ليرة تركية؛ د

يقدم الوسيط المركزي (أو البورصة) (CEX) خدمات تداول العملات المشفرة للمستخدمين المسجلين. عادةً، تقدم خدمتها الرئيسية دفتر طلبات يطابق المشترين والبائعين، على الرغم من أن CEX يمكنها أيضًا تقديم العديد من منتجات العملات المشفرة الأخرى لمستخدميها المعتمدين. بالنسبة للمبتدئين، توفر CEX طريقة أبسط للبدء دون الحاجة إلى معرفة متقدمة بالبنية التحتية وأدوات blockchain.

تستخدم البورصة اللامركزية (DEX) العقود الذكية على السلسلة لتنفيذ خدمات التداول الخاصة بها. في معظم الحالات، تقوم بتبادل الرموز المميزة من مجمعات السيولة، باستخدام السيولة المقدمة من المستخدمين الآخرين مقابل رسوم المبادلة.

لا يتطلب الأمر التسجيل في DEX، أي أنها مفتوحة لأي شخص لديه محفظة وبعض العملات المشفرة. تُعد DEX بوابة الدخول إلى عالم التمويل اللامركزي (DeFi) وتمنح المستخدمين قدرًا كبيرًا من الحرية. ومع ذلك، تفتقر إلى الدعم الذي يمكن أن تقدمه CEX، كما أن احتمال ارتكاب أخطاء لا يمكن تداركها يكون أعلى عند استخدامها.

مقدمة

إذا كنت تقوم بأبحاثك عن العملات المشفرة بشكل عام، فمن المرجح أنك ستجد معلومات حول DEXs. ربما كنت بالفعل عميلًا لدى CEX مثل Binance، لكنك مهتم باستخدام DEX، أو ربما تريد شراء عملة DeFi جديدة غير متاحة بعد في CEXs.

بغض النظر عن السبب، من المهم معرفة الاختلافات الرئيسية بين CEX وDEX قبل أن تقرر أيهما تستخدم. لكل منهما مزاياه وعيوبه، اعتمادًا على أهدافك ومستوى خبرتك.

لماذا توجد أنواع مختلفة من البورصات/الوسطاء؟

إذا كنت متداولًا جديدًا أو لديك خبرة فقط في التمويل التقليدي، فقد يكون الفرق بين CEX وDEX مربكًا. تعمل CEX بشكل مشابه لما نراه في عالم الأسهم — حيث تقوم جهة واحدة بإدارة دفتر أوامر يتم من خلاله إنشاء الأوامر بواسطة صناع السوق والمتداولين الذين يتناولون السيولة. ثم يقوم دفتر الأوامر بمطابقة المشترين مع البائعين، مع خصم جزء صغير من عملية التداول كرسوم.

يُعد دفتر الأوامر والبورصة (exchange) هما المكونان الأساسيان للعمل، ما يجعل هذا نموذجًا مركزيًا. لاستخدام CEX مثل Binance، يتعين عليك إنشاء حساب والتحقق من هويتك وفقًا للأنظمة المحلية. بالإضافة إلى ذلك، بعد إيداع أصولك في CEX لإجراء الصفقات، ستتولى البورصة حيازة تلك الأصول.

لكن DEX يتم تشغيلها عبر العقود الذكية، وهي أكواد ذاتية التنفيذ على بلوكشين. يمكن لجهة أو مشروع ما إنشاء DEX والمساعدة في تشغيلها، لكن نظريًا يمكن لبورصة/وسيط لامركزي أن تعمل بمفردها، طالما أن الناس يوفّرون لها سيولة.

على عكس CEXs، لا تستخدم DEXs عادةً دفتر أوامر لتسهيل المعاملات. بل تستخدم غالبًا نموذجًا يُسمى automated market maker (AMM). لاستخدام DEX، تحتاج فقط إلى محفظة كريبتو وبعض الرصيد من العملات المشفرة (بما في ذلك ما يكفي لرسوم المعاملات/الغاز). وبسبب طبيعتها اللامركزية، لا يُطلب من المستخدمين إجراء تسجيلات أو إنشاء حسابات.

بالنسبة للمبتدئين، تُعد CEX نقطة انطلاق جيدة لأنها تقدم تجربة أسهل وأكثر سهولة في الوصول. وإذا حدث خطأ ما، يمكنك التواصل مع فريق دعم العملاء في البورصة. تمتلك DEXs أيضًا فوائد عديدة، لكنها غالبًا ما تكون أكثر جذبًا للمستخدمين الأكثر خبرة في مجال العملات المشفرة، والذين يقدرون اللامركزية على حساب سهولة الاستخدام.

الوسطاء المتمركزون: المزايا

سهل الاستخدام

تركّز CEX مثل Binance على تقديم تجارب سهلة لمختلف أنواع المستخدمين. يحصل المبتدئون في عالم العملات المشفرة على أدوات التحويل مثل Binance Convert، ويمكن للمتداولين ذوي الخبرة استخدام أدوات TradingView الخاصة بمنصة Spot. بالإضافة إلى ذلك، غالبًا ما توفر CEX إرشادات تفصيلية ومعلومات عن خدماتها (تُعد Binance Academy مثالًا).

تشبه عملية التسجيل في CEX عملية فتح حساب بنكي. كثيرون يكونون على دراية بهذا النظام ولا يحتاج الأمر إلى معرفة تقنية. تقدم معظم CEXs الدفع عبر بطاقات الائتمان أو الخصم، ما يُسهّل كثيرًا استثمارك المشفّر الأول.

الدعم والحماية

عند استخدام DEXs، تتمثل إحدى أكبر العقبات التي تواجه المبتدئين في قطاع العملات المشفرة في التأقلم مع الأدوات اللامركزية. قد تكون محافظ العملات المشفرة والعناوين ورسوم الغاز والجوانب الأخرى لتقنية سلسلة الكتل لا ترحم عندما ترتكب أخطاء. لا تحتوي DEX على مسؤول/مشرف للنظام لتقديم المساعدة، لذلك فأنت مسؤول بنفسك إذا فقدت عبارة/Seed phrase أو أرسلت العملات المشفرة إلى العنوان الخاطئ.

عند استخدام CEX في تداولاتك، تتجنب هذه المشكلات. فعلى سبيل المثال، إذا فقدت الوصول إلى حساب Binance الخاص بك، يمكن لفريق خدمة العملاء مساعدتك، كما أنك لا تحتاج إلى دفع رسوم الغاز لتحريك عملاتك المشفرة بين منتجات Binance. تزوّد هذه الإجراءات المستخدمين بالدعم وتحميهم من الأخطاء غير القابلة للعكس التي قد تحدث أحيانًا عند استخدام DEXs.

خدمات أكثر متكاملة

تقدم CEX عادةً مجموعة واسعة من المنتجات والخدمات المتكاملة، مما يجعلها منصة عملات مشفرة شاملة. في CEX مثل Binance، تحصل على خدمات التداول والستاكينغ، وسوق لـ NFTs، وLaunchpad، ووسيط P2P، وأكثر من ذلك، وكل ذلك على نفس المنصة. إضافة إلى ذلك، من السهل جدًا نقل الموارد بين هذه المجالات المختلفة. يمكنك الدفع بالبطاقة والاستفادة أيضًا من عروض تجار شركاء مثل Travala.

الوسطاء/البورصات المتمركزة: العيوب

قابلية التعرض للهجمات

باعتبار CEXs كيانات كبيرة ومتمركزة، فإنها غالبًا ما تكون هدفًا للهجمات، ما يعني أن أي أموال للمستخدمين يتم تخزينها داخل CEX تكون عرضة للسرقة. ورغم أن CEXs تعطي الأولوية للأمان، إلا أنه لا يمكن القضاء على خطر هجمات القراصنة والسرقة بالكامل. وعلى مرّ السنوات، وقعت عدة هجمات سيبرانية عالية القيمة، مثل حالة Mt. Gox.

رسوم إضافية للمعاملات

تكاد جميع الخدمات — إن لم تكن كلها — التي تستخدمها في CEX تفرض رسوم معاملات. غالبًا ما تكون الرسوم مخفية أو "مضمّنة" ضمن الخدمة. وبسبب تكاليفها التشغيلية الأعلى، قد تجد CEXs صعوبة في المنافسة على الرسوم المنخفضة التي تقدمها DEXs. ومع ذلك، من المهم موازنة الرسوم الإضافية لعمليات CEX مع رسوم الغاز في DEXs، والتي قد تصل إلى مبالغ معتبرة على بعض الشبكات.

المستخدمون لا يملكون الحيازة (custody) على الأصول

عند استخدام CEX، يجب عليك إيداع عملاتك المشفرة في محفظة حسابك داخل المنصة. وهذا يعني أنك تتنازل عن الحيازة على أموالك، وتفوضها إلى CEX المعنية. لذلك، ليس دائمًا بإمكانك سحبها عندما تريد. هذه مشكلة، لأنه إذا أعلنت الشركة إفلاسها أو واجهت مشاكل، قد تفقد جميع أموالك. هذه حالة شبيهة بإيداع أموالك في بنك — ففي حال حدوث ركض على البنوك، قد لا تتمكن من الوصول إلى أموالك.

الوسطاء/البورصات اللامركزية: المزايا

حيازة الأموال

عند استخدام DEX، لن تفقد الحيازة على أموالك أبدًا حتى يتم إكمال صفقة أو تفاعل. هذا يعني أنه يمكنك نقلها وتخزينها كما تشاء. إذا كانت عملاتك المشفرة مخزنة في محفظة ولا يملك الوصول إلى عبارة/Seed phrase سوى أنت، فأنت تمتلك سيطرة كاملة على أصولك. وبالنسبة لمؤيدي اللامركزية، يُعد هذا أحد أهم العوامل.

حماية البيانات والخصوصية

عند استخدام DEXs، لا توجد حاجة لتقديم معلومات تعريف شخصية ولا داعي للقلق بشأن التخزين المسؤول لمعلوماتك. أي أن بياناتك الشخصية تكون محمية من المستخدمين الخبيثين الذين قد يحاولون استخدام هويتك. من المهم أيضًا ملاحظة أنه عند استخدام وسيط/بورصة، ستظل خاضعًا للأنظمة والقوانين المحلية.

عقبات دخول أقل

لاستخدام DEX، كل ما تحتاجه هو محفظة وبعض العملات المشفرة لإجراء الصفقات ودفع رسوم الغاز. وهذا يجعل DEXs متاحة جدًا لفئة أكبر من الأشخاص حول العالم. وبالنسبة للمؤيدين للامركزية، يُعد هذا فائدة كبيرة، ويقدّر كثيرون الطبيعة الأكثر خصوصية لـ DEX. بالطبع، يجب أيضًا أخذ كل ذلك في سياق التشريعات المحلية، وكذلك النقاشات ذات الصلة حول تنظيم العملات المشفرة.

الوسطاء/البورصات اللامركزية: العيوب

أكثر تعقيدًا وأقل إتاحة

بالنسبة لمستخدم مبتدئ، قد يكون فهم كيفية التنقل واستخدام DEX تحديًا. رسوم الغاز وعمليات الاستقصاء/البولز المتعلقة بالسيولة (polls) والمحافظ والانزلاق السعري (slippage) كلها عوائق محتملة يجب التغلب عليها. يحتاج المستخدمون عادةً إلى وقت لفهم كيفية عمل DEX. وللاستثمار بمسؤولية، من المهم التعرف على الأدوات المتاحة في DEXs.

خيارات أقل للعملات الورقية/المضمونة (fiduciary)

تاريخيًا، كانت عملية شراء أول عملة أو توكن من أبرز العوائق للحصول على تعرض للسوق المشفّر. توفر CEXs اليوم، افتراضيًا، خيارات لشراء العملات المشفرة عبر بطاقات الائتمان والخصم. ورغم أن بعض DEXs بدأت تقدم هذه الخدمة عبر مزودين تابعين لجهات خارجية، إلا أن معظمها لا يزال لا يسمح باستخدام بطاقات الائتمان أو الخصم.

مشكلات السيولة

تكون DEXs عادةً ذات أحجام تداول أقل وسيولة أقل من أبرز CEXs. في DEX، قد تكون عمق السوق أقل وقد تؤثر الصفقات الكبيرة على السعر بشكل أكبر مما لو تم تنفيذها في CEX. غالبًا ما يحقق المتداولون أو المستثمرون الذين ينفذون أوامر كبيرة حجمًا أسعارًا أفضل عند التداول في سوق خارج البورصة (OTC) أو في CEXs التي توفر دفتر أوامر بعمق أكبر، مثل Binance.

هل يجب أن أستخدم DEX أم CEX؟

بدون شك، توفر CEX تجربة أبسط للمبتدئ في عالم العملات المشفرة. فهي تُزيل منحنى التعلم الأولي المرتبط بالبنية التحتية اللامركزية لسلسلة الكتل. وإذا واجهت أي مشكلة عند استخدام CEX، يمكنك طلب المساعدة والإرشاد من فريق دعم العملاء.

بشكل عام، تكون احتمالات ارتكاب خطأ غير قابل للعكس، مثل فقدان الوصول إلى أموالك أو تحويلها إلى العنوان الخاطئ، أقل بكثير في CEX. لذلك، إذا كانت هذه هي المرة الأولى التي تتعامل فيها بالعملات المشفرة، أو إذا كنت تفضّل خدمة أكثر مباشرة وسهولة، فستكون بورصة/وسيط مركزي هو الخيار الأنسب لك.

من ناحية أخرى، تُعد DEX بوابة ممتازة إلى قطاع DeFi. باستخدام محفظة واحدة فقط من Ethereum Virtual Machine (EVM)، يمكنك استكشاف عالم DeFi الواسع. وتُعد DEX خيارًا متعدد الاستخدامات للمستخدمين الأكثر تقدمًا في مجال العملات المشفرة، كما تقدم درجة عالية من الحرية.

إذا كنت تنوي الاستثمار في مجموعة واسعة من المشاريع الجديدة ذات رسملة سوقية منخفضة، فستكون DEX هي أفضل خيار. ورغم أن CEXs تطلق توكنات جديدة، فإن DEXs تجعل معظم المبيعات الجديدة للتوكنات أسهل وتساهم في توفير السيولة.

بالنظر إلى ما تم تناوله أعلاه، وللمساعدة في قرارك، راجع حالات الاستخدام التالية لكل نوع من أنواع البورصات:

اعتبارات ختامية

إذا كنت تفكر في استخدام DEX، فمن المهم إجراء أبحاثك الخاصة والبحث عن معلومات تتجاوز ما ذكرناه في هذا الدليل. ورغم أن المزايا قد تبدو جذابة للبعض، فإننا نوصي بأن تفهم بالكامل ما هي DEX وما هي الأدوات التي تقدمها كل واحدة منها.

لمزيد من المعلومات حول هذا الموضوع، راجع مقالتنا بعنوان ما هي Exchange اللامركزية (DEX)؟ . إذا كنت راضيًا عن الخدمات التي تقدمها CEX التي تستخدمها، فلا حاجة للتبديل. بالنسبة لكثيرين، توفر CEX التوازن المثالي بين سهولة الاستخدام وخدمات الدعم.