أبحاث Go2Mars
في 17 مايو، أطلقت Origin DeFi Origin Ether (OETH)، وهو رمز مبتكر للعائد يستخدم عقار LSD الرائد كضمان. تتمثل الوظيفة الأساسية لبروتوكول Origin في سك العملة المستقرة للدخل OUSD ومشتق Ethereum من النوع OETH بنقرة واحدة. يستخدم البروتوكول مجموعات إستراتيجية مختلفة لزيادة الدخل. تم اعتماد النموذج الخامس في الحوكمة، وتتم إدارة معلمات جميع جوانب البروتوكول بواسطة المتعهدين بـ OGV (رمز حوكمة البروتوكول).
آلية
إن الرمزين المشتقين، OUSD وOETH، هما المنتجان الأساسيان لبروتوكول Origin، وتتمثل أكبر ميزة لهما في تزويد حاملي العملات بأعلى عوائد ممكنة مع الحفاظ على مرساة 1:1 مع الرمز المميز الأصلي. من بينها، يتم دعم OUSD بواسطة USDT وUSDC وDAI على أساس 1:1، وبالتالي فإن سعر وحدة واحدة من OUSD يكون دائمًا قريبًا من 1 دولار أمريكي. وبالمثل، يتم دعم OETH بواسطة ETH ومشتقات الضمانات السائلة (مثل stETH وrETH وsfrxETH) على أساس 1:1، وبالتالي فإن سعر وحدة واحدة من OETH يكون دائمًا قريبًا من وحدة واحدة من ETH.
الخصائص
OUSD:
▪️1OUSD=1 دولار
▪️ مدعومة بنسبة 1:1 من عملات مستقرة أخرى (USDT، USDC وDAI)
▪️توليد العائد من خلال نشر الأصول الأساسية على بروتوكولات DeFi المتنوعة
▪️عرض مرن، مع توزيع رموز OUSD إضافية باستمرار على حامليها
▪️100% مفتوح المصدر على السلسلة، بدون إذن
OETH:
▪️1OETH=1ETH
▪️ مدعومة بنسبة 1:1 من الإيثريوم والمشتقات السائلة
▪️تحقق OETH عوائد أعلى من rETH أو stETH أو sfrxETH
▪️لا حاجة للرهن أو المطالبة بالمكافآت
▪️OETH تكسب العائد من خلال توفير السيولة في DeFi وامتلاك مشتقات السيولة ذات الجودة العالية
الشراء والبيع
يمكن لمستخدمي Origin Protocol ترقية العملات المستقرة الحالية إلى OUSD من خلال app.ousd.com، كما يمكنهم تحويل ETH أو LSD إلى OETH من خلال app.oeth.com. بعد الترقية، ستبدأ OUSD وOETH الخاصة بالمستخدم في تجميع العائدات تلقائيًا على الفور. أثناء إجراء المعاملات، ستأخذ تطبيقات Origin في الاعتبار انزلاق الأسعار ورسوم الغاز، وستقدم للمستخدمين أسعارًا مناسبة. وهذا يعني أن تطبيقات DApps ستشجع المستخدمين على شراء OUSD أو OETH المتاحة في التداول، بدلاً من سك رموز جديدة من الخزانة. ستقوم تطبيقات DApps بنشر رأس مال حامليها في مجموعة متنوعة من استراتيجيات العائد، مما يساعد على تنويع المخاطر وإعادة التوازن مع مرور الوقت للحصول على عوائد قوية.
يمكن للمستخدمين استبدال OUSD أو OETH التي يمتلكونها بالأصول الأساسية في أي وقت. كما هو الحال عند الشراء، ستأخذ تطبيقات Origin DApp في الاعتبار انزلاق الأسعار، ورسوم الغاز، ورسوم الخروج من الخزانة، وستقدم للمستخدمين أسعارًا مناسبة. وهذا يعني أن DApps غالبًا ما تساعد المستخدمين في بيع OUSD أو OETH الخاصة بهم على AMM، بدلاً من استردادها من الخزانة وتوليد رسوم خروج للبروتوكول.
عند استرداد المستخدم لـ OUSD من الخزانة، تتقاضى الخزانة رسوم خروج بنسبة 0.25% من المستخدم. سيتم توزيع هذه الرسوم كعائد إضافي على المشاركين الآخرين في الخزانة (أي حاملي OUSD أو OETH الآخرين). تُعتبر هذه الرسوم ميزة أمان تجعل من الصعب على المهاجمين الاستفادة من الأوراق المالية المتخلفة، مما يمنعهم من سرقة العملات المستقرة من الخزانة في حالة وجود خطأ في تسعير الأصول الأساسية. بالإضافة إلى ذلك، وجود رسوم الخروج يهدف إلى تحفيز حاملي الأجل الطويل بدلاً من المضاربين على المدى القصير. بعد الاسترداد، ستعيد الخزانة الرموز بنفس النسبة التي يحتفظ بها المستخدم في تلك المرحلة. عندما تفقد العملات المستقرة المدعومة ربطها، فإن هذا التصميم الذي يفتقر إلى خيارات المستخدم يمكن أن يحمي الخزانة.
OUSD
آلية استقرار الأسعار
يضمن البروتوكول ربط OUSD بـ USD 1:1 من خلال استخدام خدمة الأوراق المالية الخاصة بـ Chainlink لمراقبة أسعار صرف العملات المستقرة وضبط أسعار السك والردود وفقًا لذلك.
استراتيجية العائد
تولد OUSD العائد من خلال اقتراض العملات المستقرة وتقديم السيولة، حيث تكسب OUSD العائد من قروض العملات المستقرة عبر Compound وMorpho وAAVE، بالإضافة إلى توفير السيولة على Curve وConvex. تظل معدلات العائد لـ OUSD لمدة 30 يومًا و365 يومًا في حدود 4% إلى 7%. من الجدير بالذكر أن عائد OUSD أعلى من أي بروتوكول واحد يستخدمه Origin Dollar.
AAVE وCompound
يوفر المقترضون في AAVE وCompound أنواعًا مختلفة من الضمانات، مثل ETH وBTC وغيرها من الرموز للاقتراض. تتطلب AAVE وCompound من المقترضين تقديم ضمانات مفرطة، وإذا تجاوز رافعتهم مستوى معين، ستقوم البروتوكولات ببيع ضماناتهم. على سبيل المثال، يمكن لمستخدمي AAVE الذين يرسلون ETH كضمان الاقتراض حتى 82.5% من مركزهم. إذا وصلت قروضهم من USDC إلى 85% من قيمة ETH الخاصة بهم، سيتم بيع ضماناتهم. باستخدام هذه الآلية، تقرض OUSD العملات المستقرة على المنصة لكسب العائد وتوزيعها على حاملي OUSD. تأتي هذه العوائد من الفوائد والرسوم الناتجة عن برك العملات المستقرة في Aave وCompound.
Curve (CRV) وConvex (CVX)
يسمح مقدمو السيولة على Curve للتجار بدفع رسوم لتبادل الأصول، مثل تبادل DAI وUSDC أو USDT. كما تكافئ Curve مقدمي السيولة برموز CRV. Convex هو مُحسن عائدات Curve، مما يمنح الأولوية للحصول على رموز CRV. يمكن لمقدمي السيولة رهن مراكزهم على Curve عبر Convex للحصول على مكافآت محسنة ورموز CVX. كمقابل، تحصل Convex على نسبة معينة من مكافآت رموز CRV. تعمل OUSD كمقدم سيولة لـ DAI وUSDC وUSDT وOUSD، حيث تجمع رسوم المعاملات وتبيع رموز CRV كمكافآت للحصول على المزيد من العملات المستقرة. من خلال البروتوكولات المذكورة أعلاه، يحصل المستخدمون على مكافآت رمزية ورسوم.
OETH
استراتيجية العائد
تولد OETH عائدًا بطريقة مشابهة لـ OUSD، باستخدام الضمانات لكسب العائد من مصادر متنوعة. بشكل افتراضي، الرموز التي تحتفظ بها العقود الذكية من OETH لا تكسب عائدًا، بل يتم إعادة توجيه عائدات هذه الرموز إلى محفظة حامليها العاديين. الفرق الرئيسي بين OETH وOUSD هو أن OETH تكسب أيضًا من الرموز المرهونة السائلة (LST).
▪️مكافآت المصادقين
▪️رسوم المعاملات
▪️رموز المكافآت
من خلال الاحتفاظ بـ stETH ورهن frxETH، يزيد Origin Ether من رصيد ETH الخاص به من خلال مكافآت الرهن. كما تستفيد OETH من ارتفاع قيمة Rocket Pool ETH (rETH)، والذي يحصل أيضًا على قيمة من مكافآت المصادقين. من خلال الاحتفاظ بسلة من الرموز المرهونة السائلة، تعمل Origin Ether على تحسين مكافآت المصادقين، مع توفير نقاط دخول متنوعة لحاملي السيولة.
تحصل Origin Ether على عوائد إضافية من استراتيجيتها AMO في Convex. يتم استخدام ضمانات OETH لتوفير السيولة لبركة OETH-ETH على Curve وConvex، مما يسمح للحاملي للحصول على عوائد أعلى من رسوم المعاملات من هذه البرك. أخيرًا، تكسب OETH من رموز المكافآت المتراكمة، بدءًا من CRV وCVX.
اقتصاديات الرموز
كان العرض الأولي المتداول لرموز OGV هو 1 مليار OGV، وكان العرض الكلي الأولي هو 4 مليارات OGV، والذي سيتم توزيعه بالكامل بعد أربع سنوات.
تم تقسيم رموز OGV إلى توزيع أولي:
▪️25% من الرموز الموزعة على حاملي OGN
▪️1.25% من النشاطات الخاصة بتعدين السيولة قبل الإطلاق
▪️25% من الحوافز المستقبلية لتعدين السيولة
▪️10% من حاملي الدولار
▪️10% من المساهمين الحاليين في المصادر المفتوحة
▪️10% من المساهمين في المصادر المفتوحة في المستقبل
▪️18.75% احتياطي DAO
تم توزيع الغالبية العظمى من الرموز على أطراف غير خاضعة لسيطرة Origin، مما يمنع بشكل فعال Origin أو كياناتها من السيطرة على حقوق التصويت.
لم تشارك Origin Protocol في أي أنشطة تمويل خاصة أو عامة لـ OGV. تم طرح هذه العملة للجمهور في يوليو 2022، وفي السنوات القادمة، سيتم توزيع معظم الرموز على حاملي OUSD وOETH ومقدمي السيولة.
Vote-Escrow OGV (veOGV)
يمكن لحاملي OGV استلام veOGV من خلال بروتوكول رهن OETH، بينما تكسب حاملي veOGV عائدات البروتوكول وتتحكم في مكافآت الرموز التي يحصل عليها بروتوكول Origin Ether. يقوم بروتوكول OETH بخصم 20% من الرسوم من العائدات التي تم الحصول عليها من OETH. ستُستخدم هذه الرسوم للحصول على رموز CVX، مما يمكن أن يؤدي إلى إعادة استثمار فعالة في المبالغ المخصصة لمكافآت CVX وCRV في حوض OETH-ETH. هذا يزيد بشكل كبير من عوائد استراتيجيات AMO الخاصة بـ Origin Ether ومبالغ الأموال المخصصة لـ OETH.
بناءً على الحوكمة اللامركزية، يمكن لحاملي veOGV اختيار تغيير النسبة المئوية لرسوم البروتوكول، وتحويلها مباشرة إلى المراهنين لـ OGV، أو للحصول على رموز جديدة لبروتوكول Origin Ether. يمكن أيضًا استخدام إيرادات البروتوكول لإعادة شراء OGV وتوزيعها على حاملي veOGV.
عدد عملات OGV التي تم الحصول عليها من خلال رهن veOGV يعتمد على كمية OGV المرهونة ومدة رهن الرموز.
معلومات الفريق
Origin Ether تم إنشاؤها بواسطة Origin Protocol Labs، ويديرها مجتمع المراهنين الحاليين لـ OGV. تم تأسيس Origin بواسطة جوش فريزر وماثيو ليو، وانضم إليهم لاحقًا مؤسسو PayPal، وكبار التنفيذيين في Coinbase وLyft وDropbox وGoogle، بالإضافة إلى العديد من كبار المهندسين من الشركات الناشئة في web2، لبناء Origin Protocol معًا.
أكبر مستثمرين في Origin هو أقدم صندوق للعملات المشفرة في العالم Pantera Capital. تشمل المستثمرين المعروفين الآخرين Foundation Capital وBlocktower وBlockchain.com وKBW Ventures وSpartan Capital وPreAngel Fund وHashed وKenetic Capital وFBG وQCP Capital وSmart Contract Japan. من بين المستثمرين الملائكيين المعروفين مؤسس YouTube ستيف تشين، مؤسس Reddit أليكسيس أوهانيان، شريك Y Combinator غاري تان ومؤسس Akamai راندال كابلان.
ملخص
Origin Protocol كبروتوكول جديد في مجال LSDFi، يستخدم استراتيجيات عائد متنوعة لتعزيز العوائد، مما يجعل هذا المجال الأكثر تنافسية بالفعل أكثر تنافسية مع انضمام أعضاء جدد. ولكن إذا فكرنا بعمق، فإن الفائز الحقيقي في حرب LSD قد لا يكون دائمًا في ساحة المعركة.