هل سيُضطرون إلى بيع البيتكوين؟ أُخرجت Strategy من مؤشر MSCI: ميّز أولًا بين بيع الأسهم وبيع العملات والشطب من البورصة
الخروج من المؤشر لا يعني وجوب بيع البيتكوين.
أعلنت MSCI في 11 نوفمبر نتائج مراجعة مؤشرات نوفمبر، وتسري جميع التعديلات عند إغلاق التداول في 30 نوفمبر. ووفقًا لقائمة الشركات المستبعدة التي نقلتها وسائل الإعلام، أُخرجت Strategy (MSTR) من مؤشر MSCI USA، وبالتالي خرجت أيضًا من MSCI World وACWI. وفي هذه الجولة وحدها، أُضيفت 13 شركة إلى ACWI واستُبعدت منه 100 شركة.
لماذا استُبعدت؟ بسبب القواعد الجديدة التي وضعتها MSCI في 15 أكتوبر بشأن «الشركات غير التشغيلية»:
1. التحقق أولًا من امتلاك الشركة أصولًا تشغيلية كافية؛
2. إذا لم تكن كافية، تُقيَّم الشركة باستخدام 5 نسب مالية، وتُعد غير مؤهلة إذا انطبق عليها 4 معايير أو أكثر؛
3. بالنسبة إلى الشركات المدرجة بالفعل في المؤشر، لا تُستبعد إلا إذا لم تستوفِ الشروط في فترتي تقرير سنويتين متتاليتين، مع منحها مهلة.
وفي 11 نوفمبر، أكدت MSCI مجددًا أن هذه القواعد تنطبق أيضًا على سلسلة مؤشرات MSCI الأمريكية. كما ألغت، اعتبارًا من هذه المراجعة، التجميد المؤقت الذي أُقر في 10 أكتوبر 2025 للشركات التي تشكل الأصول الرقمية أكثر من 50% من إجمالي أصولها، وأصبح تقييم الجميع موحدًا وفقًا للقواعد الجديدة.
3 مفاهيم خاطئة شائعة:
- «سيُشطب السهم من البورصة»: لا. المؤشر قائمة تستخدمها الصناديق لاختيار الأسهم، وليس بورصة، وسيظل السهم يُتداول كالمعتاد.
- «على الشركة بيع عملاتها»: القواعد تحدد فقط ما إذا كان بإمكان الشركة دخول القائمة، ولا تُلزمها ببيع أي أصول.
- «لا علاقة للأمر بالعملات التي أملكها»: توجد علاقة غير مباشرة. فالصناديق السلبية التي تتبع هذه المؤشرات ستُخرج MSTR من محافظها عند سريان التعديل؛ وهذه الشركات تموّل شراء العملات بإصدار الأسهم، فإذا ضعف سعر السهم، حصلت على أموال أقل مقابل إصدار العدد نفسه من الأسهم.
خطوة عملية للتحقق بنفسك: إذا كنت تملك أسهمًا في «شركة تكدّس العملات» أو صندوقًا مرتبطًا بها، فتحقق أولًا من رقمين: نسبة الأصول الرقمية إلى إجمالي الأصول، وحجم إيرادات النشاط الرئيسي. كلما ارتفعت النسبة وصغر حجم النشاط الرئيسي، زاد احتمال أن تشمل الشركةَ معاييرُ الفرز الجديدة. اعتمد على الإعلانات الرسمية الصادرة عن MSCI، ولا تصدّق لقطات الشاشة التي تزعم أن «الشركة الفلانية ستُستبعد أيضًا».
تابعني؛ سأشرح أخبار المؤسسات أولًا بالرجوع إلى نص القواعد، ثم أوضح ما إذا كانت لها علاقة بالعملات التي تملكها.
#比特币 #MSCI #Strategy #币股 $BTC
الخروج من المؤشر لا يعني وجوب بيع البيتكوين.
أعلنت MSCI في 11 نوفمبر نتائج مراجعة مؤشرات نوفمبر، وتسري جميع التعديلات عند إغلاق التداول في 30 نوفمبر. ووفقًا لقائمة الشركات المستبعدة التي نقلتها وسائل الإعلام، أُخرجت Strategy (MSTR) من مؤشر MSCI USA، وبالتالي خرجت أيضًا من MSCI World وACWI. وفي هذه الجولة وحدها، أُضيفت 13 شركة إلى ACWI واستُبعدت منه 100 شركة.
لماذا استُبعدت؟ بسبب القواعد الجديدة التي وضعتها MSCI في 15 أكتوبر بشأن «الشركات غير التشغيلية»:
1. التحقق أولًا من امتلاك الشركة أصولًا تشغيلية كافية؛
2. إذا لم تكن كافية، تُقيَّم الشركة باستخدام 5 نسب مالية، وتُعد غير مؤهلة إذا انطبق عليها 4 معايير أو أكثر؛
3. بالنسبة إلى الشركات المدرجة بالفعل في المؤشر، لا تُستبعد إلا إذا لم تستوفِ الشروط في فترتي تقرير سنويتين متتاليتين، مع منحها مهلة.
وفي 11 نوفمبر، أكدت MSCI مجددًا أن هذه القواعد تنطبق أيضًا على سلسلة مؤشرات MSCI الأمريكية. كما ألغت، اعتبارًا من هذه المراجعة، التجميد المؤقت الذي أُقر في 10 أكتوبر 2025 للشركات التي تشكل الأصول الرقمية أكثر من 50% من إجمالي أصولها، وأصبح تقييم الجميع موحدًا وفقًا للقواعد الجديدة.
3 مفاهيم خاطئة شائعة:
- «سيُشطب السهم من البورصة»: لا. المؤشر قائمة تستخدمها الصناديق لاختيار الأسهم، وليس بورصة، وسيظل السهم يُتداول كالمعتاد.
- «على الشركة بيع عملاتها»: القواعد تحدد فقط ما إذا كان بإمكان الشركة دخول القائمة، ولا تُلزمها ببيع أي أصول.
- «لا علاقة للأمر بالعملات التي أملكها»: توجد علاقة غير مباشرة. فالصناديق السلبية التي تتبع هذه المؤشرات ستُخرج MSTR من محافظها عند سريان التعديل؛ وهذه الشركات تموّل شراء العملات بإصدار الأسهم، فإذا ضعف سعر السهم، حصلت على أموال أقل مقابل إصدار العدد نفسه من الأسهم.
خطوة عملية للتحقق بنفسك: إذا كنت تملك أسهمًا في «شركة تكدّس العملات» أو صندوقًا مرتبطًا بها، فتحقق أولًا من رقمين: نسبة الأصول الرقمية إلى إجمالي الأصول، وحجم إيرادات النشاط الرئيسي. كلما ارتفعت النسبة وصغر حجم النشاط الرئيسي، زاد احتمال أن تشمل الشركةَ معاييرُ الفرز الجديدة. اعتمد على الإعلانات الرسمية الصادرة عن MSCI، ولا تصدّق لقطات الشاشة التي تزعم أن «الشركة الفلانية ستُستبعد أيضًا».
تابعني؛ سأشرح أخبار المؤسسات أولًا بالرجوع إلى نص القواعد، ثم أوضح ما إذا كانت لها علاقة بالعملات التي تملكها.
#比特币 #MSCI #Strategy #币股 $BTC
