$BTC نسبة المعروض الرابح تهبط دون 45%: ليس هذا قاعًا، بل آخر نفس قبل الاستسلام
السعر الحالي 66.5 ألفًا، هبوط بنسبة 10% خلال يومين. مؤشر الخوف والطمع عند 13.
لنبدأ بالخلاصة: أُسيء فهم هذا المؤشر.
هبوط نسبة المعروض الرابح دون 45% لا يعني سوى أمر واحد — أن أكثر من نصف العملات النشطة في السوق تسجل خسائر غير محققة. وهو يقيس «احتمال تراجع ضغط البيع»، لا «أن القاع قد وصل».
ما الذي يحدث فعلًا؟
خلال الساعات الـ24 الماضية، صُفّيت مراكز 125 ألف شخص، وتبخرت 656 مليون دولار، وشكّلت مراكز الشراء 81%. وانخفضت الفائدة المفتوحة على العقود بنسبة 5% في يوم واحد، فيما كُتب في حالة CoinGlass: «تصفية مراكز الشراء».
صغار المستثمرين لا يشترون عند القاع، بل يُحملون خارج السوق.
والأشد من ذلك ما يحدث في السوق الفورية. تواصل صناديق ETF تسجيل صافي تدفقات خارجة لسبعة أيام تداول متتالية، مع استردادات بقيمة 2.35 مليار دولار خلال أسبوعين. وتستحوذ IBIT التابعة لبلاك روك وحدها على 90%، وقد سجلت صافي تدفقات خارجة 11 يومًا متتاليًا. يمكن تنظيف السوق من الرافعة المالية، لكن أموال الشراء عند الهبوط يجب أن تأتي من الخارج — فيما الأموال الخارجية تنسحب الآن.
ولا يزال معدل التمويل فوق مستوى الصفر (+0.0025%).
ومع استمرار الهبوط، لا يزال أصحاب مراكز الشراء يدفعون المال للاحتفاظ بمراكزهم.
هذه هي الإشارة الأخطر: ما دام أحد لم يستسلم، فلا يوجد قاع نظيف.
إشارتا التأكيد: ① عودة SOPR لحاملي العملات على المدى الطويل إلى ما فوق 1؛ ② تحوّل صناديق ETF إلى صافي تدفقات داخلة.
إلى أن يحدث ذلك، فإن الهبوط دون 45% يعني «أن الهبوط كان عميقًا»، لا «أننا بلغنا القاع».
لا تخمّن القاع. من يخمّن القاع يتحول الآن إلى مصدر سيولة للآخرين.
$BTC $ETH #比特币活跃供应盈利占比跌破45% #加密美股齐跌，下轮反弹的驱动力在哪？
السعر الحالي 66.5 ألفًا، هبوط بنسبة 10% خلال يومين. مؤشر الخوف والطمع عند 13.
لنبدأ بالخلاصة: أُسيء فهم هذا المؤشر.
هبوط نسبة المعروض الرابح دون 45% لا يعني سوى أمر واحد — أن أكثر من نصف العملات النشطة في السوق تسجل خسائر غير محققة. وهو يقيس «احتمال تراجع ضغط البيع»، لا «أن القاع قد وصل».
ما الذي يحدث فعلًا؟
خلال الساعات الـ24 الماضية، صُفّيت مراكز 125 ألف شخص، وتبخرت 656 مليون دولار، وشكّلت مراكز الشراء 81%. وانخفضت الفائدة المفتوحة على العقود بنسبة 5% في يوم واحد، فيما كُتب في حالة CoinGlass: «تصفية مراكز الشراء».
صغار المستثمرين لا يشترون عند القاع، بل يُحملون خارج السوق.
والأشد من ذلك ما يحدث في السوق الفورية. تواصل صناديق ETF تسجيل صافي تدفقات خارجة لسبعة أيام تداول متتالية، مع استردادات بقيمة 2.35 مليار دولار خلال أسبوعين. وتستحوذ IBIT التابعة لبلاك روك وحدها على 90%، وقد سجلت صافي تدفقات خارجة 11 يومًا متتاليًا. يمكن تنظيف السوق من الرافعة المالية، لكن أموال الشراء عند الهبوط يجب أن تأتي من الخارج — فيما الأموال الخارجية تنسحب الآن.
ولا يزال معدل التمويل فوق مستوى الصفر (+0.0025%).
ومع استمرار الهبوط، لا يزال أصحاب مراكز الشراء يدفعون المال للاحتفاظ بمراكزهم.
هذه هي الإشارة الأخطر: ما دام أحد لم يستسلم، فلا يوجد قاع نظيف.
إشارتا التأكيد: ① عودة SOPR لحاملي العملات على المدى الطويل إلى ما فوق 1؛ ② تحوّل صناديق ETF إلى صافي تدفقات داخلة.
إلى أن يحدث ذلك، فإن الهبوط دون 45% يعني «أن الهبوط كان عميقًا»، لا «أننا بلغنا القاع».
لا تخمّن القاع. من يخمّن القاع يتحول الآن إلى مصدر سيولة للآخرين.
$BTC $ETH #比特币活跃供应盈利占比跌破45% #加密美股齐跌，下轮反弹的驱动力在哪？
