تُظهر إحصاءات DefiLlama أن إيرادات الرسوم التراكمية لشركة Tether، مُصدِرة USDT، بلغت 20.55 مليار دولار، مع تحصيل نحو 117 مليون دولار خلال الأسبوع الماضي.
يختلف مصدر هذه الإيرادات عن إيرادات أنشطة التداول. فهي تأتي أساسًا من العوائد التي تحققها الأصول الاحتياطية نفسها، وتشكل فوائد الأصول المدرة للعائد، مثل سندات الخزانة الأمريكية، الحصة الأكبر منها، بينما لا تمثل التحويلات على السلسلة سوى جزء ضئيل.
وهنا يظهر التباين. فعندما تشهد الأسواق تقلبات حادة، تتذبذب إيرادات أنشطة التداول مع حجم التداول، بينما يكاد منحنى هذه الإيرادات يكون مسطحًا. وتستمر التسويات على السلسلة كالمعتاد خلال يومَي عطلة نهاية الأسبوع، كما تواصل الأرباح المسجلة في دفاتر المُصدِر تراكمها.
أحد النموذجين يكسب من حجم التداول، والآخر من ميزانيته العمومية. وقد اتسع الفارق بين نوعَي النشاط كثيرًا خلال موجة الهبوط الحادة هذه.</content>
يختلف مصدر هذه الإيرادات عن إيرادات أنشطة التداول. فهي تأتي أساسًا من العوائد التي تحققها الأصول الاحتياطية نفسها، وتشكل فوائد الأصول المدرة للعائد، مثل سندات الخزانة الأمريكية، الحصة الأكبر منها، بينما لا تمثل التحويلات على السلسلة سوى جزء ضئيل.
وهنا يظهر التباين. فعندما تشهد الأسواق تقلبات حادة، تتذبذب إيرادات أنشطة التداول مع حجم التداول، بينما يكاد منحنى هذه الإيرادات يكون مسطحًا. وتستمر التسويات على السلسلة كالمعتاد خلال يومَي عطلة نهاية الأسبوع، كما تواصل الأرباح المسجلة في دفاتر المُصدِر تراكمها.
أحد النموذجين يكسب من حجم التداول، والآخر من ميزانيته العمومية. وقد اتسع الفارق بين نوعَي النشاط كثيرًا خلال موجة الهبوط الحادة هذه.</content>
