تقوم هذه المؤسسات بإلقاء نظرة ثانية على العملات المشفرة، وهي تتدفق عليها.

في الأسبوع الماضي، تقدمت شركة BlackRock (BLK) بطلب للحصول على صندوق تداول فوري للبيتكوين (ETF). هذا الأسبوع، أعاد مدير أصول كبير آخر، Invesco (IVZ)، تقديم طلب للحصول على الموافقة لتقديم صندوق Bitcoin ETF الفوري. أعادت شركة WisdomTree، وهي الجهة الراعية الأقل حجمًا لصناديق الاستثمار المتداولة، تقديم طلب للحصول على أصول Bitcoin الفورية بالأمس (تم رفض طلب WisdomTree في الأصل من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصة في عام 2022).

وفي أماكن أخرى من العملات المشفرة غير البيتكوين، تم إطلاق بورصات العملات المشفرة المدعومة من قبل Fidelity وSchuab وCitadel Securities في الولايات المتحدة، وتقدم بنك Deutsche Bank بطلب للحصول على ترخيص للأصول الرقمية في ألمانيا.

إذن نعم، عادت المؤسسات. لكن لماذا قررت شركة إدارة أصول تبلغ 10 تريليونات دولار مثل بلاك روك (BlackRock) وشركة إدارة أصول قيمتها 1.5 تريليون دولار مثل إنفيسكو (Invesco) طرح صندوق ETF للبيتكوين الفوري مرة أخرى؟ طرح كثيرون نظريات محيّرة و”قبعات رقائق قصدير” (وبعضها أحبّه).

تشبه هذه أفكاراً نظرية: لماذا تتسابق شركات مثل بلاك روك، أو تتخذ شركة كبرى—بمراسلات نيابة عن ثلاث جهات—إجراءات لإبعاد البيتكوين الذي يحتفظ به الأفراد بأنفسهم عن عامة الناس؟ أم أن وول ستريت لا تريد أن يتقدم مجتمع العملات المشفرة كثيراً؟

يوجد المزيد من النظريات، لكن هنا توجد نظرية أبسط: المؤسسات تحب كسب المال، وتقديم صندوق ETF للبيتكوين الفوري هو طريقة لكسب المال.

لِنركّز على بلاك روك. إذا افترضت أن لبلاك روك عملاء (وهو كذلك)، وأن هؤلاء العملاء لديهم أموال يريدون دفعها لبلاك روك (وهو كذلك)، وأن هؤلاء العملاء مستعدون لدفع المال لبلاك روك كي تعتني بهذه الأموال (وهو كذلك)، وأن بلاك روك تستمع إلى آراء العملاء (غالباً تفعل)، فسيجعل ذلك من المنطقي أن وجود قدرٍ معيّن من الطلب لدى العملاء على “التعرّض المشفّر” يعني أن توفير تعرّض جدير للعملاء من خلال عملات مشفرة—بالطبع مقابل رسوم.

إن اعتبار بلاك روك (BlackRock) لصندوق البيتكوين الفوري المتداول (ETF) وسيلة لتقديم تعرّض بأقل قدر من المقاومة للعملاء هو أمر آخر. لن يربح بلاك روك من هذا الـETF إلا في حال حصوله على الموافقة. وحتى الآن، تم رفض طلباتٍ لعشرات صناديق بيتكوين فورية متداولة من لجنة SEC (على الرغم من وجود سبب للاعتقاد بأن طلب BlackRack الأخير سيستوفي متطلبات لجنة SEC المتعلقة بالإشراف على السوق والإفصاحات).

على وجه اليقين، فإن أقل الطرق مقاومةً للتعامل مع التعرض للعملات المشفرة هي هذا، لأن كما قال ديفيد ز. موريس من CoinDesk، فقد تعهدت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بـ“حرق كوكب الأرض ورش الملح على مجال صناعة العملات المشفرة”. وهذا يوضح أيضاً بشكل جلي أنها لا تملك مشكلة حقيقية مع البيتكوين، بل مشكلتها تتمثل في تلك “الأوراق المالية” المموّهة على أنها عملات مشفرة.

بالإضافة إلى ذلك، لا يبدو أن بلاك روك مهتمة بشكل خاص بالبيتكوين أو العملات المشفرة. في الواقع، أطلق الرئيس التنفيذي لبلاك روك لاري فينك (Larry Fink) على بروتوكول البيتكوين اسم “مؤشر غسل الأموال”. وإذا تمت الموافقة على الـETF الفوري، أتوقع أن تظهر منتجات تشفير أخرى برعاية بلاك روك مستقبلاً.

أولاً، لا أعتقد أن شركة بلاك روك ستقدم على هذا الصندوق المتداول الفوري للبيتكوين (ETF)، فإذا لم تكن تعتقد ذلك، فيمكن القول إنها أقوى شركة في وول ستريت، ومن شأنها أن تحصل على الموافقة. وإذا وضعتُ قبعة رقائق القصدير، فقد يكون هناك مؤامرة سرية تجعل البيتكوين يبدو بلا شهية تماماً، لأن حتى بلاك روك لا يمكنها تمرير ETF الفوري. لكني لا أعتقد أن الأمر كذلك.

هناك سبب خبيث وراء موجة دخول صناديق البيتكوين الفورية المتداولة مؤخراً، لكن في النهاية يمكنك الإشارة إلى تفسير بسيط. المؤسسات تريد تحقيق الأرباح، وهذه إحدى طرق الربح.