اليوم، ولأول مرة في تاريخها، تجاوز سعر بيتكوين (BTC) ٧٣٠٠٠ دولار، مما أدى إلى إنشاء ATH جديد.
ATH هو مصطلح إنجليزي يرمز إلى All Time High، ويعني حرفيًا "أعلى من أي وقت مضى".
دورة البيتكوين: ATH جديد لسعر BTC
لمقارنة هذا السعر بالبيانات التاريخية للسنوات السابقة، نحتاج إلى الرجوع إلى ATH للدورة السابقة، وهو 69000 دولار تم الوصول إليها في نوفمبر 2021.
حسنًا، في الواقع، لا تزال دورة البيتكوين الحالية هي دورة عام 2021، نظرًا لأن الدورة الجديدة لن تبدأ إلا بعد النصف في أبريل.
في الماضي، لم يحدث قط أن يؤدي فقاعة ما بعد التقليص بالنصف، نتج عنها سوق هبوط، إلى أن يضع سعر BTC ATH جديدًا داخل الدورة نفسها، أي قبل التقليص التالي إلى النصف.
في الواقع، بعد التقليص الأول في 2012، حدثت موجة صعود كبيرة في 2013، حيث وصل السعر إلى ATH بنحو 1,100 دولار. وبعد سوق الهبوط في 2014/2015، حدث التقليص الثاني إلى النصف في يوليو 2016، تلاه الوصول إلى ATH الجديد فقط في بداية 2017.
تميّزت موجة الصعود لعام 2017 ببلوغ ATH جديد عند حوالي 20,000 دولار، وبعد سوق الهبوط في 2018 حدث التقليص الثالث إلى النصف في مايو 2020، ثم وصل ATH الجديد بنهاية العام.
حتى موجة الصعود بعد التقليص إلى النصف في 2021 كانت مشابهة لما سبق، مع بلوغ ATH قدره 69,000$.
وكذلك فإن سوق الهبوط اللاحق، أي في 2022، كان مشابهًا لما حدث في الماضي. لكن شيئًا ما تغيّر العام الماضي.
في الواقع، منذ نشر خبر الموافقة المحتملة من هيئة SEC على صناديق البيتكوين الفورية المتداولة (ETFs) في الولايات المتحدة، بدأت موجة صعود مبكرة، لم تقتصر على أنها سبقت التقليص بالنصف (وهو أمر لم يحدث من قبل)، بل ما زالت مستمرة حتى الآن.
دورة/سوبرسايكل البيتكوين: هل ستصل قمم ATH جديدة لسعر BTC؟
في هذه المرحلة، ليس من المستغرب أيضًا الحديث عن احتمال أن تكون سوبرسايكل البيتكوين قد بدأت في أكتوبر 2023.
مصطلح “سوبرسايكل” يشير إلى دورة أطول وأوسع تمتد بشكل يتجاوز تمامًا الدورات الكلاسيكية التي تبلغ 4 سنوات.
يحدث تقليص مكافأة البيتكوين إلى النصف تمامًا كل 210,000 كتلة، وبمعدل إنشاء كتلة جديدة كل أقل من 10 دقائق، يستغرق الأمر ما يزيد قليلًا عن 4 سنوات بين كل تقليص وآخر.
إن دورات البيتكوين التي تميّزت بالتقليص إلى النصف في الماضي كانت دائمًا لها تأثير مماثل على اتجاهات السعر. والواقع أن كلاً من بعد التقليص الأول وبعد التقليص الثاني والثالث، بدأت موجة صعود (Bull run) استمرت قرابة 12 شهرًا، من نهاية سنة التقسيم بالنصف إلى نهاية السنة التي تليها.
في الحالات الثلاث جميعها، تَبِعَ موجة الصعود الكبيرة حوالي 12 شهرًا من سوق الهبوط، رغم أنه في 2015 كانت المدة أطول قليلًا.
المقصود هو أن أول سوقين من أسواق الهبوط الكبيرة قد تَبِعَهما بضع سنوات من التماسك الصعودي، بينما تَبِعَ الثالث أقل من 12 شهرًا من التماسك الصعودي.
في الواقع، في أكتوبر 2023 انتهت مرحلة التذبذب وبدأت موجة صعود جديدة قبل الموعد المحدد بسنة.
تتمثل الفرضية المتداولة في أن هذا الاختلاف ناتج بدقة عن صناديق البيتكوين المتداولة (ETFs) الفورية في الولايات المتحدة.
سوبرسايكل الذهب
يمكن بالفعل رسم مقارنة مع سوبرسايكل الذهب.
كانت أسعار الذهب في الأسواق المالية معروفة منذ ثلاثينيات القرن الماضي.
يمكن التعرف بوضوح نسبيًا على سوبرسايكلَين كبيرَين.
بدأ الأول في 1972، قبل وقت قصير من الأزمة النفطية الكبرى في السبعينيات. وقد استمر ثماني سنوات، حتى عام 1980، وأدى إلى انتقال سعر الذهب من 38 دولارًا للأونصة إلى ذروة تجاوزت 800 دولار للأونصة.
إلا أن سوبرسايكل الأولى هذه، تَبِعَها سوق هبوط طويل جدًا، لم ينتهِ إلا في 2001 عند 250 دولارًا.
ابتداءً من عام 2002، بدأت سوبرسايكل السعر الثانية للذهب، واستمرت تسع سنوات، ارتفع خلالها سعر الذهب فوق 1,900 دولار. وتجدر الإشارة إلى أن السعر الحالي يدور حول 2,100 دولار، أي ليس أعلى بكثير، من حيث القيمة الاسمية، من قمة عام 2011.
والحقيقة أن سوبرسايكل الثانية هذه كانت بسبب وصول أول صناديق ذهب فورية (spot gold ETFs) إلى البورصات الأمريكية.
المقارنة بين هذين الأصلين
ومع ذلك، توجد في الواقع فروق مهمة بين السيناريوهين هذين.
في الواقع، قبل وصول صناديق ذهب ETFs، لم يكن من الممكن شراء الذهب مباشرة على الأسواق المالية على شكل أصول غير ملموسة.
بدلًا من ذلك، أصبح من الممكن شراء البيتكوين في الأسواق المالية كأصل غير ملموس منذ عام 2010، أي العام التالي لإنشائه.
بعض خبراء صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) يجادلون بأن تدفق رأس المال الجديد إلى سوق البيتكوين بسبب صناديق الاستثمار المتداولة قد لا يستمر تسع سنوات، كما حدث مع الذهب، بل قد يستمر على الأكثر سنتين أو ثلاث سنوات. وإحدى هذه السنوات هي تحديدًا 2024، سنة التقليص الرابع إلى النصف، والتي تليها سنة ما بعد التقليص بالنصف، وهي السنة التي شهدت تاريخيًا موجة صعود كبيرة.
لذلك تبدو فرضية سوبرسايكل البيتكوين منطقية أساسية، ما يجعلها على الأقل ممكنة، وقد يشير ذلك إلى أن موجة الصعود الحالية بعيدة جدًا عن الانتهاء.
بالأمس، على سبيل المثال، خلال يوم واحد فقط وصل أكثر من مليار دولار من رأس المال الصافي الجديد إلى صناديق البيتكوين المتداولة، وبذلك تم تسجيل رقم قياسي جديد. كما أن أحجام التداول اليومية لصناديق بيتكوين المتداولة أمس حققت رقمًا قياسيًا مطلقًا جديدًا.
ومع ذلك، سيكون من الضروري الانتباه جيدًا لما سيحدث بعد تقليص أبريل إلى النصف، لأن آثار التقليص على سعر BTC عادةً ما تستغرق بضعة أشهر لتظهر.