إذا كنت ترغب في شراء وبيع العملات المشفرة، فستحتاج إلى بورصة للعملات المشفرة، والتي تأتي في نوعين رئيسيين: مركزية ولامركزية. كلا النوعين من البورصات جزء أساسي من اقتصاد العملات المشفرة ولكل منهما مزاياه وعيوبه وخصائصه الفريدة. ببساطة، فهي ضرورية لسهولة الوصول والاستخدام، مما يجعل من الممكن لمستخدمي العملات المشفرة الجدد استبدال عملاتهم الورقية، مثل الدولار أو اليورو، بالعملات المشفرة.
تعمل العديد من بورصات العملات المشفرة المركزية (أو CEXs) بشكل مشابه للبنوك. باختصار، غالبًا ما يُطلب من المستخدمين التنازل عن الحفظ (custody) لمفاتيحهم. ومع ذلك، ليست كل البورصات المركزية تعمل بهذه الطريقة، كما أنها تأتي مع مزايا فريدة معينة.
لكن ما هو CEX؟ وما تلك المزايا الفريدة، ولماذا تُعد مهمة لنجاح صناعة العملات المشفرة؟
لنبدأ!
ما هي بورصة العملات المشفرة المركزية (CEX)؟
الـ exchange المركزية هي منصة يملكها ويديرها كيان واحد يعمل كوسيط بين المشترين والبائعين. يساعد هذا الوسيط أو الطرف الثالث في إجراء المعاملات عبر توفير السيولة للرموز المدعومة.
تستخدم المنصة المركزية نظام دفتر أوامر لتحديد أسعار العملات المشفرة، تمامًا كما يفعل البنك التقليدي. هنا، يقوم المستخدم عادةً بإيداع الأموال في حساب تحتفظ به البورصة، والتي تعمل كجهة أمينة (Custodian) لتلك الأموال.
يثق المستخدمون في المنصة للتعامل مع أموالهم بشكل عادل وآمن. تقوم بورصة العملات المشفرة بمطابقة المشترين مع البائعين، أو العكس، ثم تنفّذ عمليات التداول نيابةً عنهم.
ميزات البورصة المركزية
إذن، ما الميزات التي يجب أن تتوفر لدى البورصة لكي تكون «مركزية»؟ حسنًا، تتبع معظم البورصات المركزية نموذجًا مشابهًا. لنتعرف على ما يجعلها فريدة.
تدار بواسطة كيان واحد
الميزة المحدِّدة في البورصة المركزية هي أنها تتحكم فيها جهة واحدة، مما يتيح اتخاذ قرارات أسرع وتنفيذ الاستراتيجيات لاحقًا. وهذا يعني خدمات أكثر انسيابية وكفاءة.
ونتيجة لذلك، يمكن للـ CEXs تقديم ميزات مثل أدوات تداول متقدمة، ودعم العملات الورقية، وتبسيط إدارة الحسابات، وخدمة العملاء. وهذا يمكّنها من جذب عدد كبير من المستخدمين وتقديم أحجام تداول أعلى وسيولة أكبر، ما يترجم إلى تنفيذ أسرع للصفقات وفروق سعر شراء/بيع (سبريد) أقل.
لكن كون هناك جهة واحدة تتحكم يعني وجود نقطة فشل واحدة. أي مشكلة في مثل هذه المنصة قد تؤدي إلى عواقب واسعة النطاق، سواء كانت خللًا تقنيًا، أو تعطلًا في الخوادم، أو صعوبة مالية. إضافةً إلى ذلك، بما أن البورصات المركزية تُدار من قِبل كيان واحد، فهذا يعني أنها تخضع للأنظمة في منطقة محددة. وقد يؤدي ذلك إلى تعريض أموالك للإجراءات التنظيمية—وهذا أمر مقلق بشكل خاص في الدول التي لديها قوانين صارمة للغاية.
ولا تنس أنك تثق بالبورصة لتنفيذ صفقاتك بشكل عادل وبأمانة. إذا قررت جهة مركزية سوء إدارة أموالك، فلن يكون بإمكانك فعل الكثير. وهذا يخلق مخاطر مثل التداول المسبق (front-running)، أو التلاعب بالسوق، أو حتى التداول من الداخل.
وأخيرًا، تعني الإدارة المركزية أن سياسة الشركة غالبًا ما تكون غير شفافة—أي أنك لا تعرف المبادئ التي تعمل بها البورصة. قد يكون ذلك مناسبًا إذا كنت تستخدم البورصة فقط لشراء العملات المشفرة، وقررت تخزين أصولك في مكان آخر. لكن معظم البورصات المركزية لا تعمل بهذه الطريقة. دعنا نستكشف السبب.
محافظ احتجازية
عندما يتعلق الأمر بالأمان، تطبّق البورصات المركزية عدة إجراءات لحماية أموال المستخدمين ومعلوماتهم الشخصية: كلمة مرور، والتحقق بخطوتين (2FA)، والتخزين البارد، وقيود على عمليات السحب، وإجراء عمليات تدقيق أمنية دورية.
لكن عادةً ما تتطلب منك CEX استخدام محافظ احتجازية خاصة بها. وهذا يعني أنك تقوم بإيداع أموالك في حسابات تحت سيطرة البورصة. تحصل على تفاصيل تسجيل الدخول للوصول إلى المحفظة، لكنك لا تملكها بالفعل. بدلًا من ذلك، تحتفظ البورصة بالمفتاح الخاص للحساب، وأنت ببساطة «تقوم باستعارة» المحفظة لإجراء المعاملات وتخزين عملتك المشفرة. ويأتي غياب الملكية مع خطر: أي أن الجهة المركزية التي تتحكم بأموالك قد تلغي وصولك في أي وقت.
لهذا السبب، توصي العديد من البورصات المركزية، مثل Kraken، أن تقوم بتحويل أموالك إلى محافظ غير احتجازية بمجرد أن تشتري عملتك المشفرة. وحتى البورصات المركزية نفسها تعترف بأن إدارة أموالك بنفسك هي دائمًا أفضل حل.
يتطلب KYC
أخيرًا، تتطلب CEXs أيضًا وثائق رسمية للتحقق من هويتك. والسبب أن CEXs هي شركات، وبالتالي تخضع للقوانين المحلية. وهذا يعني أنه عند استخدام هذا النوع من البورصات، تقلّ الخصوصية لديك، حيث تُجبر على مشاركة معلوماتك الحساسة مع جهات مركزية.
كيف تعمل البورصات المركزية؟
تستخدم البورصة المركزية نظام دفتر أوامر لتسهيل تداول العملات المشفرة. دفتر الأوامر هو قائمة إلكترونية تحتفظ بها الـ CEX. يعرض جميع أوامر الشراء والبيع، ويُظهر سعر وكمية كل أمر. يسجل دفتر الأوامر نشاط التداول المستمر، ويتيح للمستخدم رؤية عمق السوق والسيولة الحالية.
طريقة عملها هي: يضع المستخدمون أمر شراء أو بيع على الـ CEX، وعندما يجد الأمر سعرًا متوافقًا، تقوم البورصة بمطابقة الأوامر وتنفيذ الصفقة مقابل عمولة.
على سبيل المثال: إذا أراد A شراء 1 BTC بسعر 30 ألف دولار، ويريد B بيع 1 BTC بسعر 30 ألف دولار، فستقوم البورصة بمطابقة A وB بسلاسة.
مقارنة بين البورصات المركزية واللامركزية (CEX مقابل DEX): ما الفرق؟
مع سعي المستخدمين للحصول على تحكم أكبر في أصولهم، أدّى الطلب المتزايد على الحفظ الذاتي إلى ظهور وانتشار البورصات اللامركزية.
الميزة الأساسية المحدِّدة في «البورصة اللامركزية» هي أنه بدلًا من دفتر الأوامر، تستخدم «صانع سوق آلي» (Automated Market Maker - AMM) لإزالة جميع العمليات الوسيطة في تداول العملات المشفرة.
تستخدم منصات AMMs عقودًا ذكية لتحديد الأسعار وتوفير السيولة. ولتحقيق ذلك، يودع المستخدمون الأصول في عقود ذكية تُسمّى مجمّعات السيولة. تنفّذ هذه المجمّعات تلقائيًا عمليات التداول بناءً على صيغ رياضية محددة مسبقًا، بدلًا من الاعتماد على أوامر شراء وبيع فردية.
على عكس الـ CEX، لا تدعم الـ DEX بنى احتجاز/حفظ للأموال (custodial infrastructures) حيث تحتفظ البورصة بمفاتيحك الخاصة لكل محفظة؛ بل تتيح لك أن تكون أنت المتحكم بأموالك. عند استخدام DEX، تقوم فقط بتوصيل محفظتك غير الاحتجازية (non-custodial) للتداول في العملات المشفرة، وتستخدم مفاتيحك الخاصة لإدارة أموالك.
أمثلة على البورصات المركزية
اليوم، توجد مئات البورصات المركزية العاملة في سوق العملات المشفرة. ومن أبرزها:
Binance: أكبر بورصة مركزية في العالم، تأسست Binance في 2017. تضم آلاف العملات المشفرة وملايين المستخدمين.
Coinbase: أكثر CEX استخدامًا في الولايات المتحدة، Coinbase شركة مدرجة للتداول في البورصة تأسست في 2012. من السهل استخدامها لكنها تأتي مع رسوم مرتفعة.
Kraken: واحدة من أكثر البورصات المركزية ثقة، تأسست Kraken في 2011 وتشتهر بعمولاتها المنخفضة. وهي خيار مناسب للمستخدمين المتوسطي والخبراء في مجال العملات المشفرة.
هل أحتاج إلى استخدام بورصة مركزية؟
إذا كنت تريد شراء العملات المشفرة باستخدام عملة ورقية (فيات) مثل الدولار الأمريكي (USD)، فسيتعين عليك استخدام بورصة مركزية، لأن معظم الـ DEXs لا تدعم العملات الورقية مثل الدولارات أو اليورو. بدلًا من ذلك، تقبل العملات المشفرة فقط. وهذا يعني أنه لشراء العملات المشفرة لأول مرة، ستحتاج عادةً إلى استخدام CEX وإكمال عملية KYC في مرحلة ما.
لذلك ربما تفكر: «كيف أتعامل مع شراء العملات المشفرة دون التنازل عن حفظ أموالي؟»
استخدم بورصة مركزية بأمان
لحسن الحظ، توجد طريقة لشراء العملات المشفرة دون التنازل عن ملكية مفاتيحك الخاصة. لكن كيف؟ الجواب بسيط: نعم، يمكنك شراء العملات المشفرة مباشرةً من CEX باستخدام Ledger Live.
باستخدام جهاز Ledger، يمكنك الاتصال بـ Ledger Live والشراء عبر شريك يوفر بوابة شراء (on-ramp). يتيح لك ذلك شراء العملات المشفرة وحمايتها مباشرةً باستخدام Ledger. ببساطة، لا يتعين عليك التنازل عن أي ملكية لعملاتك المشفرة، بالإضافة إلى أنك تستطيع شراء وبيع العملات المشفرة وقتما تشاء. لذلك، إذا اضطررت فعلًا إلى التعامل مع بورصة مركزية، فلست مضطرًا للتخلي عن حقوق الملكية الخاصة بك.
الخيار الآخر هو استخدام بورصة مركزية ثم نقل أصولك المشفرة إلى جهاز Ledger الخاص بك. فكيف يتم ذلك؟ لمعرفة المزيد، راجع مقالتنا حول كيفية ترحيل عملتك المشفرة إلى جهاز Ledger. لكن بشكل أساسي، عليك فقط:
قم بإعداد حساب على جهاز Ledger الخاص بك للعملات المشفرة التي تريد إرسالها
اشترِ الأصل من بورصة مركزية باستخدام بطاقة البنك أو عملة ورقية (فيات)
أرسل الأصول إلى حسابك الذي تم إنشاؤه حديثًا لنفس الأصل المحدد
استمتع بأمان أصولك مع جهاز Ledger الخاص بك!
في الختام، رغم أن بورصات العملات المشفرة قد تبدو مربكة، فإن كلًا من البورصات المركزية واللامركزية لها مزايا ومخاطر واضحة. إذا كنت تريد شراء العملات المشفرة من بورصة، فمن المهم أن تعرف مدى أمان أصولك، وما إذا كنت تحتفظ بملكيتها أم لا. في النهاية، أمن العملات المشفرة بيدك، لأن هذا هو جوهر الحفظ الذاتي.
المصدر بواسطة Gaurav Roy