ليرة تركية؛ د
المراجحة هي استراتيجية تداول منخفضة المخاطر نسبيًا تستفيد من فروق الأسعار بين الأسواق. في معظم الأحيان، يتضمن ذلك شراء وبيع نفس الأصول (مثل البيتكوين) في بورصات مختلفة. من الناحية النظرية، يجب أن يكون سعر البيتكوين هو نفسه على Binance والمنصات الأخرى. أي فرق في السعر بين الاثنين هو فرصة مراجحة محتملة.
وهذه استراتيجية شائعة جدًا في قطاع الاستثمار المالي، ولكنها أداة تستخدم بشكل رئيسي من قبل المؤسسات المالية الكبيرة. مع إضفاء الطابع الديمقراطي على الأسواق المالية بفضل العملات المشفرة، قد تكون هناك فرصة لمستثمري العملات المشفرة أيضًا لتحقيق الأرباح بهذه الطريقة.
مقدمة
ماذا لو كان بإمكانك ضمان أن تكون كل صفقة مربحة؟ كيف سيكون ذلك؟ هل كنت تعرف مسبقًا، قبل الدخول في الصفقة، أنك ستحقق ربحًا؟ أي شخص لديه وصول إلى مثل هذه الميزة سيستغلها إلى أقصى حد.
على الرغم من عدم وجود استراتيجية تحقق ربحًا مضمونًا، فإن تداول المراجحة هو أقرب شيء ستصل به إلى ذلك. يتنافس المستثمرون بشدة على الحصول على فرصة الدخول إلى مثل هذه الصفقات. لذلك، غالبًا ما تولّد صفقات المراجحة أرباحًا صغيرة جدًا وتعتمد بشكل كبير على سرعة وحجم كل صفقة. ولهذا السبب تُنفَّذ معظم عمليات المراجحة بواسطة خوارزميات طوّرتها شركات high-frequency trading (HFT).
ما هو تداول المراجحة؟
المراجحة هي استراتيجية تداول تهدف إلى تحقيق ربح من خلال شراء أصل في سوق ما ثم بيعه في سوق آخر في الوقت نفسه. يتم ذلك عادةً باستخدام أصول متطابقة يتم تداولها في بورصات مختلفة. من الناحية النظرية، يجب أن يكون الفرق في السعر بين هذه الأدوات المالية صفرًا، نظرًا لأنها تقوم حرفيًا بتداول الأصل نفسه.
تتمثل تحديات متداول المراجحة، أو المُراجِح، ليس فقط في العثور على هذه الفروقات في الأسعار، بل أيضًا في القدرة على تنفيذ العمليات بسرعة. وبما أن متداولين آخرين للمراجحة سيلاحظون هذا الاختلاف في السعر (الفارق/السبريد)، فإن نافذة الربحية عادةً ما تُغلق بسرعة كبيرة.
بالإضافة إلى ذلك، وبما أن صفقات المراجحة تنطوي على مخاطر قليلة، فعادةً ما تكون العوائد منخفضة. وهذا يعني أن متداولي المراجحة لا يحتاجون إلى العمل بسرعة فحسب، بل يحتاجون أيضًا إلى رأس مال كبير ليصبح التداول مجديًا.
ربما تتساءل عن أنواع تداول المراجحة المتاحة لمستثمري العملات الرقمية. توجد أنواع متعددة، لذا دعنا نحلل بعضها.
أنواع تداول المراجحة
توجد العديد من أنواع استراتيجيات المراجحة التي يستخدمها متداولون في جميع أنحاء العالم في أسواق مختلفة. ومع ذلك، عندما يتعلق الأمر بتداول العملات الرقمية، توجد بعض الأنواع المتميزة التي تُستخدم غالبًا.
مراجحة الصرف
أكثر نوع شائع من تداول المراجحة هو مراجحة الصرف (exchange arbitrage)، والتي تحدث عندما يشتري المتداول الأصل الرقمي نفسه في بورصة واحدة ويبيعه في بورصة أخرى.
يمكن أن تتغير أسعار العملات الرقمية بسرعة. إذا نظرت إلى دفتر الأوامر لأصل واحد في بورصات مختلفة، فستلاحظ أن الأسعار نادرًا ما تكون متطابقة تمامًا في لحظة معينة. هنا يأتي دور متداولي المراجحة. فهم يحاولون الاستفادة من هذه الفروقات الصغيرة لتحقيق الربح. وبالمقابل، يجعل هذا السوق الأساسي أكثر كفاءة، لأن السعر يبقى ضمن نطاق محدود نسبيًا عبر منصات تداول مختلفة. وبهذا المعنى، تعني أوجه القصور في السوق فرصًا.
ولكن كيف يعمل ذلك عمليًا؟ لنفترض أنه توجد فجوة في سعر البيتكوين بين Binance ومنصة أخرى. إذا لاحظ متداول مراجحة ذلك، فسيرغب في شراء البيتكوين في المنصة ذات السعر الأقل وبيعه في المنصة ذات السعر الأعلى. بالطبع، ستكون التوقيت والتنفيذ حاسمين. سوق البيتكوين ناضج نسبيًا، وتميل فرص مراجحة الصرف إلى امتلاك نافذة فرصة قصيرة جدًا.
مراجحة عقود الفروقات الآجلة
نوع آخر شائع من تداول المراجحة لمستثمري مشتقات العملات الرقمية هو مراجحة عقود الفروقات الآجلة (funding rate arbitrage). يحدث ذلك عندما يشتري متداول عملة رقمية ثم يتحوّط (hedging) من تحرك سعرها عبر عقد آجل في نفس العملة الرقمية تكون نسبة التمويل فيه أقل من تكلفة شراء العملة الرقمية. وتعني التكلفة هنا أي رسوم قد تترتب على العملية.
لنفترض أن لديك كمية من Ethereum. في الوقت الحالي، قد تكون سعيدًا بهذا الاستثمار، لكن سعر Ethereum سوف يتذبذب كثيرًا. لذلك تقرر التحوط من تعرضك لسعره عن طريق بيع (shorting) عقد آجل بقيمة مماثلة لاستثمارك الأول في Ethereum. لِنفترض أن نسبة التمويل لهذا العقد تدفع 2%. أي أنك ستحصل على 2% مقابل امتلاك Ethereum دون أي مخاطر مرتبطة بتغير السعر، مما يخلق فرصة مراجحة مربحة.
المراجحة الثلاثية
يُعدّ نوعٌ آخر شائع جدًا من تداول المراجحة في قطاع العملات الرقمية هو المراجحة الثلاثية. يحدث هذا النوع من المراجحة عندما يلاحظ المتداول اختلافًا في السعر بين ثلاث عملات رقمية مختلفة، ثم يقوم بتداول واحدة مقابل الأخرى بطريقة تشبه حلقة.
تقوم فكرة المراجحة الثلاثية على محاولة الاستفادة من الفرق النسبي في الأسعار بين العملات (مثل BTC/ETH). على سبيل المثال، يمكن أن تشتري بيتكوين باستخدام BNB، ثم تشتري إيثريوم باستخدام البيتكوين، وفي النهاية تعيد شراء BNB باستخدام الإيثريوم. إذا لم يتطابق القيمة النسبية بين الإيثريوم والبيتكوين مع القيمة التي تمتلكها كل واحدة منهما مقابل BNB، فهناك فرصة للمراجحة.
➟ هل تفكر في الاستثمار في العملات الرقمية؟ اشترِ Bitcoin من Binance!
المخاطر المرتبطة بتداول المراجحة
على الرغم من أن تداول المراجحة يُعتبر منخفض المخاطر نسبيًا، فهذا لا يعني أنه خالٍ من المخاطر. بدون مخاطر، لن توجد مكافأة، وتداول المراجحة ليس استثناءً.
أكبر خطر مرتبط بتداول المراجحة هو خطر التنفيذ. يظهر هذا الخطر عندما يُغلق الفارق بين الأسعار قبل أن يتمكن المتداول من إنهاء العملية، ما يؤدي إلى عوائد معدومة أو سلبية. قد يحدث ذلك بسبب الانزلاق السعري (slippage)، أو التنفيذ البطيء، أو ارتفاع تكاليف المعاملات جدًا، أو حدوث زيادة مفاجئة في التقلب، إلخ.
خطرٌ كبير آخر متعلق بتداول المراجحة هو خطر السيولة. يحدث ذلك عندما لا توجد سيولة كافية لإجراء الصفقات في الأسواق وإتمام المراجحة. وإذا كنت تتداول بأدوات ذات رافعة مالية، مثل عقود الفروقات الآجلة، فقد تتعرض أيضًا لنداء الهامش (margin call) في حال كان تحرك السوق عكس موقفك. وكما هو الحال دائمًا، من الضروري تطبيق إدارة مخاطر مناسبة.
اعتبارات ختامية
إن القدرة على الاستفادة من تداول المراجحة تُعد فرصة كبيرة لمتداولي العملات الرقمية. مع الجرعة المناسبة من السرعة ورأس المال لهذه الأنواع من الاستراتيجيات، يمكنك تنفيذ صفقات مربحة وبمخاطر منخفضة في لحظات.
لا ينبغي إغفال الخطر المرتبط بتداول المراجحة. على الرغم من أن تداول المراجحة قد يشير إلى شيء مثل “ربح بلا مخاطر” أو “ربح مضمون”، فإن الحقيقة هي أن هناك مخاطر كافية لإبقاء أي متداول في حالة تأهب.
هل لا تزال لديك أسئلة حول تداول المراجحة أو المراجحة الإحصائية؟ راجع منصة الأسئلة والأجوبة لدينا، Ask Academy، حيث يجيب مجتمع Binance عن أسئلتك.