بيتكوين وورلد
فازت وينترميوت بـ76% من مزادات البيانات ذات الأولوية في هايبرليكود
فازت محفظة مرتبطة بصانع سوق العملات المشفرة وينترميوت بنحو 76% من مزادات البيانات الأعلى أولوية في هايبرليكود خلال الشهر الماضي، وفقًا لمنصة تحليلات البلوك تشين لوريس تولز. وقد أوردت بلومبرغ هذا الرقم أولًا، ثم تناولته بالتفصيل تغطية كريبتو.نيوز. تتيح هذه المزادات لشركات التداول الدفع للاطلاع مبكرًا على الأوامر الواردة، وأعاد هذا التركز إحياء سؤال واجهته المنصة من قبل: هل تمثل السرعة المدفوعة بنية تحتية شفافة، أم ميزة لا تستطيع شراءها إلا أكبر الشركات؟
فازت محافظ مرتبطة بـ Wintermute بنحو 76% من أبرز مزادات بيانات الأولوية لدى Hyperliquid خلال الشهر الماضي، وفقاً لبيانات Loris Tools التي أوردتها Bloomberg. وتقول Hyperliquid Labs إن المزادات مفتوحة لجميع المشاركين ومسجلة بالكامل على السلسلة، بينما شكك دون ويلسون، مؤسس DRW، في عدالة هذا الترتيب وكيفية تعامل الجهات التنظيمية الأمريكية معه. أهم المعلومات
تُظهر بيانات Loris Tools أن محفظة مرتبطة بـ Wintermute فازت بأكثر من ثلاثة أرباع المزادات على أعلى خانة للبيانات لدى Hyperliquid خلال الشهر الماضي، وفقاً لـ Bloomberg.
رفضت Wintermute تأكيد حصتها من الانتصارات في المزادات أو الإفصاح عن إنفاقها على الخدمة؛ وقال الرئيس التنفيذي يفغيني غايفوي إن الشركة تستخدم هذه الآلية في الغالب لتداول العملات المشفرة، لا مشتقات الأصول التقليدية.
قالت Hyperliquid Labs، المطورة التي تتخذ من سنغافورة مقراً لها، إن المشاركة متاحة للجميع، وإن مدفوعات رسوم الأولوية مسجلة علناً على السلسلة.
شكك دون ويلسون، مؤسس DRW، في عدالة النظام وتداعياته التنظيمية في منشور بتاريخ 31 أكتوبر على X، كما تجاوزت الفائدة المفتوحة لدى Hyperliquid 18 مليار دولار في سبتمبر.
في 29 أكتوبر، أعلنت Intercontinental Exchange عن شراكة مع Trade.xyz لتطوير أسواق أمريكية للعقود الآجلة الدائمة الخاضعة للتنظيم باستخدام تقنية Hyperliquid، رهناً بموافقات CFTC.
كيف تعمل مزادات بيانات الأولوية
تدير Hyperliquid بورصة لامركزية يشتري فيها المتداولون العقود الآجلة الدائمة ويبيعونها، وهي عقود بلا تاريخ انتهاء تظل مفتوحة ما دامت متطلبات الهامش مستوفاة. وإلى جانب هذا السوق، يمكن للمشاركين المزايدة للحصول على وصول مبكر إلى المعلومات المتعلقة بالأوامر التي تنتظر المعالجة. ويمنح الفوز بخانة ذات أولوية أعلى خوارزمية التداول بضع ميلي ثوانٍ لإعادة تسعير عروض الأسعار أو تنفيذ صفقات معاكسة في منصات أخرى قبل تنفيذ الأمر الوارد.
تختلف هذه الآلية عن أولوية تنفيذ الأوامر في البورصة، حيث يدفع المشاركون مقابل معالجة صفقاتهم الخاصة بسرعة أكبر. فإحداهما تنظم الوصول إلى المعلومات، والأخرى تؤثر في ترتيب التنفيذ. وكلتاهما متاحتان في وقت يتوسع فيه نشاط المشتقات لدى Hyperliquid.
لماذا تثير حصة Wintermute التدقيق؟
جادل غايفوي بأن الدفع مقابل السرعة ممارسة شائعة في الأسواق التقليدية، حيث تنفق الشركات مبالغ طائلة على شبكات منخفضة الكمون وأبراج الميكروويف وخدمات الاستضافة المشتركة لتقليص زمن التنفيذ. ووفقاً لطرحه، فإن مزادات Hyperliquid أكثر شفافية من تلك الترتيبات، لأن الأطراف الخارجية تستطيع معرفة كيفية منح الأولوية والمبالغ التي تدفعها الشركات.
تبنى ويلسون، الذي تنافس شركته DRW Holdings في الأسواق نفسها، وجهة نظر مختلفة. ففي منشور بتاريخ 31 أكتوبر على X، قارن تصميم Hyperliquid بالبورصات التقليدية، حيث تتنافس الشركات على الوصول الأسرع عبر وضع الخوادم بالقرب من البنية التحتية للتداول، وتساءل عما إذا كان هذا النهج أكثر إنصافاً وكيف ستقيّمه الجهات التنظيمية الأمريكية مع توسع Hyperliquid في الأسواق الخاضعة للتنظيم. وأشارت PANews، نقلاً عن تقرير Bloomberg، إلى أن ويلسون أثار مسألة الإنصاف في وقت سابق، وطرحها من زاوية ما إذا كانت الآلية تلبي المتطلبات التنظيمية الأمريكية.
يصف المصدران الآلية الأساسية نفسها، لكن PANews يشدد أكثر على الانتقادات السابقة التي وجهها ويلسون، بينما يفصل Crypto.news استخدام Wintermute للآلية ورد غايفوي. ولم تؤكد Wintermute نفسها رقم 76%، ما يجعل تقدير تركز الفوز مستنداً إلى تحليل Loris Tools للبيانات المسجلة على السلسلة.
لماذا يهم ذلك؟
تتجه البنية التحتية لـ Hyperliquid نحو وول ستريت، لا بعيداً عنها. ففي سبتمبر، تجاوزت الفائدة المفتوحة 18 مليار دولار عبر عقود العملات المشفرة والأصول التقليدية. وفي الشهر الماضي، قالت ICE، الشركة الأم لبورصة نيويورك، إنها ستتعاون مع Trade.xyz لبناء أسواق أمريكية للعقود الآجلة الدائمة الخاضعة لتنظيم CFTC على تقنية Hyperliquid، فيما عرضت Payward، الشركة الأم لـ Kraken، خطة مشابهة عبر Bitnomial وNinjaTrader Clearing مع إتاحة الوصول بتصريح. كما تعرض منصة Bloomberg أسعار العقود الآجلة الدائمة لدى Hyperliquid، في مؤشر إلى مدى ابتعاد هذه المنصة عن دوائر العملات المشفرة الأصلية.
إذا كان الدفع مقابل أولوية البيانات أمراً طبيعياً في العملات المشفرة لكنه محل نزاع في أسواق العقود الآجلة الخاضعة للتنظيم، فستحدد الإجابة من يستطيع المنافسة في المنصة وبأي تكلفة. وبالنسبة للمتداولين، يتمثل السؤال في ما إذا كانت أجزاء الثانية ميزةً في السوق أم رسماً إضافياً يتحمله المشاركون الأصغر؛ أما الجهات التنظيمية، فعليها أن تحدد ما إذا كان السجل المسجل على السلسلة كافياً لجعل هذه الممارسة قابلة للتدقيق.
ما الذي ينبغي متابعته؟
ما زالت خطط ICE رهناً بالموافقات، بما فيها إذن لجنة تداول العقود الآجلة للسلع، ولم توضح ICE ولا Hyperliquid ما إذا كانت آلية مزادات الأولوية ستُطبق في المنصة الأمريكية الخاضعة للتنظيم. وستحدد الإجابة عن هذا السؤال النموذج الذي ستتبعه منصات أخرى خاضعة للتنظيم ومبنية على التقنية نفسها.
لمحة عن السوق
جرى تداول HYPE، عملة Hyperliquid، عند 68.10 دولاراً (6,419 ₹) في 14 نوفمبر 2026، بانخفاض 3.8% خلال 24 ساعة و13.8% خلال سبعة أيام، وفقاً لبيانات CoinPaprika المسجلة عند 05:02 UTC. وبلغت القيمة السوقية 16.19 مليار دولار، مع حجم تداول خلال 24 ساعة قدره 377.4 مليون دولار. وكان سعر Bitcoin يبلغ 66,755 دولاراً (6,292,643 ₹)، بانخفاض 2.5% خلال اليوم، فيما جرى تداول Ethereum عند 1,891 دولاراً (178,268 ₹)، بانخفاض 1.3%.
الأسئلة الشائعة
ما مزادات بيانات الأولوية لدى Hyperliquid؟
هي آلية تزايد فيها شركات التداول للحصول على وصول مبكر إلى المعلومات المتعلقة بالأوامر التي تنتظر المعالجة، ما يمنح خوارزمياتها بضع ميلي ثوانٍ لتعديل عروض الأسعار أو التحوط لمراكزها في منصات أخرى قبل التنفيذ.
ما حصة Wintermute من أعلى خانة للبيانات؟
تُظهر بيانات منصة تحليل البلوك تشين Loris Tools التي أوردتها Bloomberg أن محفظة مرتبطة بـ Wintermute فازت بنحو 76% من مزادات أعلى مستويات الأولوية خلال الشهر الماضي.
هل كشفت Wintermute عن المبلغ الذي تدفعه مقابل الوصول ذي الأولوية؟
لا. رفضت Wintermute تأكيد حصتها من الفوز بالمزادات أو الإفصاح عن المبلغ الذي تنفقه على الخدمة، رغم أن الرئيس التنفيذي يفغيني غايفوي قال إن الشركة تستخدم هذه الآلية أساساً لتداول العملات المشفرة، لا مشتقات الأصول التقليدية.
هل يستخدم الموقع الأمريكي المخطط له والمرتبط بـ ICE مزادات الأولوية التابعة لـ Hyperliquid؟
الأمر غير واضح. أعلنت ICE في 29 أكتوبر عن شراكة مع Trade.xyz لبناء أسواق أمريكية للعقود الآجلة الدائمة الخاضعة للتنظيم باستخدام تقنية Hyperliquid، وذلك رهناً بموافقة CFTC، لكن لم يُكشف عما إذا كانت آلية مزادات الأولوية ستُعتمد هناك.
لماذا يقول المنتقدون إن نظام المزادات قد يكون غير منصف؟
شكك دون ويلسون، مؤسس DRW، في هذا الترتيب في منشور بتاريخ 31 أكتوبر على X، مقارناً إياه بالبورصات التقليدية ومثيراً تساؤلات حول ما إذا كانت الجهات التنظيمية الأمريكية ستقبل هذه الممارسة.
نُشر هذا المقال «فوز Wintermute بنسبة 76% من مزادات بيانات الأولوية لدى Hyperliquid» لأول مرة على BitcoinWorld.