المؤلف | هيومي، معهد باي زيه
عند كتابة هذا المقال، ارتفع سعر البيتكوين بأكثر من 6% خلال الـ 24 ساعة الماضية، ولامس لفترة قصيرة 29,000 دولار. في الوقت نفسه، استعاد البيتكوين 50% من حصة سوق العملات المشفرة. يجب أن نعرف أنه منذ مايو 2021، لم يتجاوز هيمنة سوق البيتكوين 50% مطلقًا.
أعتقد أن ارتفاع سعر البيتكوين في هذه الجولة وارتفاع مكانته يعود بشكل رئيسي إلى 3 جوانب: دخول عمالقة المالية إلى تجارة العملات المشفرة، وعودة المنافسة على ETF البيتكوين الفوري، واقتراب حدث تقليل مكافآت البيتكوين الرابع.
تحت ضغوط تنظيمية، دخل عمالقة المالية إلى تجارة العملات المشفرة
EDX Markets هي بورصة مخصصة للمؤسسات، تدعمها 3 من أكبر شركات إدارة أصول في الولايات المتحدة: Charles Schwab وFidelity Digital Assets وCitadel Securities. وقد أعلنت عن تأسيسها في سبتمبر 2022، وجرى أمس إطلاقها رسمياً، ما أثار نقاشاً واسعاً في مجتمع العملات المشفرة.
على مستوى القيادة الأساسية، سيتولى منصب الرئيس التنفيذي في EDX Markets Jamil Nazarali، المدير السابق لتطوير الأعمال على مستوى العالم في Citadel Securities. أما منصب كبير مسؤولي التكنولوجيا (CTO) والمستشار القانوني العام، فسيشغلهما كلٌ من Tony Acuña-Rohter، كبير مسؤولي التقنية السابق في ErisX، وDavid Forman، المستشار القانوني العام السابق لدى Fidelity Digital Assets.
باعتبارها الوافدة الجديدة ذات المقومات القوية في مجال الجذب، تتعامل EDX مع رقابة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بحذر، مع جعل الأمان والامتثال في صلب تركيزها.
من ناحية أخرى، يتمثل الاختلاف الأكبر بين EDX وباقي البورصات في أنها عبارة عن بورصة «غير حفظية (غير وصية)»، ما يعني أنها لا تحتفظ مباشرةً بأصول العملاء من العملات المشفرة. بل تعتمد على وسطاء موثوقين لضمان سلامة أموال العملاء.
ومن ناحية أخرى، في الآونة الأخيرة، تعرضت بورصتا العملات المشفرة الرئيسيتان Coinbase وBinance لرفع دعاوى من قبل هيئة SEC الأمريكية.
في دعوى Binance، صنفت هيئة SEC عشر رموز كأوراق مالية، بما في ذلك SOL وADA وMATIC وFIL وATOM وSAND وMANA وALGO وAXS وCOTI. وفي دعوى Coinbase، صنفت هيئة SEC سبع رموز أخرى كأوراق مالية، بما في ذلك CHZ وFLOW وICP وNEAR وVGX وDASH وNEXO.
لا تقدم المنصات المذكورة أعلاه تداولاً على هذه الرموز، إذ يقتصر التداول أمام العملاء على أربع عملات مشفرة فقط: BTC وETH وLTC وBCH—وتقول هيئة SEC إنها جميعها ليست أوراقاً مالية.
لذلك، أعادت EDX توجيه اهتمام المؤسسات إلى العملات المشفرة الراسخة، بما في ذلك البيتكوين.
رغم أن بعض مستخدمي تويتر يرون أن توقيت قيام هيئة SEC الأمريكية مؤخراً برفع دعاوى ضد Binance وCoinbase مقلق، إلا أن كثيرين ينظرون إلى إطلاق EDX باعتباره خبراً إيجابياً لسعر البيتكوين.
كما أن بعض المتخصصين في القطاع يعتقدون أن طرح هذه الشركات المالية العملاقة للتداول في البورصات لم يكن أمراً مصادفة بعد إجراءات الإنفاذ التي اتخذتها الـSEC، بل حدث فجأة: «بعد أن أُزيلت العوائق عن مسار الرهان، دخلت هذه الشركات الكبرى في وول ستريت سوق العملات المشفرة». فجهات التنظيم، أولاً، اتخذت إجراءات عبر الدعاوى القضائية ضد بورصات العملات المشفرة الأصلية لإيجاد حالة من الخوف، ثم تركت الشركات المالية العملاقة تتدفق للداخل بسرعة. وربما تفضّل جهات التنظيم أن تتوسع الشركات الراسخة في دخول سوق العملات المشفرة، بدلاً من دعم الشركات الأصلية التي كانت تدعم هذا السوق منذ البداية.
عودة المنافسة على صناديق البيتكوين الفورية (Spot) من جديد
على الرغم من أن هيئة SEC الأمريكية شنت هجوماً على قطاع العملات المشفرة، لا يزال كبار القائمين على التمويل التقليدي والمستثمرون المؤسسيون يُظهرون اهتماماً بالبيتكوين، ويُسرعون خطوات دخولهم.
سبق أن تقدمت شركة بلاك روك، وهي أكبر شركة لإدارة الأصول عالمياً، بطلب لإصدار صندوق بيتكوين فوري. وإذا تمّت الموافقة، فستفتح قناة استثمارية منظمة لمزيد من المستثمرين دون الحاجة إلى شراء بيتكوين فعلياً، ما يؤدي في النهاية إلى نمو الطلب على البيتكوين وقيمته.
يعتقد مسؤول أبحاث العملات المشفرة في منصة خدمات الأصول الرقمية Matrixport، Markus Thielen، أن: «احتمال موافقة هيئة SEC الأمريكية على صندوق بيتكوين الخاص بـ BlackRock مرتفع جداً. ...... قد يتم اعتماد هذا الصندوق في سبتمبر/أكتوبر 2023، وسيجذب 10 مليارات دولار خلال ثلاثة أشهر، و20 مليار دولار خلال ستة أشهر—وهذا سيعزز بشكل كبير سعر البيتكوين».
منذ أن قدمت شركة BlackRock طلباً لإصدار صندوق ETF، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 12%، كما ارتفعت أسهم Coinbase Coin أيضاً بنسبة 12%.
تأتي WisdomTree في أعقاب ذلك. وقبل أقل من أسبوع من تقديم طلب BlackRock، أعادت شركة إدارة الأصول التي تدير أصولاً بقيمة 87 مليار دولار تقديم طلب لإصدار صندوق بيتكوين فوري. وذكرت WisdomTree في ملفها: «إن سوق البيتكوين نضج، وكفاءة تشغيله وحجمه من حيث الجوهر تشبه أسواق الأسهم والسندات والسلع التي تنضج بدورها».
هذا ليس أول طلب تقدمه WisdomTree؛ ففي ديسمبر 2021، رفضت هيئة SEC طلبها أيضاً بحجة نقص «اتفاقيات مشاركة الرقابة» إلى جانب مخاوف من التلاعب بالسوق.
على مدار السنوات الماضية، حاول العديد من مُصدري صناديق ETF تقديم صناديق بيتكوين فورية، لكن تم رفضها من قبل هيئة SEC، بما في ذلك WisdomTree وVanEck وProShares وInvesco وValkyrie وARK.
توجد مؤخراً شائعات بأن شركة Fidelity، وهي ثالث أكبر شركة لإدارة الأصول، تخطط لإحداث «زلزال» في سوق العملات المشفرة من خلال تقديم طلب لإصدار صندوق بيتكوين فوري (Spot) ETF، وقد تقوم أيضاً بشن عملية استحواذ على Grayscale التي تعاني من صعوبات. لكن Fidelity لم تؤكد هذه الشائعة، وما إذا كانت الشركة ستتوسع فعلاً بشكل كبير في سوق العملات المشفرة لا يزال أمراً قيد الملاحظة.
ومع ذلك، قد تؤدي خطوة بلاك روك فعلاً إلى سعي كبار اللاعبين في التمويل التقليدي لمجاراة ذلك، مما يثير «منافسة صناديق بيتكوين الفورية» مرة أخرى بعد عام 2021. وقد يكون البيتكوين كذلك على وشك الوصول إلى «لحظته الذهبية»—بعد اعتماد أول صندوق بيتكوين فوري (Spot) للذهب في الولايات المتحدة عام 2004، شهد سعره نمواً انفجارياً خلال السنوات التالية.
خفض النصف القادم للبيتكوين
سيحدث النصف الرابع للبيتكوين القادم بعد 10 أشهر (9 مايو 2024)، وسيُخفض مكافأة الكتلة إلى 3.125 بيتكوين فقط. يُعدّ حدث النصف للبيتكوين سردية مهمة بالنسبة للبيتكوين، وهو أيضاً المحفز وراء نمو الدورات الثلاث الأخيرة من صعود السوق (الـBull Run). إذ يخفض كل أربع سنوات نصف مكافأة الكتلة التي تُمنح للعمال في التعدين، وبعد كل عملية نَصف، ينخفض عدد البيتكوينات التي يمكن تعدينها بتكلفة طاقة مماثلة، لذلك غالباً ما يؤدي ذلك إلى تكهنات وتوقعات قوية من مجتمع البيتكوين بشأن سعره.
تاريخياً، كلما جاءت هذه السردية، فإنها تدفع البيتكوين—والسوق الواسع للعملات المشفرة—إلى تسجيل قمم تاريخية جديدة.
كما هو موضح في الشكل أدناه، تمثل الخط الأزرق والخط البرتقالي والخط الأخضر على التوالي مسارات سعر البيتكوين خلال ثلاث دورات خفض نصف: 2012-2016 و2016-2020 و2020 حتى الآن.
يمكن ملاحظة أن جميع المنحنيات تبلغ قيمها القصوى بين اليوم 400 واليوم 600.
يعتقد محلل البيتكوين الأكثر شعبية Plan B أن بيتكوين قد تصل إلى أكثر من 32000 دولار عبر خفض النصف الرابع، وأنها ستبدأ دورة صعود جديدة في عام 2025.
أخيراً، قم بإجراء بحث مستقل (DYOR)، واحفر بعمق في أي حدث.
تنبيه بشأن المخاطر:
وفقاً للـ(إشعار بشأن مزيد من الوقاية والتعامل مع مخاطر التحريض/المضاربة على تداول العملات الافتراضية) الصادر عن جهات مثل البنك المركزي، فإن محتوى هذه المقالة يُستخدم فقط للمشاركة المعلوماتية ولا يُعد ترويجاً أو تأييداً لأي سلوك تشغيلي أو استثماري. يرجى من القراء الالتزام الصارم بالقوانين واللوائح المحلية في مناطقهم وعدم المشاركة في أي نشاط مالي غير قانوني.