هل ستصل العملات المشفرة إلى 0؟ دعنا نستكشف ما الذي يمكن أن يدمر العملات المشفرة.
لقد كانت الأشهر القليلة الماضية قاسية للجميع الذين استثمروا في العملات المشفرة.
في سوق صاعدة، هناك عرض لا نهاية له من المتفائلين الذين يتوقعون 1 مليون دولار للبيتكوين.
في سوق هابطة، هناك عدد متساوٍ من المتشائمين الذين يدعون إلى 0 دولار للبيتكوين.
نظرًا للأحداث الأخيرة، عدت لمراجعة أطروحتي الأساسية في الاستثمار في العملات المشفرة لأرى ما إذا كانت قد تم رفضها.
في هذه المقالة، سأستكشف أطروحتي الأساسية وكيف يمكن أن تكون خاطئة.
ما الذي يمكن أن يدمر العملات المشفرة، ويتسبب في انخفاض الأسعار إلى 0 تقريبًا.
تحظر الحكومة الأمريكية استخدام العملات المشفرة
إخفاق كبير في شبكة ETH
انهيار USDT / USDC
سيناريوهات هبوطية غير كارثية تستحق النظر
العملات لا تكتسب قيمة
أطروحتي الأساسية: أعتقد أن العملات المشفرة وتقنيات الويب 3 ستُستخدمان خلال العقد المقبل لإنشاء منتجات مالية مفيدة تتيح للناس حول العالم وصولًا أفضل إلى الخدمات المالية.
بصفتي مستثمرًا، يمكن تبسيط ذلك إلى:
→ تُبنى منتجات قيّمة باستخدام العملات المشفرة
→ يزداد تبني العملات المشفرة ↑
→ ترتفع أسعار العملات ↑
قد تكون أطروحتي خاطئة إذا:
لا تُبنى منتجات مالية مفيدة باستخدام العملات المشفرة.
يهدد التبنيَ حظرُ الحكومات والركود الاقتصادي الكلي وفقدان الثقة وما إلى ذلك.
المشاريع الرابحة غير قابلة للاستثمار (لم تظهر بعد، أو لا توفر عملات، أو أن العملات لا تكتسب قيمة، وما إلى ذلك)
+++
إذًا، ما الذي قد يدمر العملات المشفرة؟
لنستكشف ما الذي قد يشكل نهاية العملات المشفرة، ويدفع الأسعار إلى الهبوط حتى الصفر؟
تحظر الحكومة الأمريكية استخدام العملات المشفرة
تحظر الحكومة الأمريكية استخدام العملات المشفرة (أو تفرض عليها لوائح خانقة)
قد يؤدي هذا إلى تدمير العملات المشفرة.
لكن العملات المشفرة مقاومة للرقابة، ولا يستطيع أحد «حظرها»... أليس كذلك؟
تقنيًا، نعم، لكن إذا حُظرت قنوات التحويل من العملات التقليدية ←→ إلى العملات المشفرة وبالعكس، فلن تصمد العملات المشفرة.
لن يرغب 99% من الناس في امتلاك عملات مشفرة إذا كانت غير قانونية ولا يمكن تحويلها إلى عملات تقليدية.
قال المشرّعون الأمريكيون في الماضي إنهم لا يعتزمون حظر العملات المشفرة، بل تنظيمها فحسب.
التنظيم أمر جيد، فهو يعزز الثقة والأمان، ما يتيح تبني الأفراد والمؤسسات لها.
لذا، ربما لا يكون الحظر الكامل للعملات المشفرة في الولايات المتحدة مرجحًا جدًا، لكنه يظل تهديدًا وشيكًا دائمًا.
ورغم أننا قد لا نشهد حظرًا كاملًا، فقد نشهد لوائح خانقة للغاية تجعل استخدام العملات المشفرة صعبًا جدًا أو غير عملي.
إخفاق كبير في شبكة ETH
مثال: يفشل تحديث رئيسي لشبكة ETH، وتتعطل الشبكة بشكل كارثي.
من المستبعد جدًا حدوث إخفاق كارثي لا يمكن تداركه بهذا الحجم على الشبكة الرئيسية، لكنني أتصور أن ذلك قد يؤدي إلى انهيار ETH، وربما السوق بأكمله، ويقوض الثقة لفترة طويلة.
انهيار USDT / USDC
سيجعل انهيار Tether انهيار UST/LUNA يبدو كأنه أيام مشرقة ومبهجة.
توجد USDT منذ وقت طويل، وهناك أموال كثيرة معلقة على الاعتقاد بأن لدى الشركة نقودًا تكفي لدعم رموزها.
العملات المستقرة جزء أساسي من عالم العملات المشفرة، للمستثمرين والمتداولين ومزارعي العوائد والبروتوكولات وشركات رأس المال المغامر والمستثمرين المؤسسيين، وبالأساس لكل العاملين في هذا المجال.
كما تحتفظ مشاريع كثيرة للعملات المشفرة بخزينتها في عملات مستقرة.
تتجاوز القيمة السوقية الإجمالية لـ Tether (USDT) وUSDC مبلغ 100B$.
إذا انهارت أي منهما، فقد يؤدي ذلك إلى أثر الدومينو، فتُمحى كمية هائلة من القيمة بسرعة.
سيفقد العالم أيضًا ثقته بالعملات المشفرة إذا حدث هذا، وسيكون التعافي من ذلك بالغ الصعوبة.
يذكر موقع Tether أن أصولها مغطاة بالكامل باحتياطيات بنسبة 100%.
حتى الآن، تمكنت Tether من الدفع لكل من حاول استبدال USDT بعملات تقليدية، لكن المخاوف والشائعات حول Tether لا تزال تلاحقها.
سيناريوهات هبوطية غير كارثية تستحق النظر 👇
هناك بعض النتائج التي قد تلحق ضررًا كبيرًا بالعملات المشفرة، لكنها على الأرجح لن تدفع قيمتها إلى الصفر.
على سبيل المثال: ماذا لو لم تكتسب العملات قيمة؟
تقود المضاربة معظم عمليات شراء العملات المشفرة.
يمكن لاقتصاديات الرموز (الحرق، والقفل، وما إلى ذلك) أن تزيد ضغط الشراء أو البيع قليلًا، لكن المستثمرين، لا المستخدمون، هم ما يحرك السعر.
على سبيل المثال، عالجت شبكة ETH العام الماضي معاملات تجاوزت قيمتها 5T$.
لنفترض أنه بعد 5 سنوات، أصبحت الشبكة تعالج معاملات تتجاوز قيمتها 50T$.
هل من الممكن ألا يرتفع سعر $ETH كثيرًا رغم زيادة قيمة المعاملات التي تعالجها الشبكة؟
ماذا لو زاد تبني الشبكات، لكن الرموز لم تكتسب قيمة تُذكر؟
أو ماذا لو لم تكن الشبكات التي يزداد تبنيها قابلة للاستثمار؟
على سبيل المثال: لا يحتوي أحدث مشروع لـ @jack، «Web5»، على أي رموز.
ركود اقتصادي حاد
السعر أحد محركات زخم العملات المشفرة.
السعر → الاهتمام / التبني → المطورون → التبني / السعر.
لم تمر العملات المشفرة قط بركود اقتصادي، وهناك الكثير من التشاؤم بشأن تأثير ذلك على أسعار العملات.
انخفاض أسعار العملات يعني عددًا أقل من المطورين، واهتمامًا وتبنيًا أقل.
كلما طال السوق الهابط، تراجعت جاذبية نسبة المخاطرة إلى العائد للاستثمار في العملات المشفرة.
تهوي الأسواق حاليًا لعدة أسباب:
التضخم
ارتفاع أسعار الفائدة والتشديد الكمي (QT)
حالة عدم اليقين الناجمة عن الحرب
ركود اقتصادي وشيك
تصفية متسلسلة للمراكز بسبب انهيار LUNA / UST والرافعة المالية المتهورة (أسباب خاصة بالعملات المشفرة)
لم يتغير شيء جوهري يبطل فرضيتي. لذا، ما زلت متفائلًا بالعملات المشفرة على المدى الطويل من حيث الأساسيات.
لكن الحقيقة هي أن لا أحد يعرف ما الذي سيحدث.
هذا مجرد نموذج أو منظور واحد للنظر إلى السوق.
«كل النماذج خاطئة، وبعضها مفيد».
تابعوني على تويتر @shivsakhuja للمزيد من الرؤى حول العملات المشفرة والتجارب الفكرية والشروحات المرئية.
وتفضلوا بزيارة مدونتي على shivsak.substack.com لقراءة المزيد من المقالات المشابهة!