الاحتياطي الفيدرالي ما زال يشتري أذون الخزانة
لكن ماذا يعني ذلك فعليًا؟
قد يبدو شراء سندات خزانة بقيمة 1.756 مليار دولار خبرًا ماليًا اعتياديًا.
لكن وراء هذه المعاملات واحدة من أهم الآليات في النظام المالي الأمريكي: إدارة السيولة.
عندما يشتري الاحتياطي الفيدرالي أوراقًا مالية من الخزانة، يدفع ثمنها بإضافة احتياطيات إلى النظام المصرفي. وهذا يغيّر تركيبة الأصول المالية الموجودة خارج الاحتياطي الفيدرالي، وقد يؤثر في أوضاع أسواق النقد قصيرة الأجل.
لكن ليس لكل عملية شراء يجريها الاحتياطي الفيدرالي الغرض نفسه.
فهناك فرق كبير بين مشتريات إعادة الاستثمار ومشتريات إدارة الاحتياطيات.
تحل مشتريات إعادة الاستثمار محل الأوراق المالية أو مدفوعات أصل الدين المستحقة في محفظة الاحتياطي الفيدرالي الحالية.
أما مشتريات إدارة الاحتياطيات، فتهدف إلى إبقاء احتياطيات البنوك عند مستوى وافر والمساعدة على سير أسواق النقد بسلاسة.
ولا يعني أيٌّ منهما تلقائيًا أن الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة أو يطلق جولة أخرى من التحفيز الطارئ.
لماذا ينبغي للمستثمرين أن يهتموا؟
لأن السيولة مهمة. فالبنوك وصناديق أسواق النقد ومتداولو سندات الخزانة وغيرهم من المؤسسات المالية يعملون جميعًا ضمن هذا النظام.
حتى عندما لا يغيّر الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المرجعي، يمكن لعملياته المتعلقة بالميزانية العمومية أن تؤثر في توافر الاحتياطيات وفي آليات عمل الأسواق المالية قصيرة الأجل.
القصة الحقيقية لا تقتصر على عدد الدولارات التي ينفقها الاحتياطي الفيدرالي.
بل تتعلق بسبب شرائه، وما الذي يستبدله، وكيف تؤثر هذه المعاملات في السيولة.
$BTC
$XRP
$ETH
لكن ماذا يعني ذلك فعليًا؟
قد يبدو شراء سندات خزانة بقيمة 1.756 مليار دولار خبرًا ماليًا اعتياديًا.
لكن وراء هذه المعاملات واحدة من أهم الآليات في النظام المالي الأمريكي: إدارة السيولة.
عندما يشتري الاحتياطي الفيدرالي أوراقًا مالية من الخزانة، يدفع ثمنها بإضافة احتياطيات إلى النظام المصرفي. وهذا يغيّر تركيبة الأصول المالية الموجودة خارج الاحتياطي الفيدرالي، وقد يؤثر في أوضاع أسواق النقد قصيرة الأجل.
لكن ليس لكل عملية شراء يجريها الاحتياطي الفيدرالي الغرض نفسه.
فهناك فرق كبير بين مشتريات إعادة الاستثمار ومشتريات إدارة الاحتياطيات.
تحل مشتريات إعادة الاستثمار محل الأوراق المالية أو مدفوعات أصل الدين المستحقة في محفظة الاحتياطي الفيدرالي الحالية.
أما مشتريات إدارة الاحتياطيات، فتهدف إلى إبقاء احتياطيات البنوك عند مستوى وافر والمساعدة على سير أسواق النقد بسلاسة.
ولا يعني أيٌّ منهما تلقائيًا أن الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة أو يطلق جولة أخرى من التحفيز الطارئ.
لماذا ينبغي للمستثمرين أن يهتموا؟
لأن السيولة مهمة. فالبنوك وصناديق أسواق النقد ومتداولو سندات الخزانة وغيرهم من المؤسسات المالية يعملون جميعًا ضمن هذا النظام.
حتى عندما لا يغيّر الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المرجعي، يمكن لعملياته المتعلقة بالميزانية العمومية أن تؤثر في توافر الاحتياطيات وفي آليات عمل الأسواق المالية قصيرة الأجل.
القصة الحقيقية لا تقتصر على عدد الدولارات التي ينفقها الاحتياطي الفيدرالي.
بل تتعلق بسبب شرائه، وما الذي يستبدله، وكيف تؤثر هذه المعاملات في السيولة.
$BTC
$XRP
$ETH
