سرديات العملات المشفرة: حالة الاستخدام الرئيسية التالية للتمويل اللامركزي

من المسلّم به على نطاق واسع أن التمويل اللامركزي (DeFi) يُعدّ ربما أهم تطبيقات الجيل الثالث من الإنترنت (Web3). ويُعتبر حجم النمو المحتمل هائلاً إذا ما أخذنا في الاعتبار حجم السوق الإجمالي لأي شيء يتعلق بالمدفوعات، أو التداول، أو الحفظ، أو الخدمات المصرفية بشكل عام. لكن هذا لا يعني بالضرورة أن قيمة التمويل اللامركزي يجب أن تصل إلى مليارات الدولارات؛ بل يعني فقط أن حجم السوق الإجمالي المتاح أكبر بكثير من أي مشكلة أخرى تسعى العملات الرقمية إلى حلها.

مع ذلك، شهد التمويل اللامركزي (DeFi) في عام 2020 موجة من الضجة الإعلامية. عندما سمحت منصات صناع السوق الآليين (AMMs) للمستخدمين بالتبادل بين العملات المختلفة، وسمحت منصات الإقراض مثل Aave وCompound للمستخدمين باقتراض أصولهم أو استخدام الرافعة المالية، ازدهر سوق العملات الرقمية بشكل كبير. ومع ذلك، وبعد مرور ثلاث سنوات، يُمكن القول إن الاستخدام الرئيسي الجديد الوحيد الذي حظي بانتشار واسع هو العقود الدائمة (Perpetuals)، والتي تناولناها باستفاضة. فهل لا يزال هناك مجال لمزيد من التطور في مجال التمويل اللامركزي؟ إليكم Uniswap V4، الذي يُعد ربما أهم تطور في هذا المجال منذ العقود الدائمة. وتتمثل ميزته الرئيسية في "الخطافات" (hooks). تخيلها في سياق Web2 كخطاف ويب، وهو عنصر يمكنك النقر عليه لتفعيل منطق معين. مرة أخرى، تذكر أن هذا القسم مخصص للسرد القصصي؛ قد تكون الضجة الإعلامية أكبر من الاستخدام الفعلي، ولكن دعونا ندرسها عن كثب لفهم مصدر هذه الضجة. تسمح الخطافات بتنفيذ الإجراءات خلال عملية التداول اللامركزي. ولتوضيح الأمر للجميع، فإن Uniswap هي المنصة التي انطلقت منها مسيرة التمويل اللامركزي. كانت منصة Uniswap عبارة عن بورصة لامركزية تسمح للمستخدمين بتجميع أصلين معًا. على سبيل المثال، بوجود مجمع كبير من عملة ETH ومجمع كبير من عملة LINK، يمكن للمستخدمين طلب استبدال إحدى العملتين بالأخرى. هذا يعني أنه بإمكاني إدخال عملة ETH واستبدالها بعملة LINK بسعر السوق. في حال اختلال توازن المجمعات (على سبيل المثال، إذا ارتفعت قيمة ETH بشكل كبير)، سيتم تحفيز المستخدمين على زيادة حجم المجمعات بعملة ETH من خلال تقاسم رسوم التداول، لأن حصصهم ستكون أكبر بكثير من حيث النسبة المئوية. كما يسمح الإصدار الثالث من Uniswap بإنشاء مجمعات بأحجام مختلفة، ولكن تجدر الإشارة إلى أن هذا الإعداد يسمح بإدخال عملة واحدة وإخراج عملة واحدة فقط في كل عملية تداول.

حسنًا، رائع—فكيف تدخل الـ hooks في الصورة؟ الـ hook هو مجرد عقد يمكن إدراجه ضمن هذا التدفق. وهذا يعني أنه يمكنك أن يكون لديك عقد قبل أن تدخل أي عملة—أي أنني يمكنني القول: سأشتري LINK باستخدام ETH الخاص بي، لكن فقط بسعر محدد. لحظة؛ هذا يعني أن أوامر الحد أصبحت ممكنة أخيرًا على يوني سواب! كانت هذه الميزة مفقودة لسنوات طويلة. لكن ماذا عن غير ذلك؟ المثال الآخر يمكن أن يكون الدخول إلى مركز تدريجيًا. على سبيل المثال، إذا كان لديك مركز كبير ترغب في الدخول إليه لكنك لا تريد توقيت السوق، يمكنك أن يكون لديك عقد يقول: “ادخل هذا المركز تدريجيًا خلال اليوم.” ومع ذلك، من حيث النظرية، قد يكون أمر كبير مثل هذا عرضة للتلاعب المسبق. نشأت بعض الجدل؛ على سبيل المثال، ماذا لو قام شخص ما بإنشاء hook لسرقة كل أموالك؟ تدخل إلى مركز، ويقول الـ hook: “أرسل إلى المحفظة x.” والأدهى من ذلك، قد يكون كل ذلك موجودًا على الصفحة الرئيسية لـ Uniswap! أنا متفائل بأنهم سيوفرون بعض الضوابط الاحترازية لهذه المخاطر.

يرجى معرفة المزيد من خلال إلقاء نظرة على ملفنا الشخصي.