نحن لم نصل بعد إلى منتصف عام 2024، ويمكننا أن نكون متأكدين بالفعل: سيظل هذا العام علامة فارقة في تاريخ ثورة العملات المشفرة فيما يتعلق بصناديق الاستثمار المتداولة الفورية. بعد الحصول على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات وبدء تشغيل صناديق بيتكوين المتداولة في الولايات المتحدة في يناير، أعطى منظمو السوق في هونج كونج مؤخرًا الضوء الأخضر لهذه الطريقة هناك.
ولكن هناك فرق مثير للاهتمام يستحق تسليط الضوء عليه: صناديق الاستثمار المتداولة مخصصة أيضًا للإيثريوم، وليس فقط للبيتكوين. ما الفرق الذي يحدثه هذا؟
أولًا، لنتحدث عن هونغ كونغ اليوم
الضوء الأخضر الذي منحته السلطات التنظيمية في هونغ كونغ جاء لصالح مؤسستين: Harvest Fund Management وBosera Asset Management. ومنذ يناير 2024، كانت مؤسستان أخريان تبحثان أيضًا عن هذا الترخيص: Samsung Asset Management وCSOP Asset Management، لكن حتى الآن لم تتلقيا هذه الموافقة.
إن التخطيط الذي وضعتْه هذه المؤسسات المالية يرتبط بإطار قانوني أُدخل في يونيو 2023؛ وقد جاء من ضمن مستجداته أن فتح مجال إمكانيات صناديق ETFs على Ether لم يكن وحده، بل أيضًا سلسلة من التدابير التي تهدف إلى حماية من يستثمرون في هذه الأصول.
يحدث كل ذلك وسط ازدواجية لافتة: في حين أن الصين حظرت عدة أنشطة مرتبطة بالعملات المشفّرة، تسعى هونغ كونغ لتصبح مرجعًا عالميًا في منظومة العملات المشفّرة.
أو، كما يقال عادةً، إنهم يريدون أن يصبحوا مركزًا ماليًا محددًا في هذا المجال، سواء من حيث التنظيم أو من حيث الأنشطة وتدفقات التمويل المرتبطة بها.
لحظة إيجابية محليًا وعالميًا
كما ناقشنا كيف ينبغي أن يساهم halving بيتكوين في دفع سعرها إلى الأمام، فإننا في هذه الحركة داخل هونغ كونغ نرى عاملًا إيجابيًا آخر للعملة المشفّرة، وفي هذه الحالة أيضًا لـEther وكل ما يرتبط بقطاع التمويل اللامركزي (DeFi).
بوضوح، سيكون التأثير أكبر بشكل مباشر على هاتين العملتين المشفّرتين (Bitcoin وEther)، لكن لا يمكننا أن نغفل أن الآثار أيضًا إيجابية على عملات مشفّرة أخرى مرتبطة؛ إذ يفتح هذا الخطوة في هونغ كونغ إمكانية قوية في آسيا للوصول إلى هذا النوع من الأصول.
على الرغم من اختلاف الملفات الشخصية، يشترك الأشخاص الذين يستثمرون في الولايات المتحدة وفي آسيا في شيء واحد: لا يمكن أن يتحول الإمكان الاستثماري إلى واقع إلا بدءًا من الترخيص الصادر عن السلطات التنظيمية وتوفره لدى المؤسسات المالية المحلية.
إذا كنت قد تابعت عالم العملات المشفّرة لعدة سنوات، فقد يبدو لك غريبًا احتياج المؤسسات المالية القريبة لفتح الاستثمارات على نطاق أوسع —مع مزيد من الأشخاص ومزيد من الموارد—، لكن تذكّر: إن هذا تحديدًا هو ذلك الشريحة الديموغرافية من "أريد أن أستثمر، فقط لا أعرف كيف" حيث يمكن أن تحدث تطورات كبيرة في هذه الأسواق.
شيء واحد هو ما كان لدينا عندما كانت معاملات العملات المشفّرة تتم بين أطراف كانوا في الأساس يكتشفون معًا إمكانيات هذه الثورة، وشيء آخر مختلف تمامًا هو عندما يكون مستوى التطبيع الذي تم التوصل إليه كبيرًا إلى حد أن شخصًا لم يكن يعرف سوى عن العملات المشفّرة يتمكن فعلًا من الشراء والبيع عبر تطبيق المؤسسة المالية التي استخدمها طوال الوقت.
إن تلاقي التدفقات الجديدة القادمة من التجارة التجزئة الأمريكية مع مختلف الإمكانيات —ليس فقط في Bitcoin، بل أيضًا في Ether— التي يجري إطلاقها الآن في هونغ كونغ يشير إلى رياح إيجابية لأسعار Bitcoin وEther.
لكن من المهم التشديد: هذه الرياح الإيجابية لا تهب فقط لتعبّد شراع هاتين العملتين المشفّرتين، بل تساعد أيضًا في الملاحة لمشاريع أخرى مرتبطة وللسوق المشفّر عمومًا.
ماذا غير ذلك يمكننا أن نتوقع أن تشتعل شرارة من هذه الصناديق المتداولة (ETFs)؟
ثقافيًا، من السهل ملاحظة اختلافات كثيرة بين الغرب والشرق. ومن أبرزها التمييز بين الادخار والاستهلاك. ففي العالم الغربي نُغرى يوميًا بتوسيع إمكانيات الاستهلاك، ونمتلك بعض هياكل دولة الرفاه التي تسعى إلى ضمان شيخوخة أكثر هدوءًا ماليًا. أما في الشرق فالعادة الكبرى هي تجميع الموارد بهدف تخفيف الوضع المالي للأجيال المقبلة.
هذا التنبيه الثقافي يلفت الانتباه إلى جانب مهم عندما يتعلق الأمر بالاستثمارات التي يقوم بها أشخاص يعيشون في آسيا: وبما أن الميل إلى الادخار بغرض تجميع الأموال للجيل القادم أكبر، فإن أي فرصة استثمارية جديدة يُروَّج لها على أنها مقاومة بما يكفي للظهور بسهولة أكبر داخل المؤسسات التقليدية —مثل تطبيق على كف اليد— تنتهي غالبًا إلى خلق اهتمام وطلب شبه تلقائي.
إن فتح هذه القناة في هونغ كونغ يغيّر بالفعل من معنويات/توجهات الجهة التنظيمية في كوريا الجنوبية: وهذا بلد آسيوي آخر معروف بأنه يمرّ بموجات جذب معينة للاستثمارات في الأصول الرقمية. وبما أن التعبئة التي سمحت بها هونغ كونغ مؤخرًا بدأت بشكل نشط جدًا في يناير، وبما أن صناديق ETFs للبيتكوين كانت مُرخّصة في الولايات المتحدة منذ يناير أيضًا، فقد وُجّهت تساؤلات إلى الجهة التنظيمية الكورية الجنوبية حول موعد أن يتخذ ذلك البلد الآخر موقفًا من هذه المسألة: سواء عبر السماح باستثمار مواطنيه أو عبر فتح المجال لصناديق ETFs جديدة داخل البلد ذاته.
فإذن، أين ينبغي أن تكون انتباه المستثمرين؟
على عكس ما كان يُتداول قبل سنوات، فإن التركيز الكبير في عالم العملات المشفّرة اليوم ليس على "متى سيحين الوقت الذي تبدأ فيه هذه التقنيات بالاعتماد"، بل على مدى تحوّلها بالفعل إلى واقع في الحاضر.
إن الطلب الجديد القادم من أمريكا —وقريبًا أيضًا من آسيا— ينبغي أن يبرر تعديلات إيجابية في الأسعار خلال الفترات المقبلة. ومن المفيد لمن يستثمر أن يحاول فهم كيف يمكن أن ينتشر هذا التبنّي أكثر أو يتعثر في توسّعه داخل القارة الآسيوية.
على ما يبدو، فإن المستقبل البعيد واليوتوبيا الذي كان يتخيله كثيرون لعالم العملات المشفّرة بدأ بالفعل يتحول إلى واقع. يبدو أن ركوب هذه الموجة فكرة رائعة!
----
الصورة من Ryan Mac على Unsplash