قالت هيئة مراقبة الاستقرار المالي التابعة للاتحاد الأوروبي إنه قد تكون هناك حاجة إلى لوائح جديدة لتغطية تكتلات العملات المشفرة الكبيرة والعقود الذكية، حيث يمكن أن تشكل الأصول الرقمية المتنامية وقطاعات التمويل اللامركزي مخاطر نظامية على الاقتصاد.
مع دخول القواعد الجديدة لتنظيم الأصول المشفرة (MiCA) حيز التنفيذ في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي في عام 2024، أصدر مجلس المخاطر النظامية الأوروبي (ESRB)، برئاسة رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد، تقريرًا يوم الخميس بخصوص إقراض العملات المشفرة و تحذير من مخاطر التوقيع المساحي والرافعة المالية العالية في أسواق الأصول الرقمية.
وبموجب خيار السياسة، "قد يُطلب من مطوري التمويل اللامركزي الالتزام بلوائح محددة تتضمن تصميم وإنشاء العقود الذكية"، كما يقول التقرير، ويتوقع إجراء عمليات تدقيق إلزامية للكود، وقيود الملكية الفكرية، ونقل بيانات العالم الحقيقي إلى الأتمتة إمكانية قواعد الآلة.
مع أن MiCA تفرض متطلبات الحوكمة والترخيص والاحتياطيات على جهات مثل مزوّدي المحافظ ومُصدري العملات المستقرة، فإنها لا تشمل مجالات مثل الإقراض بالعملات المشفرة والتخزين، التي يحذّر التقرير من أنها قد «تشكل مخاطر كبيرة على المستهلكين». وبموجب MiCA، سيتعين على الشركات إدارة تضارب المصالح بين خطوط أعمالها، لكن المجلس الأوروبي للمخاطر النظامية يقول إنه لا يوجد شرط عام لتحديد المخاطر التشغيلية أو مخاطر السمعة والتخفيف منها، والتي قد تتزايد نتيجة تقديم خدمات مثل التداول والحفظ.
وجاء في التقرير: «ينبغي دراسة أنشطة شركات العملات المشفرة الكبرى في الاتحاد الأوروبي، مع مراعاة أي تطورات في السوق والخبرات المكتسبة من تطبيق MiCA»، مشيرًا إلى قوانين المدفوعات الحالية التي تعني أن بإمكان الجهات التنظيمية إجبار الشركات على فصل الخدمات المحفوفة بالمخاطر ونقلها إلى شركة تابعة مستقلة.
وقال التقرير: «مع أن العام الماضي كان مضطربًا للأصول المشفرة والتمويل اللامركزي، فإن التأثيرات النظامية لم تتحقق بعد»، مضيفًا أن «ديناميكيات النمو الأسي» قد تعني أن الاضطرابات المستقبلية قد تشكل تهديدًا كبيرًا شبيهًا بانهيار ليمان براذرز عام 2008.
في مارس من هذا العام، قال المجلس الأوروبي للمخاطر النظامية إن شركات التكنولوجيا المالية قد تواجه سقوفًا للإقراض مماثلة لتلك المفروضة على البنوك، بهدف منع ارتفاع حرارة سوق العملات المشفرة، مستشهدًا بتزايد الإقبال على العملات المشفرة. (كوين ديسك)