هل يمكن لكاردانو، التي تم الترحيب بها ذات يوم باعتبارها مستقبل blockchain، أن تتعافى من تراجعها الحاد، أم أن رحلة ADA من الوعد إلى خيبة الأمل كانت بمثابة نهاية لأحلامها الطموحة؟
جدول المحتويات
كيف بدأت القصة
الوضع الحالي للنظام البيئي في كاردانو
لماذا يتأخر كاردانو؟
ماذا تقول المشاعر العامة؟
ماذا تقول البيانات والخبراء؟
الطريق أمامنا
كيف بدأت القصة
بدأت Cardano (ADA) بأحلام كبيرة. تم إنشاؤها بواسطة تشارلز هوسكينسون، أحد مؤسسي إيثريوم (ETH)، وتهدف إلى معالجة قضايا قابلية التوسع والاستدامة وقابلية التشغيل البيني التي أزعجت سلاسل الكتل السابقة مثل بيتكوين (BTC) وإيثريوم. وباستخدام نظام إثبات الحصة (PoS) المسمى Ouroboros، وعد كاردانو ببلوكتشين أكثر خضرة وأمانًا.
شهدت رحلة كاردانو بعض المعالم البارزة. جلبت ترقية Alonzo في سبتمبر 2021 عقودًا ذكية إلى الشبكة، وكان شوكة Vasil الصلبة في عام 2022 تهدف إلى تعزيز قابلية التوسع.
وضعت هذه الترقيات كاردانو كثقل محتمل في مجال التمويل اللامركزي (DeFi)، مع تطبيقات مثل الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) والبورصات اللامركزية (DEXs).
ومع ذلك، على الرغم من هذه التطورات، فقد كافحت كاردانو للحفاظ على زخمها. وصلت ADA إلى ذروة سعرها عند 3.10 دولار في سبتمبر 2021، ولكن اعتبارًا من 29 مايو، يتم تداولها بحوالي 0.46 دولار - بانخفاض قدره 85٪.
مخطط سعر ADA مدى الحياة | المصدر: كوين ماركت كاب
وقد أثار هذا الانخفاض تكهنات، بما في ذلك من مؤثر العملات المشفرة الشهير بن أرمسترونج، المعروف أيضًا باسم BitBoy Crypto.
في مقطع فيديو بتاريخ 6 أبريل، قارن أرمسترونج أداء كاردانو مع الشبكات الأخرى، بحجة أنهم "ينفجرون ويحصلون على الكثير من التقدير" في حين أن الشخص العادي "لا يمكنه تسمية ثلاثة مشاريع على ADA".
وأرجع أرمسترونج ذلك إلى تحسن حركة الأسعار والسيولة في السلاسل الأخرى، مما يجذب المزيد من الاستخدام والأموال المؤسسية. وأشار إلى أن سيولة كاردانو محجوزة إلى حد كبير في مجال التحصيص، مما يجعلها أقل جاذبية لكبار المستثمرين.
وفقًا لأرمسترونج: "الأسواق تخبرنا بوضوح شديد - انظر إلى أين توجد الأموال الكبيرة وانظر إلى أين تذهب... لقد تم إهمال قانون الأميركيين ذوي الإعاقة".
ردًا على ذلك، أعرب مؤسس كاردانو، تشارلز هوسكينسون، عن خيبة أمله، مشيرًا إلى أن أرمسترونج "كان دائمًا ودودًا معي شخصيًا" ووجد أنه "من المحزن رؤيته يسير في هذا الطريق"، لكنه لا يزال يتمنى التوفيق لأرمسترونج ويأمل في الأفضل.
حسنًا، كان @BenArmstrongsX دائمًا ودودًا معي شخصيًا. من المحزن رؤيته يسير في هذا الطريق. أتمنى له الخير ونتمنى الأفضل. https://t.co/b9lFeO70oe
– تشارلز هوسكينسون (IOHK_Charles) 7 أبريل 2024
ما الذي أدى إلى هذا التراجع، وهل كاردانو مات بالفعل؟ دعونا نتعمق ونكتشف ذلك.
الوضع الحالي للنظام البيئي في كاردانو
لفهم موقف Cardano بشكل أفضل، دعونا نقارنه مع منافسيه البارزين: Ethereum وBinance Smart Chain (BNB) وSolana (SOL) على مدار الثلاثين يومًا الماضية اعتبارًا من 29 مايو.
تطوير Dapp واعتماده
يتوسع النظام البيئي للتطبيقات اللامركزية (dApp) في Cardano، مع 54 تطبيقًا نشطًا و132 عقدًا ذكيًا. ومع ذلك، تبدو هذه الأرقام متواضعة عند مقارنتها بـ 4,589 تطبيقًا لامركزيًا لـ Ethereum وأكثر من 177,000 عقدًا ذكيًا، بالإضافة إلى 5,329 تطبيقًا dApps لـ Binance Smart Chain وأكثر من 79,000 عقدًا ذكيًا.
يتفوق Solana أيضًا على Cardano بـ 269 تطبيقًا لامركزيًا و1820 عقدًا ذكيًا. يؤثر العدد المحدود من التطبيقات اللامركزية والعقود الذكية على Cardano على جاذبيتها لكل من المطورين والمستخدمين.
بالنسبة للمطورين، يعني النظام البيئي الأصغر فرصًا أقل للتعاون والدعم والمستخدمين المحتملين. يمكن أن يكون هذا رادعًا، خاصة لأولئك الذين يتطلعون إلى إطلاق مشاريع جديدة بسرعة وكفاءة.
بالنسبة للمستخدمين، تُترجم مجموعة محدودة من التطبيقات اللامركزية إلى عدد أقل من الخدمات والوظائف المتاحة، مما قد يؤثر على تجربة المستخدم الإجمالية.
للتوضيح، خذ بعين الاعتبار النظام البيئي DeFi الخاص بـ Ethereum، وهو عامل جذب كبير للمطورين والمستخدمين. لقد أثبتت مشاريع مثل Uniswap (UNI)، وAave (AAVE)، وCompound (COMP) نفسها كقادة في هذا المجال، مما ساهم في هيمنة Ethereum.
وفي الوقت نفسه، يمكن أن يعزى نمو Solana السريع إلى قدراتها عالية الأداء، ونظام NFT البيئي، وانتشار العملات الميمية، والقدرة على تمكين المعاملات بسرعة البرق، والتكاليف المنخفضة.
على الرغم من أن Cardano تعد بقدرات مماثلة من خلال حل Hydra للقياس، إلا أنها لم تحقق بعد اعتمادًا مشابهًا. يؤثر العدد المحدود من التطبيقات اللامركزية والعقود الذكية في Cardano على قدرة الشبكة على التنافس مع الأنظمة البيئية الأكثر رسوخًا.
تحليل نسبة TVL وقيمة السوق إلى TVL في Cardano
تبلغ القيمة الإجمالية لكاردانو المقفلة (TVL) 255.57 مليون دولار اعتبارًا من 29 مايو، وهو أقل بكثير مقارنة بـ 65.255 مليار دولار لإيثريوم، و5.52 مليار دولار لـ Binance Smart Chain، و4.84 مليار دولار لـ Solana، مما يعكس كفاح Cardano لجذب نشاط DeFi كبير والاحتفاظ به.
ومن المثير للاهتمام أن قيمة TVL الخاصة بكاردانو شهدت انخفاضًا حادًا بنحو 50٪ في الشهرين الماضيين، حيث انخفضت من 490 مليون دولار في مارس، مما يشير إلى فقدان الثقة بين المستثمرين والمستخدمين.
مخطط كاردانو TVL | المصدر: ديفي لياما
توفر نسبة القيمة السوقية إلى TVL أيضًا نظرة عامة مروعة على وضع Cardano. تبلغ نسبة كاردانو 62.45، وهي أعلى بكثير من نسبة إيثريوم 6.95 وBSC 16.63 وسولانا 16.09.
غالبًا ما تشير نسبة القيمة السوقية المرتفعة إلى TVL إلى أن التقييم السوقي لـ blockchain أعلى بكثير من القيمة المقفلة في بروتوكولات التمويل اللامركزي الخاصة بها، مما يشير إلى أن السوق قد يبالغ في تقييم الأصل مقارنة باستخدامه الفعلي للتمويل اللامركزي.
بكلمات بسيطة، قد تؤدي استثمارات المضاربة إلى رفع القيمة السوقية لـ Cardano دون نمو مماثل في تطبيقات DeFi ونشاط المستخدم.
قد يعجبك أيضًا: هل بوليجون عملاق نائم أم سفينة غارقة؟ تحليل الخطوة التالية لشركة MATIC
مشاركة المستخدم ونشاط NFT
يبلغ نشاط مستخدم كاردانو، الذي تم قياسه بواسطة المحافظ النشطة الفريدة (UAW)، 40,030. يتضاءل هذا الرقم بالمقارنة مع 5.32 مليون UAW لـ Solana، و4.09 مليون UAW لـ Binance Smart Chain، و2.76 مليون UAW لـ Ethereum.
يمكن أن يُعزى نشاط المستخدم المرتفع على Ethereum وBinance Smart Chain إلى أنظمتهما البيئية الواسعة، والتي تقدم مجموعة واسعة من تطبيقات DeFi وNFTs والمزيد، مما يوفر للمستخدمين فرص مشاركة متنوعة.
بالنسبة لـ NFTs، يبلغ حجم Cardano 1.68 مليون دولار، أي أقل من Ethereum البالغ 442.91 مليون دولار وSolana البالغ 73.21 مليون دولار. على الرغم من أن Binance Smart Chain تتصدر حجم التطبيقات اللامركزية، إلا أنها تتخلف أيضًا عن Ethereum في حجم NFT.
يشير انخفاض حجم NFT على Cardano إلى نشاط السوق المحدود واهتمام المستخدم بالتداول وإنشاء NFTs على المنصة.
مقارنة المعاملات والحجم
يعد حجم المعاملات مقياسًا مهمًا آخر لتقييم أداء blockchain. عالجت Cardano ما يقرب من 409,300 معاملة، بينما تمكنت Ethereum من 7.39 مليون، وBinance Smart Chain 21.86 مليون، وSolana 235.11 مليونًا.
وفي الوقت نفسه، عند فحص الحجم الإجمالي للتطبيقات اللامركزية، تهيمن Ethereum بمبلغ 208.21 مليار دولار، تليها Binance Smart Chain بمبلغ 21.71 مليار دولار، وSolana بمبلغ 3.55 مليار دولار. يعد حجم تطبيقات Cardano اللامركزية البالغ 173.32 مليون دولار صغيرًا نسبيًا، مما يشير إلى عدد أقل من الأنشطة المالية والتفاعلات داخل نظامها البيئي.
لماذا يتأخر كاردانو؟
يواجه النظام البيئي لكاردانو العديد من التحديات الحاسمة التي تسببت في تخلفه عن منافسيه الرئيسيين. دعونا نقسمهم واحدًا تلو الآخر.
تأخير التطوير ومشاكل التنفيذ
غالبًا ما يتم انتقاد كاردانو بسبب نهجها البطيء والمنهجي في التنمية. على الرغم من أن هذه العملية الصارمة التي تخضع لمراجعة النظراء تضمن مخرجات عالية الجودة، إلا أنها تؤخر نشر الميزات الرئيسية.
على سبيل المثال، قدمت Cardano وظيفة العقد الذكي فقط في سبتمبر 2021، على الرغم من إطلاقها قبل عدة سنوات من المنافسين مثل BNB Chain وSolana وPolygon (MATIC)، والتي ضمت بالفعل ملايين المستخدمين من خلال حالة الاستخدام هذه.
إن وصول Cardano المتأخر إلى طرف العقد الذكي يعني أنه يواجه مهمة شاقة ضد المنافسين الذين يعيقون قدرته على جذب المستخدمين والاحتفاظ بهم. ونتيجة لذلك، ناضل نظامها البيئي من أجل اكتساب المزيد من الزخم في مواجهة منصات أكثر رسوخًا وديناميكية.
عدم كفاية التسويق والمشاركة المجتمعية
كانت جهود التسويق والمشاركة المجتمعية التي تبذلها Cardano أقل فعالية من جهود منافسيها. غالبًا ما تكون المنتديات والمجتمعات عبر الإنترنت المخصصة لكاردانو أقل نشاطًا، مع مناقشات أقل حول المشاريع الجديدة والمبتكرة.
على سبيل المثال، مجتمع Solana نابض بالحياة، مع منشورات متكررة حول التطورات الفريدة، والتي تحافظ على حيوية النظام البيئي وتفاعله.
في المقابل، يُنظر إلى وجود كاردانو عبر الإنترنت على أنه أكثر ركودًا، حيث يركز على الروايات القديمة بدلاً من التطورات الجديدة. يعد التسويق الفعال أمرًا بالغ الأهمية لجذب مستخدمين جدد والاحتفاظ بالمستخدمين الحاليين، وهو أمر يحتاج Cardano إلى تحسينه.
المنافسة من النظم البيئية القوية
تواجه Cardano الأنظمة البيئية الراسخة التي استحوذت بالفعل على حصة كبيرة من السوق. على سبيل المثال، لا تعد إيثريوم رائدة العقود الذكية فحسب، بل تستمر أيضًا في الريادة من حيث نشاط المطورين وإطلاق المشاريع.
اكتسبت لغة البرمجة Solidity التي تتمحور حول الإيثريوم، شعبية هائلة، مما يجعلها الخيار المفضل لمطوري blockchain. وقد أدى ذلك إلى وجود نظام بيئي قوي ومزدهر مع مجموعة واسعة من التطبيقات اللامركزية.
وقد اكتسب المنافسون الآخرون، بما في ذلك Binance Smart Chain وAvalanche (AVAX) وPolygon، قوة جذب من خلال تقديم الدعم لجهاز Ethereum Virtual Machine (EVM).
يسمح توافق EVM للمطورين بنشر التطبيقات الأصلية بسلاسة عبر هذه الشبكات، مما يقلل من حواجز الدخول أمام المشاريع الجديدة.
ومع ذلك، لا يزال Cardano في طريقه لدعم EVM، بعد أن أطلق الحل مؤخرًا على شبكة الاختبار. حتى يتم تشغيل الدعم الكامل لـ EVM، يحتاج المطورون إلى تعلم لغة البرمجة الأصلية لـ Cardano، Haskell، والنص البرمجي الخاص بـ Plutus من الصفر. لم تكن تجربة الإعداد هذه مثالية، مما أدى إلى زيادة الحاجز أمام المطورين للانتقال من الأنظمة البيئية المزدهرة الأخرى إلى Cardano.
ونتيجة لذلك، فإن بطء الاعتماد والعروض الأقل في نظام Cardano البيئي يجعل من الصعب التنافس مع هذه المنصات الراسخة والأكثر ملاءمة للمطورين.
حالات استخدام محدودة في العالم الحقيقي
على الرغم من التقدم التكنولوجي الذي حققته، فقد كافحت كاردانو لعرض حالات الاستخدام في العالم الحقيقي التي يمكن أن تؤدي إلى اعتمادها على نطاق واسع.
يتميز مجال البلوكشين بقدرة تنافسية عالية، وبدون تطبيقات مقنعة توضح الفوائد العملية لتقنية كاردانو، يصبح من الصعب جذب مستخدمين ومطورين جدد.
لدى إيثريوم، على سبيل المثال، العديد من المشاريع والتعاون رفيعة المستوى التي تسلط الضوء على تنوعها وفائدتها في مختلف الصناعات، من التمويل إلى الألعاب.
ماذا تقول المشاعر العامة؟
إن المشاعر المحيطة بكاردانو على Reddit عبارة عن حقيبة مختلطة، مما يعكس التفاؤل والإحباط بين حاملي البطاقة منذ فترة طويلة والمراقبين الجدد.
أشار أحد حاملي العملات البارزين منذ عام 2017 إلى أن منتدى كاردانو يبدو ميتًا، مع نقص ملحوظ في الإثارة والمناقشات المبتكرة. القلق الأساسي هو غياب حالات الاستخدام الواقعية والاتجاه لكاردانو، مما يترك الكثيرين يتساءلون عن التطبيقات العملية للتكنولوجيا.
على الرغم من ذلك، رد مستخدم آخر بمناقشة التطورات الجارية داخل نظام كاردانو البيئي. وأشاروا إلى أن الكثير من المحادثة قد تحولت إلى تويتر (X) واللقاءات الشخصية، حيث يتم تقديم لغات برمجة جديدة مثل Aiken وOpshin وHelios.
حتى أن المستخدم ذكر التطورات في قابلية التوسع باستخدام البدائيات zkfold وzeko وzk، إلى جانب إنشاء نموذج حساب بواسطة فريق Optim. تستخدم المشاريع أيضًا Plutus v2+ لتعزيز العقود الذكية، مما يشير إلى نشاط تطوير قوي، وإن كان أقل وضوحًا.
وفي الوقت نفسه، جادل البعض بأن أصحاب رؤوس الأموال والمؤسسات المالية لديهم مصالح خاصة في رؤية كاردانو تفشل بسبب تخصيصها العادل للعملات الرقمية واللامركزية، مما يهدد نماذج الربح التقليدية، مما يغذي الإيمان بإمكانات كاردانو على المدى الطويل.
على الجانب الآخر، لا تزال الشكوك قائمة بين أولئك الذين يشعرون بالإحباط بسبب بطء تقدم كاردانو وانخفاض السيولة في البورصات اللامركزية. ويشعر هؤلاء المستخدمون بالقلق من الافتقار إلى التطوير السريع وحالات الاستخدام الفوري، وهو ما يتناقض مع التوقعات العالية التي تم وضعها منذ سنوات.
ماذا تقول البيانات والخبراء؟
قام تحليل شامل أجرته AlphaQuest بفحص أكثر من 12000 مشروع للعملات المشفرة ووجد أن ما يقرب من ثلثي هذه المشاريع قد ماتت.
من بين أفضل 10 أنظمة بيئية تحتوي على أكبر عدد من العملات المعدنية، تحتل كاردانو مكانة بارزة، حيث أصبحت 74٪ من مشاريعها غير نشطة أو لم تعد موجودة. ويكشف معدل الفشل المرتفع هذا عن مشكلات نظامية عميقة الجذور، مثل عدم كفاية السيولة، وانخفاض أحجام التداول، وعدم كفاية مشاركة المطورين.
على سبيل المثال، عانت 93% من العملات الميتة من انخفاض السيولة أو حجم التداول، مما يشير إلى انخفاض حاد في اهتمام المستثمرين.
وفي الوقت نفسه، أدت التقلبات وظروف السوق في مجال العملات المشفرة إلى تفاقم هذه التحديات. أدت الانهيارات الكبرى، مثل انهيارات Terra وFTX، إلى زوال العديد من المشاريع.
على وجه التحديد، بعد انهيار Terra، تم اعتبار 35٪ من مشاريع العملات المشفرة غير صالحة. أثر عدم الاستقرار هذا أيضًا على كاردانو، التي شهدت فشل جزء كبير من مشاريعها خلال هذه الأوقات المضطربة.
ووسط هذا، اهتزت الثقة المؤسسية في كاردانو أيضًا. قامت شركة Grayscale، وهي شركة رائدة في مجال إدارة الأصول المشفرة، مؤخرًا بإزالة Cardano من صندوق Digital Large Cap Fund الخاص بها كجزء من إعادة التوازن ربع السنوي.
في نهاية يوم 2024/3/4، كانت مكونات صندوق Grayscale Digital Large Cap Fund عبارة عن سلة من الأصول والأوزان التالية. نتيجة لإعادة التوازن، تمت إزالة Cardano $ADA. https://t.co/o5jJz3NKs0$BTC $ETH $SOL $XRP $AVAX (3/6) pic.twitter.com/qVymu05BKw
– تدرج الرمادي (@ Grayscale) 4 أبريل 2024
وعلى الرغم من أن الشركة لم تذكر الأسباب صراحة، إلا أن هذه الخطوة تشير إلى تراجع الثقة في أداء وإمكانات ADA.
يشير قرار Grayscale بالاحتفاظ بأصول أخرى مثل BTC وSolana SOL مع إسقاط ADA إلى تحول في التفضيل المؤسسي نحو أصول أكثر واعدة واستقرارًا.
الطريق أمامنا
على الرغم من البيانات التي تظهر أن كاردانو متخلفة عن منافسيها، فإن الإعلان عن "وفاتها" قد يكون سابقًا لأوانه. على الرغم من أن الطريق أمامنا مليء بالتحديات، إلا أن مجتمع كاردانو يمكن أن يؤدي إلى نهضة.
هل ستنهض كاردانو من بين الرماد وتعيد تحديد مسارها، أم أنها ستتلاشى في الغموض كمشروع طموح آخر لا يستطيع مواكبته؟ الوقت وحده هو الذي سيخبرنا، لكن قصة كاردانو لم تنته بعد.