هل سيرفعون الفائدة في ديسمبر؟ قد لا تكمن الإجابة في ديسمبر، بل في محضر اجتماع سيصدر الأربعاء المقبل عند الثالثة فجرًا.
من المقرر نشر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يومي 27 و28 أكتوبر في 18 نوفمبر، الساعة 14:00 بتوقيت شرق الولايات المتحدة، أي 19 نوفمبر، الساعة 3:00 فجرًا بتوقيت بكين. إليكم أبرز ما يستحق المتابعة:
1. انتهى تصويت أكتوبر بنتيجة 10 مقابل 2 لصالح الإبقاء على الفائدة دون تغيير، لتظل عند 3.75%-4.00%. وصوّت كوك وهاماك ضد القرار، مطالبَين برفعها فورًا بمقدار 25 نقطة أساس. والسؤال الذي ينبغي أن يجيب عنه المحضر: كم مسؤولًا آخر مال سرًا إلى التحرك في ديسمبر، إلى جانب هذين المعترضين؟
2. صرّح المحافظ والر قبل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر بأنه يميل إلى رفع الفائدة في ديسمبر حتى لو جاءت البيانات ضعيفة؛ أما إذا جاءت قوية، فيدعو إلى رفعها بمقدار 50 نقطة أساس دفعة واحدة. وفي النهاية، ارتفع المؤشر العام لشهر أكتوبر بنسبة 0.4%، متجاوزًا التوقعات البالغة 0.3%، وهو ما يندرج تمامًا ضمن فئة البيانات القوية التي تحدث عنها.
3. لم يقدم الرئيس وورش أي توجيهات بشأن ديسمبر بعد اجتماع أكتوبر، واكتفى بالقول إن الأمر يتوقف على البيانات المقبلة. كما أعلن مسبقًا أن عدد اجتماعات تحديد الفائدة سيُخفض إلى 7 اعتبارًا من 2027، ثم إلى 6 في 2028. والنقاش حول هذا التغيير في المحضر يستحق المتابعة أيضًا.
يراهن السوق حاليًا باحتمال يقارب 90% على رفع الفائدة 25 نقطة أساس في ديسمبر. ويبلغ السعر الحالي لـ$BTC نحو 66,500 دولار، فيما سجل $ETH أدنى مستوى له هذا الصباح عند 1,878 دولارًا، ولا يزال مؤشر الخوف والطمع عالقًا عند 13.
يراقب هذا الحوت ثلاثة أمور: عدد المسؤولين المتشددين في المحضر، وما إذا كان رفع الفائدة 50 نقطة أساس قد نوقش بجدية، وهل صمت وورش يعني أنه لا يملك رأيًا أم أنه ينتظر البيانات. إذا تجاوزت الخلافات ما أظهرته الأصوات، فقد لا يقتصر الأمر على رفع واحد في ديسمبر؛ أما إذا ظل الخلاف مجرد كلام، فقد يكون رفع الـ25 نقطة أساس مجرد إجراء شكلي، ما يبعث الارتياح في السوق. لا تتعجلوا الرهان على اتجاه السوق قبل صدور المحضر؛ فما زال تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في 25 نوفمبر ينتظرنا.
من المقرر نشر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يومي 27 و28 أكتوبر في 18 نوفمبر، الساعة 14:00 بتوقيت شرق الولايات المتحدة، أي 19 نوفمبر، الساعة 3:00 فجرًا بتوقيت بكين. إليكم أبرز ما يستحق المتابعة:
1. انتهى تصويت أكتوبر بنتيجة 10 مقابل 2 لصالح الإبقاء على الفائدة دون تغيير، لتظل عند 3.75%-4.00%. وصوّت كوك وهاماك ضد القرار، مطالبَين برفعها فورًا بمقدار 25 نقطة أساس. والسؤال الذي ينبغي أن يجيب عنه المحضر: كم مسؤولًا آخر مال سرًا إلى التحرك في ديسمبر، إلى جانب هذين المعترضين؟
2. صرّح المحافظ والر قبل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر بأنه يميل إلى رفع الفائدة في ديسمبر حتى لو جاءت البيانات ضعيفة؛ أما إذا جاءت قوية، فيدعو إلى رفعها بمقدار 50 نقطة أساس دفعة واحدة. وفي النهاية، ارتفع المؤشر العام لشهر أكتوبر بنسبة 0.4%، متجاوزًا التوقعات البالغة 0.3%، وهو ما يندرج تمامًا ضمن فئة البيانات القوية التي تحدث عنها.
3. لم يقدم الرئيس وورش أي توجيهات بشأن ديسمبر بعد اجتماع أكتوبر، واكتفى بالقول إن الأمر يتوقف على البيانات المقبلة. كما أعلن مسبقًا أن عدد اجتماعات تحديد الفائدة سيُخفض إلى 7 اعتبارًا من 2027، ثم إلى 6 في 2028. والنقاش حول هذا التغيير في المحضر يستحق المتابعة أيضًا.
يراهن السوق حاليًا باحتمال يقارب 90% على رفع الفائدة 25 نقطة أساس في ديسمبر. ويبلغ السعر الحالي لـ$BTC نحو 66,500 دولار، فيما سجل $ETH أدنى مستوى له هذا الصباح عند 1,878 دولارًا، ولا يزال مؤشر الخوف والطمع عالقًا عند 13.
يراقب هذا الحوت ثلاثة أمور: عدد المسؤولين المتشددين في المحضر، وما إذا كان رفع الفائدة 50 نقطة أساس قد نوقش بجدية، وهل صمت وورش يعني أنه لا يملك رأيًا أم أنه ينتظر البيانات. إذا تجاوزت الخلافات ما أظهرته الأصوات، فقد لا يقتصر الأمر على رفع واحد في ديسمبر؛ أما إذا ظل الخلاف مجرد كلام، فقد يكون رفع الـ25 نقطة أساس مجرد إجراء شكلي، ما يبعث الارتياح في السوق. لا تتعجلوا الرهان على اتجاه السوق قبل صدور المحضر؛ فما زال تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في 25 نوفمبر ينتظرنا.
