سجّلت TON Strategy خسائر بقيمة 23.97 مليون دولار في الربع الثالث! وتمتلك 235 مليون وحدة GRAM، فهل تعجز عوائد التخزين عن تعويض تقلبات سعر العملة؟
قدّمت شركة مدرجة راهنت على منظومة TON تقريرًا ماليًا متباين النتائج.
وفقًا لنتائج الربع الثالث من عام 2026 التي أعلنتها TON Strategy، بلغت صافي الخسائر العائدة إلى المساهمين العاديين نحو 23.97 مليون دولار، بعد أن حققت صافي أرباح بنحو 83.27 مليون دولار في الفترة نفسها من العام الماضي.
لكن وراء هذه الخسائر عامل رئيسي: تقلبات سعر GRAM.
حتى 30 سبتمبر، كانت TON Strategy تمتلك نحو 235 مليون وحدة GRAM، بلغت قيمتها العادلة حينها نحو 348 مليون دولار، في حين بلغت تكلفة حيازتها نحو 745 مليون دولار. وفي الربع الثالث، تكبّدت الشركة خسائر بنحو 27.23 مليون دولار نتيجة التغيرات في القيمة العادلة للأصول الرقمية.
وفي الوقت نفسه، لم تكن الشركة خالية تمامًا من الإيرادات. فقد بلغت إيرادات الربع الثالث نحو 13.07 مليون دولار، وجاء معظمها من مكافآت تخزين GRAM، إذ بلغ عائد التخزين الفصلي نحو 4.09%. وخزّنت الشركة نحو 233 مليون وحدة GRAM، وحصلت على مكافآت بلغت نحو 9.43 مليون وحدة GRAM.
ويشير ذلك إلى أن TON Strategy تحاول تحقيق إيرادات مستمرة عبر التخزين، بدلًا من الاكتفاء بالاحتفاظ بعملة GRAM وانتظار ارتفاع سعرها.
لكن عوائد التخزين لا تكفي لتعويض الخسائر الدفترية الناجمة عن انخفاض سعر العملة. ولا سيما أن تكلفة حيازة الشركة أعلى بكثير من القيمة المقدّرة لأصولها في نهاية الفترة المشمولة بالتقرير، ما يعني أن مسار سعر GRAM مستقبلًا سيظل مؤثرًا مباشرة في أداء الميزانية العمومية.
وهناك تغيير آخر يستحق المتابعة: تعمل الشركة تدريجيًا على تقليص أعمالها القائمة، وتحويل تركيزها الاستراتيجي نحو الأصول المشفرة ومنظومة TON. وحتى 30 سبتمبر، بلغت النقدية وما يعادلها لدى الشركة نحو 25.3 مليون دولار، ولم تكن عليها ديون طويلة الأجل.
الاختبار الأساسي للشركات التي تكدّس العملات لا يقتصر أبدًا على مقدار ما يمكنها شراؤه، بل يشمل أيضًا قدرتها على تحمّل الضغوط الناجمة عن انخفاض أسعار العملات.
#TON #TONStrategy #GRAM #tonstrategy第三季度净亏损2397万美元
قدّمت شركة مدرجة راهنت على منظومة TON تقريرًا ماليًا متباين النتائج.
وفقًا لنتائج الربع الثالث من عام 2026 التي أعلنتها TON Strategy، بلغت صافي الخسائر العائدة إلى المساهمين العاديين نحو 23.97 مليون دولار، بعد أن حققت صافي أرباح بنحو 83.27 مليون دولار في الفترة نفسها من العام الماضي.
لكن وراء هذه الخسائر عامل رئيسي: تقلبات سعر GRAM.
حتى 30 سبتمبر، كانت TON Strategy تمتلك نحو 235 مليون وحدة GRAM، بلغت قيمتها العادلة حينها نحو 348 مليون دولار، في حين بلغت تكلفة حيازتها نحو 745 مليون دولار. وفي الربع الثالث، تكبّدت الشركة خسائر بنحو 27.23 مليون دولار نتيجة التغيرات في القيمة العادلة للأصول الرقمية.
وفي الوقت نفسه، لم تكن الشركة خالية تمامًا من الإيرادات. فقد بلغت إيرادات الربع الثالث نحو 13.07 مليون دولار، وجاء معظمها من مكافآت تخزين GRAM، إذ بلغ عائد التخزين الفصلي نحو 4.09%. وخزّنت الشركة نحو 233 مليون وحدة GRAM، وحصلت على مكافآت بلغت نحو 9.43 مليون وحدة GRAM.
ويشير ذلك إلى أن TON Strategy تحاول تحقيق إيرادات مستمرة عبر التخزين، بدلًا من الاكتفاء بالاحتفاظ بعملة GRAM وانتظار ارتفاع سعرها.
لكن عوائد التخزين لا تكفي لتعويض الخسائر الدفترية الناجمة عن انخفاض سعر العملة. ولا سيما أن تكلفة حيازة الشركة أعلى بكثير من القيمة المقدّرة لأصولها في نهاية الفترة المشمولة بالتقرير، ما يعني أن مسار سعر GRAM مستقبلًا سيظل مؤثرًا مباشرة في أداء الميزانية العمومية.
وهناك تغيير آخر يستحق المتابعة: تعمل الشركة تدريجيًا على تقليص أعمالها القائمة، وتحويل تركيزها الاستراتيجي نحو الأصول المشفرة ومنظومة TON. وحتى 30 سبتمبر، بلغت النقدية وما يعادلها لدى الشركة نحو 25.3 مليون دولار، ولم تكن عليها ديون طويلة الأجل.
الاختبار الأساسي للشركات التي تكدّس العملات لا يقتصر أبدًا على مقدار ما يمكنها شراؤه، بل يشمل أيضًا قدرتها على تحمّل الضغوط الناجمة عن انخفاض أسعار العملات.
#TON #TONStrategy #GRAM #tonstrategy第三季度净亏损2397万美元