المؤلف | هيومي @ معهد بايزي
إذا تم الموافقة على طلب ETF للبيتكوين الفوري من بلاك روك، فقد يؤدي ذلك إلى جولة جديدة من جنون العملات المشفرة، حيث ستتدفق تريليونات الدولارات من الأموال المؤسسية إلى السوق، مما يؤدي إلى ارتفاع كبير في أسعار BTC والرموز البديلة.
ستتناول هذه المقالة بعض المشاريع التي قد تستفيد مباشرة من ETF البيتكوين الفوري من بلاك روك.
ملاحظة: هذه المقالة هي فقط لمشاركة المعلومات، المؤلف ليس لديه أي مصلحة في المشاريع المذكورة ولا يقدم أي دعم. DYOR
لماذا تستطيع بلاك روك أن تلعب مثل هذه القوة الهائلة؟
بلاك روك هي أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، حيث تدير حاليًا أصولًا تبلغ حوالي 9 تريليونات دولار.
هذا الشهر، اعتُبر قرار بلاك روك بالتقدم بشكل عكسي بطلب صناديق بيتكوين الفورية (ETF) دليلًا على أن “المؤسسات تعود مجددًا للدخول إلى سوق العملات المشفرة”.
ببساطة، لنفترض أنك تريد الاستثمار في بيتكوين. ليس عليك أن تسجل بنفسك في بورصة عملات مشفرة، ولا أن تقوم بإيداع الأموال لشراء بيتكوين ولا أن تدفع ضرائب على كل عملية تداول. بدلًا من ذلك، تشتري صندوق بيتكوين الفوري (ETF) التابع لبلاك روك، وسيتولون هم تلك الأمور نيابةً عنك. ستحصل على إيصال يثبت أنك تملك هذا الـ ETF، ثم تتابع قيمة بيتكوين وأدائها. وبالإضافة إلى استخدام حسابات حفظ لدى Coinbase لإدارة تلك البيتكوين، لا تستطيع بلاك روك أن “تسيء استخدام” بيتكوينك؛ كل ما يمكنها فعله هو تقديم خدمات ذات قيمة مقابل المال أفضل لك.
لكن ما هو مثير حقًا هو علاقة بلاك روك بالحكومة الأمريكية وبالاحتياطي الفيدرالي.
في عام 2008، من الذي طلب الاحتياطي الفيدرالي منه إدارة الأصول المعيبة/المُدرجة التي تولّاها من بير شتيرنز (Bear Stearns)؟
الإجابة: بلاك روك.
في عام 2020، عندما أراد الاحتياطي الفيدرالي (Fed) شراء بعض السندات/الديون من الشركات لدعم الاقتصاد، طلب المساعدة من من؟
الإجابة: بلاك روك.
في عام 2023، إلى من توجهت مؤسسة التأمين على الودائع الفيدرالية (FDIC) لطلب المساعدة في حصر/تقييم أصول Signature والبنك في وادي السيليكون (Silicon Valley Bank)؟
الإجابة: بلاك روك.
وهذا يفسر لماذا قال محلل صناديق ETF المتقدم لدى بلومبرغ، Eric Balchunas، إن تقديم بلاك روك طلبًا لصندوق بيتكوين الفوري (ETF) يُعد “خبرًا كبيرًا” بالنسبة لسوق العملات المشفرة بأكمله.
بالإضافة إلى الدخول إلى سوق العملات المشفرة عبر إطلاق صناديق بيتكوين الفورية المتداولة (ETF) والاستفادة من حركة التداول ورسوم المعاملات الناتجة عن ذلك، يمكننا أيضًا ملاحظة—من خلال التقارير السنوية—أن شركة بلاك روك مهتمة أيضًا بترميز أصول العالم الحقيقي (RWA)، وبالتحديد ترميز الأسهم والأوراق المالية.
ما هي المشاريع التي قد تستفيد من ذلك؟
1. نظام بيتكوين L2 البيئي بقيادة Stacks
يمكن القول إن Stacks هي في الوقت الحالي أكثر شبكة بيتكوين L2 ازدهارًا ضمن النظام البيئي.
بشكل مشابه للشبكات من نوع Rollup L2 التي تهدف إلى توسيع نطاق إيثيريوم، تقوم Stacks أيضًا بتجميع عدة معاملات في حزمة (Batch) ثم إرسالها إلى شبكة بيتكوين للتحقق. وبذلك تقلل عدد المعاملات على شبكة بيتكوين بشكل فعّال وتُحسن الأداء الإجمالي.
تستخدم Stacks آلية إجماع إثبات النقل (PoX)، حيث يحتاج القائمون بالتعدين إلى إنفاق بيتكوين لتعدين الرمز الأصلي STX. وبذلك يمكن لـ Stacks الاستفادة من الأمان الذي توفره شبكة بيتكوين، كما يمكن استخدام بيتكوين على تطبيقات dApps ضمن نظام Stacks البيئي. (تجدر الإشارة إلى أن STX هو أول رمز حصل على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC في عام 2019).
مع افتتاح بروتوكول بيتكوين NFT Ordinals لمرحلة انفجار في نظام بيتكوين البيئي، ارتفعت رسوم المعاملات بشكل حاد. وعادت Stacks إلى دائرة اهتمام الجمهور؛ إذ ظل الزخم خلال الشهرين الأخيرين مرتفعًا باستمرار، وارتفع سعر STX بأكثر من 4 أضعاف خلال أكثر من شهر.
لذلك، فإن موافقة صندوق بيتكوين الفوري (ETF) لدى بلاك روك قد تدفع STX وكذلك نظام بيتكوين L2 الأوسع.
علاوة على ذلك، ستقدم Stacks في الترقية الأحدث ضمن الربع الرابع من عام 2023 (Nakamoto) خمس وظائف مهمة، ومن المتوقع أن تكون حافزًا إضافيًا لسعر STX. ومن بين ذلك أيضًا مشاركة شبكة الأمان مع بيتكوين وإنشاء عملة/رمز مرساة لبيتكوين لامركزية SBTC.
2. المشاريع التي ذكرتها بلاك روك: Energy Web
Energy Web هي منظمة تعمل على تسريع إزالة الكربون عن الاقتصاد العالمي من خلال حلول البرمجيات مفتوحة المصدر وتقنيات البلوك تشين. وهي تعالج أساسًا تحديين رئيسيين: (1) تحقيق توازن أفضل للشبكات الكهربائية عبر استخدام أصول موزعة مثل أنظمة الطاقة الشمسية والبطاريات والسيارات الكهربائية ومحطات الشحن؛ (2) توفير الشفافية لسلاسل الإمداد للمنتجات الخضراء الناشئة مثل وقود الطيران المستدام. وعلى مدى سنوات، أبرمت المنظمة صفقات مع العديد من كبار منتجي الطاقة وشركات الوقود الأحفوري، بما في ذلك شركة شل المدرجة في البورصة وفولكس فاغن.
تم إطلاق شبكتها الرئيسية Energy Web Chain في عام 2019. وهي سلسلة EVM خاصة بمستوى المؤسسات تستخدم آلية إجماع إثبات الصلاحية (PoA)، حيث يتم التحقق من الكتل والمعاملات بواسطة مشاركين تمت الموافقة عليهم مسبقًا (غالبًا شركات شركاء) يقومون بدور مديري النظام. لكن سواء بالنسبة للمطورين من المؤسسات أو الأفراد، يمكنهم نشر تطبيقات dApps على هذه الشبكة—مثل تطبيقات DeFi ذات موضوع تداول الطاقة—ويمكن لأي مستخدم استخدامها. ومع ذلك، فإن الرمز الأصلي EWT يعمل فقط كمكافأة للمتحققين الأساسيين ورمز غاز (Gas) ولا يتم منحه وظائف إضافية.
خلال هذا الشهر، أعلنت هذه الجهة أنها ستطلق سلسلة جانبية (Parachain) على Polkadot تُسمى Energy Web X. أبسط طريقة لفهم الفكرة هي أن سلسلتي بلوك تشين تشتركان في نوع واحد من الرمز (Token). فكرة Energy Web X بسيطة للغاية: إضافة نوع من المنفعة إلى EWT—فأي شخص يمكنه كسب الثقة من خلال رهن الرموز (Staking)، ليصبح عقدة عمل (Working Node) ويحصل على مكافآت رمزية لتشغيل أعمال الحوسبة لشركات الطاقة. يمكن لحاملي الرموز بكمّيات صغيرة أن يودعوا/يرهنوا رموزهم لدى عقد موثوقة لكسب عوائد.
يجدر الانتباه إلى أنه عندما أطلقت بلاك روك في العام الماضي صندوق بيتكوين الاستئماني الخاص (Private Trust)، كانت قد ذكرت أن Energy Web تساعد في تحسين شفافية التعدين الأخضر لبيتكوين. وبعد صدور بيانها الصحفي، ارتفع سعر رمز EWT فورًا بنسبة 24%. لذلك، فإن موافقة صندوق بيتكوين الفوري لدى بلاك روك قد يكون لها تأثير إيجابي على أكبر نظام بيئي لامركزي للطاقة (Energy Web)، كما أن اعتماد المزيد من شركات الطاقة قد يدفع سعر EWT أكثر.
3. قطاع RWA الذي أبدت بلاك روك اهتمامًا به: Polymesh وRealio Network
كما ورد في الجزء الأول من هذه المقالة، فإن بلاك روك مهتمة بترميز أصول العالم الحقيقي (RWA).
Polymesh عبارة عن شبكة L1 على مستوى مؤسسات مُصممة خصيصًا للأصول المنظمة مثل الرموز الممثلة للأوراق المالية. يستلهم معيار الترميز من ERC-1400، ويوفر وظائف أوسع وميزات أمان إضافية لتسهيل إصدار الأصول على السلسلة وإدارتها. تعد الشفافية والامتثال من أبرز سمات هذه الشبكة؛ إذ يتعين على جميع المُصدرين والمستثمرين والمرهنين ومشغلي العقد إكمال التحقق من الهوية.
POLYX هو الرمز الأصلي لـ Polymesh. ووفقًا لتوجيهات هيئة الرقابة المالية FINMA في سويسرا، وطبقًا لقوانين ذلك البلد، يُصنف POLYX كرمز منفعي (Utility Token). يتمتع POLYX بعدة وظائف مثل الرهن (Staking) والحوكمة وإنشاء وإدارة رموز الأصول الممثلة للأوراق المالية.
Realio Network كانت سابقًا منصة لإصدار وتداول أصول رقمية P2P تركز على استثمارات الأسهم الخاصة في قطاع العقارات. حاليًا، قامت ببناء شبكة L1 قائمة على Cosmos SDK قابلة للتشغيل البيني وقابلة للتوسع، تركز على إصدار وإدارة رموز أصول العالم الحقيقي (RWA)، كما توفر أدوات للامتثال مثل KYC/AML والتحقق من المستثمرين، بهدف تلبية متطلبات الامتثال التنظيمي.
حاليًا، تم إطلاق منصة المنتج الرئيسية Realio.fund، التي توفر أدوات لإصدار رموز متعددة السلاسل (Multi-chain) وعمليات امتثال آلية بالكامل وغيرها من الوظائف، مما يتيح للمستخدمين استثمار العملات المشفرة بشكل أكثر أمانًا داخلها.
تستخدم Realio Network نموذج إثبات الحصة على شكل رمزيْن (Double Token) هما RIO وRST، مع وظائف متعددة مثل الرهن والحوكمة وإدارة المفاتيح وغيرها.
إن Polymesh وRealio Network، باعتبارهما أقوى مشروعين في قطاع RWA، فمن المؤكد أنهما ستستفيدان من الموجة الناتجة عن موافقة بلاك روك على صناديق بيتكوين الفورية (ETF).
4. الأقوى يبقى أقوى: مثل Render وGMX
إذا تمت الموافقة على طلب بلاك روك لصندوق بيتكوين الفوري (ETF)، فقد يؤدي ذلك إلى إشعال موجة جديدة من الحماس للعملات المشفرة. وقد تستفيد مشاريع أظهرت أداءً قويًا هذا العام، مثل Render وGMX.
Render Network عبارة عن شبكة عرض (Rendering) للـ GPU مبنية على تقنية البلوك تشين، وتهدف إلى ربط وحدات الـ GPU غير المستغلة بالمبدعين الذين يحتاجون إلى GPU إضافي، لتحقيق أقصى استفادة من الموارد. وكبنية تحتية، يتمتع العرض بإمكانية توسع كبيرة من ناحية الأعمال، كما أنه جزء من سرديات الذكاء الاصطناعي والميتافيرس (Metaverse)، لذلك يُعد واحدًا من أبرز نماذج قطاع Depin (شبكات البنية التحتية المادية الموزعة).
رمزها الأصلي RNDR هو واحد من أقوى الرموز أداءً هذا العام، وقد نجح في تحقيق ارتداد جيد خلال السوق الهابط. ويُحتمل أن يعود ذلك إلى علاقة الشركة الأم OTOY مع شركة Apple؛ فقد ظهرت شعارات Render Network في مقاطع الفيديو الترويجية الرسمية لمنتجات Apple عدة مرات. مؤخرًا، اعتمد RNDR نموذجًا جديدًا للاقتصاد الرمزي يسمى “الحرق والمِسك” (BME) (Burn and Mint)، مما يجعله رمزًا شديد الانكماش (Deflationary). وقد يكون ذلك حافزًا يستمر في دعم صعود سعره في المستقبل.
مع رفع دعوى هذا الشهر من هيئة الأوراق المالية الأمريكية SEC ضد منصات تداول العملات المشفرة المركزية Coinbase وBinance، أصبحت منصات DEX الدائمة (المستمرة) تجتذب مزيدًا من المستخدمين. يحاول المتداولون الذين يريدون التخلص من CEX وKYC العثور على “موطن جديد” داخل مسار DEX الدائمة.
مشروع رائد مثل GMX، بإجمالي حجم تداول تجاوز 133 مليار دولار، يُرجح أن يستمر في النمو على خلفية ذلك.
تنبيه بشأن المخاطر:
وفقًا للإشعارات الصادرة عن جهات مثل البنك المركزي (بشأن المزيد من الوقاية والتعامل مع مخاطر الترويج/المضاربة في تداول العملات الافتراضية)، فإن محتوى هذه المقالة يُستخدم فقط للمشاركة المعلوماتية ولا يشكل أي ترويج أو تأييد لأي أنشطة تشغيل أو استثمار. يُرجى من القراء الالتزام الصارم بالقوانين واللوائح في مناطقهم وعدم المشاركة في أي نشاط مالي غير قانوني.