كيف تختلف اتجاهات الاستثمار في الربع الأول من عام 2024 بين الشركات الناشئة التقليدية ومشاريع العملات المشفرة؟
شهد تمويل الشركات الناشئة على مستوى العالم انخفاضًا ملحوظًا مؤخرًا. وفقًا لـ Crunchbase، على الرغم من التحسن مقارنة بالربع الرابع من عام 2023، وصل الاستثمار في الشركات الناشئة في الربع الأول من عام 2024 إلى ثاني أدنى نقطة له منذ عام 2018.
في السياق، في الربع الأول من عام 2022، بلغ التمويل العالمي للشركات الناشئة 171.4 مليار دولار. وبحلول الربع الأول من عام 2023، انخفض هذا الرقم إلى 82.4 مليار دولار. واستمر الانخفاض حتى الربع الأول من عام 2024، مع انخفاض التمويل أكثر إلى 66.1 مليار دولار. ويُترجم هذا الانخفاض إلى انخفاض بنسبة 52% من عام 2022 إلى عام 2023 وانخفاض إضافي بنسبة 19.7% من عام 2023 إلى عام 2024.
المصدر: Crunchbase
ويتجلى الاتجاه الهبوطي بشكل خاص في أمريكا الشمالية، أكبر سوق للاستثمارات في الشركات الناشئة، مما يعكس تباطؤا أوسع في أنشطة رأس المال الاستثماري.
على الرغم من أن قطاع التكنولوجيا الأوسع يعاني من انخفاض التمويل، فإن القصة مختلفة في قطاع العملات المشفرة.
تظهر البيانات من PitchBook أنه في الربع الأول من عام 2024، جمعت شركات العملات المشفرة الناشئة 2.4 مليار دولار عبر 518 صفقة. ويمثل هذا زيادة بنسبة 40.3% في رأس المال المستثمر وزيادة بنسبة 44.7% في حجم الصفقات مقارنة بالربع الرابع من عام 2023.
المصدر: بيتش بوك
ومن المثير للاهتمام، أنه في حين أن تدفقات رأس المال الاستثماري للعملات المشفرة بلغت ذروتها عند 11.1 مليار دولار في الربع الأول من عام 2022، فقد واجه القطاع سبعة أرباع متتالية من الانخفاض، ليصل إلى مستوى منخفض عند 1.7 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2023. ويشير الارتفاع الأخير إلى تجدد ثقة المستثمرين في مجال العملات المشفرة.
وهذا يطرح السؤال التالي: لماذا يوجد اهتمام متزايد بالعملات المشفرة بينما تتضاءل الاستثمارات التقليدية في الشركات الناشئة؟ هل هذا تحول مؤقت أم مؤشر على اتجاه طويل المدى؟ دعونا نتعمق أكثر لمعرفة ذلك.
نظرة متعمقة على اتجاهات الاستثمار في الربع الأول من عام 2024
في الربع الأول من عام 2024، ركز تمويل العملات المشفرة بشكل ملحوظ على المشاريع المبتكرة والقائمة على البنية التحتية.
على سبيل المثال، جمعت شركة Exohood Labs، ومقرها لندن، 112 مليون دولار في جولة أولية لمشروع الذكاء الاصطناعي باستخدام الحوسبة الكمومية وتقنية blockchain، مما قدر قيمة الشركة بمبلغ 1.4 مليار دولار.
وبالمثل، حصلت شركة Together AI، التي تعمل على تطوير منصة سحابية لامركزية مفتوحة المصدر لنماذج المؤسسات الكبيرة، على 106 مليون دولار في جولة مبكرة بقيادة Salesforce Ventures، مع تقييم ما قبل المال قدره 1.1 مليار دولار.
كما نجحت الشركات الناشئة في مجال البنية التحتية في تأمين التمويل. قامت شركة EigenLayer، ومقرها في سياتل والمتخصصة في منصة إعادة الايثيريوم (ETH)، بجمع 100 مليون دولار في جولة السلسلة B.
حصلت Zama، وهي منصة تركز على تطوير التشفير المتماثل بالكامل (FHE)، على 73 مليون دولار في الجولة الأولى.
ارتفعت التقييمات في جميع المراحل في قطاع العملات المشفرة مقارنة بالعام بأكمله 2023.
وصل متوسط التقييم المسبق للمال لمراحل ما قبل التأسيس/التأسيس إلى 21.8 مليون دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 85.5% على أساس سنوي. ارتفعت تقييمات المرحلة المبكرة بنسبة 148.3% لتصل إلى 72.0 مليون دولار، في حين شهدت تقييمات المرحلة المتأخرة زيادة أكثر تواضعًا بنسبة 7.6% لتصل إلى 51.1 مليون دولار. ومن المثير للاهتمام أن صفقات المرحلة المبكرة تحظى الآن بتقييمات أعلى من صفقات المرحلة المتأخرة.
كما زادت أحجام الصفقات أيضًا، حيث بلغ متوسط الأرقام 2.7 مليون دولار لمراحل ما قبل التأسيس/التمهيد، و5.0 مليون دولار للمراحل المبكرة، و5.8 مليون دولار للمراحل المتأخرة. وتمثل هذه زيادات بنسبة 24.9% و25.0% لمراحل ما قبل التأسيس/التأسيس والمراحل المبكرة، على التوالي، على الرغم من أن صفقات المرحلة المتأخرة شهدت انخفاضًا بنسبة 9.7%.
وأشار محلل العملات المشفرة البارز كريبتو كوريو إلى حدوث تحول في مصادر التمويل. على عكس الأرباع السابقة، حيث قادت البنوك وشركات رأس المال الاستثماري غير المشفرة الاستثمارات، شهد الربع الأول من عام 2024 زيادة في الاهتمام من الشركات الاستثمارية التي تركز على العملات المشفرة.
🔸 كبار المستثمرين 🔸 بالمقارنة مع الأرباع الأخيرة حيث كانت البنوك وشركات رأس المال الاستثماري غير المشفرة في الريادة، فإننا نشهد هذا الربع من العام تهيمن فيه شركات رأس المال الاستثماري المشفرة على الاستثمارات. @a16zcrypto هو الرائد. ويتبعه @OKX_Ventures و@multicoincap و@paradigm و@polychain pic.twitter.com/fjAWIdjnKs
– كريبتو كوريو (@CryptoKoryo) 4 أبريل 2024
كان من بين كبار المستثمرين في هذا الربع شركات رأس المال الاستثماري البارزة في مجال العملات المشفرة مثل Andreessen Horowitz Crypto (a16z) وOKX Ventures وMulticcoin Capital وParadigm وPolychain.
الضجيج في دوائر استثمار العملات المشفرة
لقد ضخ الربع الأول من عام 2024 إحساسًا بالتفاؤل في سوق رأس المال الاستثماري المشفر، مما يذكرنا بالوتيرة الصاخبة التي شهدناها في عام 2021، وفقًا لديفيد ناجي، مدير المحفظة في Arca.
ذكر ناجي أن شركته تتبعت أكثر من 690 صفقة خلال الربع الأول، مما يمثل زيادة بنسبة 30 إلى 40٪ عن أدنى مستوياتها في عام 2023.
ووصف أليكس فيليكس، المؤسس المشارك وكبير مسؤولي الاستثمار في CoinFund، الوضع في الربع الأول من عام 2024 بأنه "متفائل بحذر"، مما يمثل انتعاشًا من بيئة جمع الأموال الصعبة في العامين الماضيين.
وأضاف فيليكس أنه على الرغم من الانخفاض بنسبة 65% على أساس سنوي في كل من تمويل رأس المال الاستثماري والعملات المشفرة في عام 2023، إلا أن هناك الآن ارتفاعًا ملحوظًا في نشاط عقد الصفقات.
وقد ساهمت عدة عوامل في هذا الانبعاث. لعبت الانتصارات القانونية التي حققتها Ripple (XRP) وGrayscale في عام 2023، إلى جانب المشاعر الإيجابية حول التمويل اللامركزي (DeFi) على Solana (SOL)، دورًا.
بالإضافة إلى ذلك، أدت الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة إلى تعزيز الطلب على أصول العملات المشفرة، مما زاد من تحفيز اهتمام المستثمرين.
يتوقع مايك جيامبابا، الشريك العام في Galaxy Ventures، استمرار النمو في رأس المال الاستثماري للعملات المشفرة، مدفوعًا بخلفية الاقتصاد الكلي الصعودية.
ويتوقع أن يؤدي إطلاق منتجات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة، وخفض سعر البيتكوين إلى النصف، والتخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة في الولايات المتحدة قبل الانتخابات الرئاسية المقبلة إلى تعزيز هذا النمو.
وتتوقع PitchBook أنه مع عودة معنويات المستثمرين الإيجابية إلى العملات المشفرة وباستثناء أي تراجعات كبيرة في السوق، سيستمر حجم ووتيرة الاستثمارات في الزيادة على مدار العام.
وفي الوقت نفسه، فإن أصحاب المصلحة ومشاريع العملات المشفرة متفائلون بشأن المستقبل، حيث يتوقع الكثيرون أن يتجاوز إجمالي رأس المال الذي تم جمعه في عام 2024 نطاق 10 مليارات دولار وربما يصل إلى 16.2 مليار دولار.