداول. عادةً عندما تضيف نظام وقف خسارة ضيق نسبيًا، ينخفض أداء النظام إلى حد كبير تقريبًا: أي تقل الأرباح، وقد يزيد أيضًا الانخفاض/سحب الأرباح (drawdown). لذلك تكون بيانات الاختبار بأثر رجعي أحيانًا غير جذابة. ولهذا بعض المتداولين الذين لم يتجرعوا الخسائر بعد، لا يكون لديهم وقف خسارة في النظام؛ بل ينتظرون فقط حتى تظهر إشارة عكسية ثم يخرجون. وهذا قد يؤدي إلى خسارة كبيرة مرة واحدة، مما يصيب رأس المال والثقة في النظام بضربة شديدة، ثم ينهار كل شيء.

عادةً توجد طريقتان لوقف الخسارة: واحدة هي وقف خسارة بنسبة ثابتة؛ مثلًا إذا انعكس السعر 8 نقاط أو 10 نقاط. بمجرد أن يصل السعر إلى هذا المستوى، يتم الخروج تلقائيًا بأمر سعر سوق. هذا الأفضل لأنه الأكثر قابلية للتحكم، ويمكن إضافة انزلاق/سبريد (slippage) إضافي بسيط. أما غير ذلك، مثل استخدام السعر المُعلَّم (mark price)، فقد يكون أصعب في تفعيل وقف الخسارة، لكن بمجرد تفعيله قد تكون الخسارة قد وصلت إلى انعكاس 15 نقطة أو أكثر، مما يسبب خسارة أكبر. المشكلة الأساسية لا تزال احتمال تجاوز ما كنت تتوقعه كثيرًا.

وهناك أيضًا استخدام وقف خسارة مثل وقف وفق عدة أضعاف ATR. المشكلة هنا أيضًا أنه أقل قابلية للتحكم؛ لأنه في الظروف القصوى قد يصبح ATR كبيرًا جدًا، خصوصًا على الإطارات الزمنية الكبيرة، وبالتالي قد يحدث خسارة كبيرة دفعة واحدة—في الحقيقة، كان يجب أن تغادر في وقت أبكر.

بالنسبة لنظام تداول يعمل آليًا بالكامل، يجب أن يُؤخذ وقف الخسارة بعناية فائقة. أما جني الربح فيمكن أن يكون أقل صرامة قليلًا.

وبطريقة أخرى: استخدام سعر إغلاق الشمعة (k line) كشرط لإيقاف الخسارة. قد تكون طريقة وقف الخسارة هذه أكثر استقرارًا عندما تنظر فقط إلى الاختبار بأثر رجعي، وقد تكون أيضًا مغرية، لكنها كذلك غير قابلة للتحكم؛ لأن من الواضح أن شمعة k واحدة قد تتحرك بشكل كبير في الظروف القصوى، وقد يكون مقدارها أكبر مما لم تره في كل تاريخ شموع k السابقة. وإلا، لماذا تسمى «بطة سوداء» (Black Swan)؟

أخيرًا

إن امتلاك نظام تداول مكتمل هو بداية رحلة طويلة، لكنه لا يضمن أنك ستعيش مطمئنًا من الآن فصاعدًا وتبدأ بالاستلقاء والربح. لأن المستقبل غير مؤكد؛ ولكل استراتيجية فترة غير مواتية.

حتى لو بدأنا نربح، عندما يخسر النظام بشكل متواصل ويتراجع منحنى رأس المال دون توقف، سنظل نشعر بالخوف. لا نعرف هل توجد مشكلة في نموذج التداول الذي صممناه لم تظهر في الاختبار بأثر رجعي، وهل تغيّر نمط السوق بطريقة ما غير معروفة، وهل أصبحت الاستراتيجية «غير فعّالة». وهل أولئك «القوة الرئيسية» و«الوسطاء/الأباطرة» الأسطوريون الذين يتحدثون عنهم يقومون بأشياء ما لا نعلمها؟

ستتحول كل الأمور إلى ضباب، لتختبر أعمق مستوى من إدراكك للتداول.

في الحقيقة، ليس قليلًا من يستطيع بناء نظام تداول خاص به في السوق؛ لكن من يستطيع الصمود في موجات الضيق والظروف غير المواتية قليل جدًا. أغلب الناس تحت صدمة مسارات الهبوط خلال بضعة أشهر يبدأ الخوف بالسيطرة على الدماغ، ثم يبدأ التردد والشك والتدخل في النظام، بل وحتى التخلي عن مبادئهم. في النهاية يُعدَّل النظام حتى يصبح شكله مختلفًا تمامًا عن أصله.

لذلك، ما يختبرك في النهاية هو إدراكك، وإصرارك على تنفيذ نظام التداول هذا: هل تستطيع هزيمة الجشع والخوف على طول الطريق؟

أخيرًا، من الضروري فهم بالتفصيل كيفية بناء نظام تداول. يُنصح بـ (قواعد/مبادئ تجارة السلاحف - The Turtle Trading). لقد عرض لك كاملة نظام تداول متكامل بلا تحفظ؛ وهو تحليل تشريحي دقيق للغاية. وهذا كتاب لا غنى عنه لمن يعمل في التداول الكمي. لا تكره أنه قديم ويعود لعشرات السنين؛ فالشيء الكلاسيكي لا يشيخ.