حذّر أوستن غولسبي، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، وهو ليس عضواً مصوّتاً في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في عام 2026، يوم الجمعة من أن التضخم واسع النطاق ويسير في الاتجاه الخاطئ.

وقال إن التضخم امتد إلى فئات لا تحرك فيها أسعار الطاقة الأسعار، وإنه يتبين أنه أكثر استمراراً بكثير مما كان متوقعاً حين بدا أن الأمر لا يتعدى صدمات العرض. كما أشار غولسبي إلى الطلب.

وقال إن الاحتياطي الفيدرالي لا يستطيع التغاضي عن التضخم إذا كان الطلب يشهد سخونة مفرطة، وإن التوسع في بناء مراكز البيانات يدفع الأسعار إلى الارتفاع. والتداعي على صعيد السياسة النقدية مباشر: التضخم هو ما سيحدد مسار أسعار الفائدة. أما سوق العمل، فوصف أوضاعه بأنها مستقرة، وربما تشهد بعض التشدد، لكنه حث على توخي الحذر عند تقييم أثرها على التضخم، لأن الأجور مؤشر متأخر لضغوط الأسعار.

اقتباسات رئيسية:

التضخم

• التضخم واسع النطاق ويتجه في الاتجاه الخاطئ

• امتد التضخم إلى فئات لا تحرك فيها أسعار الطاقة الأسعار

• يرتفع التضخم ويتضح أنه أكثر استمرارًا بكثير مما كان متوقعًا حين كان الأمر يقتصر على صدمات العرض

• لا يبدو أن تضخم الخدمات وارتفاع تكاليف الرعاية الصحية سيتغيران بسرعة

النمو والاقتصاد

• لا يمكن تجاهل التضخم عندما يكون الطلب محمومًا؛ فتوسع مراكز البيانات يدفع الأسعار إلى الارتفاع

السياسة النقدية

• سيحدد التضخم مسار أسعار الفائدة

سوق العمل

• سوق العمل مستقر، وربما يشهد بعض التشديد

• علينا توخي الحذر عند تقييم تأثير سوق العمل على التضخم، لأن الأجور مؤشر متأخر لضغوط الأسعار