هناك مؤشر في بيتكوين يستحق اهتمامًا كبيرًا، وقد يكون إيذانًا بلحظة حاسمة في السوق.
وفقًا لبيانات التتبع على السلسلة لشهر نوفمبر، فإن نحو 46% من عملات BTC المتداولة تسجل خسائر حاليًا، بينما لا تزال 54% فقط تحقق أرباحًا.
لكن الأمر الأكثر إثارة للاهتمام ليس هذه النسبة فحسب، بل سرعة التغيير.
في 13 أكتوبر، كان 67.4% من عملات بيتكوين لا يزال في منطقة الربح. وخلال شهر واحد فقط، انخفضت هذه النسبة إلى 54%. وهذا تغير ملحوظ في وضع المستثمرين.
لماذا يُعد هذا المؤشر مهمًا؟
هناك مقياس يُسمى «العرض في الربح» (Supply in Profit)، يحلل عدد عملات Bitcoin التي يتجاوز سعرها أو يقل عن السعر الذي انتقلت به آخر مرة على سلسلة الكتل.
عندما تبدأ نسبة كبيرة من المستثمرين بتكبد الخسائر، قد تظهر قوتان متعارضتان:
ضغط البيع: يفضل بعض المستثمرين الخروج من السوق قبل أن تتفاقم خسائرهم.
فرصة للتجميع: يرى آخرون أن الأسعار المنخفضة قد توفر نقاط دخول أفضل على المدى الطويل.
تاريخيًا، تزامنت الفترات التي دخل فيها أكثر من نصف المعروض في نطاق الخسارة أحيانًا مع مراحل متقدمة من الأسواق الهابطة.
لكن هناك فرقًا جوهريًا: خسارة كثير من المستثمرين لأموالهم لا تعني أن السعر وجد قاعه بالفعل.
هناك معلومة أخرى تزيد من القلق
سجلت صناديق Bitcoin المتداولة الفورية صافي تدفقات خارجة بنحو 185,5 مليون دولار في 13 نوفمبر.
هذا مهم لأنه يوضح أن الضغوط لا تقتصر على صغار المستثمرين، فهناك أيضًا تحركات لرؤوس الأموال في أدوات الاستثمار المؤسسي.
يُتداول Bitcoin حاليًا عند نحو 64.800 دولار أمريكي، وهو مستوى أدنى بكثير من أعلى مستوى له على الإطلاق، البالغ 126.000 دولار أمريكي، والذي سجله في أكتوبر.
ما الذي قد يحدث من الآن فصاعدًا؟
هناك سيناريوهان أراهما مهمين بشكل خاص:
السيناريو أ — التعافي
إذا تمكن Bitcoin من استعادة مستويات مهمة، وظهر حجم تداول شرائي، وبدأت نسبة العملات الرابحة بالارتفاع، فقد نكون أمام منطقة تجميع مثيرة للاهتمام.
في هذه الحالة، قد يجد من انتظروا التأكيد فرصة للدخول قبل تعافٍ أوسع نطاقًا.
السيناريو ب — مزيد من الضغوط الهبوطية
إذا استمرت التدفقات الخارجة لرؤوس الأموال، ولم يتمكن المشترون من الحفاظ على السعر، ودخلت المزيد من العملات في نطاق الخسارة، فقد يكون هناك مزيد من الهبوط.
في هذا السيناريو، قد يتحول الشراء لمجرد أن Bitcoin يبدو رخيصًا إلى خطأ.
قراءتي للمشهد
ما أجده مثيرًا للاهتمام في هذه المرحلة هو أن السوق بدأ يُظهر سمات مرحلة من الضغوط الشديدة.
لن أشتري لمجرد أن 46% من عملات BTC تسجل خسائر. سأنتظر مؤشرات على الاستقرار، وأراقب حجم التداول، وتدفقات صناديق ETF، وتطور هذا المقياس.
لكنني لن أتجاهل ما يحدث أيضًا: فعندما تتدهور معنويات السوق إلى هذا الحد، تظهر فرص تستحق الدراسة.
والآن أود أن أعرف آراءكم:
هل تعتقدون أن Bitcoin يدخل منطقة تجميع خلال الأشهر المقبلة، أم أننا ما زلنا نشهد بداية هبوط أعمق؟
هل تشترون، أم تنتظرون، أم تتجنبون السوق تمامًا؟
يهمني بشكل خاص معرفة المؤشرات التي تستخدمونها لاتخاذ القرارات في الوقت الراهن.
