👇1-12) إن تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin والانخفاض إلى النصف هي بالفعل "أخبار الأمس". وجدت Bitcoin عاملاً جديدًا لتحديد السعر، والذي يشير للأسف إلى الأسفل. لقد تحول معدل التمويل إلى السالب. قد تتاح للجميع قريبًا فرصة شراء المزيد من البيتكوين بأسعار أقل.
👇2-12) لقد قمنا بتحليل حجتنا المقنعة أدناه. وكما هو الحال دائمًا، نترك البيانات تتحدث، ونضيف تفسيرنا، ولكننا نترك كل فرد يختتم بتقديم الأدلة. لقد تحولت إحدى الرياح الخلفية الأكثر أهمية إلى رياح معاكسة كبيرة. ربما لاحظ القليلون ذلك، لكن بيتكوين تتفاعل بالفعل مع نقطة البيانات المحددة هذه.
أصبحت العوامل الاقتصادية الكلية المحرك الرئيسي لاكتشاف سعر البيتكوين.
👇3-12) بينما كان البيتكوين يسجل مستويات قياسية جديدة على الإطلاق بحلول منتصف مارس، تسببت قراءتان للتضخم أعلى من المتوقع في تصحيح أسعار البيتكوين بنسبة -15%. في 12 مارس، بلغ مؤشر أسعار المستهلكين +3.2%، بينما سجل مؤشر أسعار المنتجين +1.6% بعد يومين؛ وكلاهما تجاوز التوقعات، وأشار إلى احتمال عودة ضغوط التضخم إلى توقعات الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض أسعار الفائدة.
👇4-12) واصل البيتكوين الهبوط حتى 20 مارس، حين طمأن رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول المستثمرين إلى أن الفيدرالي لا يزال يتوقع خفض أسعار الفائدة ثلاث مرات في 2024، ويدرس إبطاء وتيرة تقليص ميزانيته العمومية. وقد أشار ذلك إلى هامش تحسن في بيئة السيولة للأصول عالية المخاطر، والبيتكوين يحب السيولة.
تفاعل البيتكوين مع التضخم والبيانات الاقتصادية وتصريحات الاحتياطي الفيدرالي
👇5-12) أشارت بيانات التوظيف الأمريكية الأفضل من المتوقع في أوائل أبريل أيضًا إلى أن المستهلك الأمريكي سيواصل تحقيق دخل كافٍ للإنفاق، رغم ارتفاع أسعار الفائدة. ويمكن طرح حجة صعودية مفادها أن الأصول المُدارة البالغة 6 تريليونات دولار في صناديق سوق النقد تولّد للمستهلكين قدرة إنفاق سنوية قدرها 300 مليار دولار ما دامت أسعار الفائدة عند 5%.
👇6-12) لننتقل سريعًا إلى صدور بيانات التضخم التالية في 10 أبريل، حين ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين أكثر إلى 3.5%، ثم في اليوم التالي، حين ارتفع مؤشر أسعار المنتجين كثيرًا إلى 2.1%. وكان رد فعل البيتكوين مشابهًا: هبوط بنسبة 15%. لكن البيتكوين لم يعد الأصل الوحيد الذي يشهد تقلبات هبوطية؛ فأسهم التكنولوجيا الأمريكية، ولا سيما إنفيديا، تتراجع هي الأخرى. وعادت الأصول عالية المخاطر لتتأثر بالتضخم وقرارات البنوك المركزية.
7-12) يُعقد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التالي في 1 مايو، وفي أفضل الأحوال، ستكون الأسواق في وضع تصحيح متقلب ضمن نطاق عرضي. ويحاول مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي تهيئة السوق لما تبقى من عام 2024، الذي قد لا يشهد أي خفض لأسعار الفائدة إذا واصلت قراءات التضخم الارتفاع.
👇8-12) كما ذكرنا أعلاه، بدأ البيتكوين بالتعافي مجددًا بحلول 20 مارس، بعدما طمأن باول السوق إلى عزم الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة. لكن ذلك كان قبل صدور قراءتين متتاليتين للتضخم أعلى من المتوقع في 10 و11 أبريل.
👇9-12) هذه المرة، لن يتدخل باول أو أعضاء آخرون في الاحتياطي الفيدرالي لإنقاذ السوق إلا بعد أن تتراجع قراءات التضخم مجددًا. لذلك، يُتوقع أن يكون اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 1 مايو متشددًا إلى حد ما، ما لم يأخذ السوق ذلك في الحسبان مسبقًا. وعليه، قد يكون موعد الانعكاس المحتمل هو 1 مايو، أو موعد صدور الدفعة التالية من بيانات مؤشرَي أسعار المستهلكين والمنتجين (نحو 10 و14 مايو)؛ وبحلول ذلك الوقت، قد يكون البيتكوين قد هبط إلى 52,000 أو 55,000.
👇10-12) أشرنا إلى تشكّل نموذج مثلث في البيتكوين، بدأ بعد صدور أول بيانات التضخم في 10 و12 مارس. في السوق الصاعدة، هناك احتمال بنسبة 70% أن يخترق هذا النموذج المثلث إلى الأعلى، لكن يبقى احتمال فشله قائمًا دائمًا.
👇11-12) بعد اختراق البيتكوين للمثلث قرب مستوى 68,000، يمكننا توقع حركة هبوطية محتملة تعادل نطاق المثلث عند بدايته، أي ما بين 12,000 و13,000 نقطة للبيتكوين. وهذا يعني أن البيتكوين قد يهبط باتجاه 55,000.
👇12-12) من الأهداف المحتملة الأخرى للهبوط مستوى 52,000، وهو مستوى فيبوناتشي التالي إذا كُسر مستوى 60,000. وحتى الآن، صمد هذا المستوى بفضل وجود طلبات شراء قوية في السوق. لكن ما لم نتلقَّ تصريحات مؤكدة من باول تفيد بأن إجراء ثلاثة تخفيضات لأسعار الفائدة لا يزال ممكنًا هذا العام، وأن ارتفاع بيانات مؤشرَي أسعار المستهلكين والمنتجين كان مؤقتًا فحسب، فقد يواصل البيتكوين التحرك ضمن هذا النطاق المتقلب والصعب، ما قد يدفع الأسعار إلى الهبوط نحو 52,000 أو 55,000.
الأهداف المحتملة لهبوط البيتكوين
