من المتوقع أن تفوّت سام بانكمان-فرايد ثروةً تقارب 40 مليار دولار، فيما تستعد شركة الذكاء الاصطناعي أنثروبيك لبدء التداول في ناسداك الأسبوع المقبل.

من خلال ذراع الاستثمار التابعة لشركته الخاصة لتداول العملات المشفرة، ألاميدا ريسيرش فنتشرز، ضخّ الملياردير السابق 500 مليون دولار في أنثروبيك عام 2021، ليحصل على حصة تقارب 14% في مختبر الذكاء الاصطناعي، حين كانت قيمته لا تزال نحو 4 مليارات دولار. لكن المسؤول التنفيذي السابق في إف تي إكس اضطر إلى التخلي عن حصته الضخمة في الشركة عام 2024.

تستعد أنثروبيك حاليًا لواحد من أكبر الطروحات في سوق الأسهم على الإطلاق، إذ يُتوقع أن يبدأ سعر السهم عند نحو 83 دولارًا، ما يقدّر قيمة الشركة الإجمالية بـ1.5 تريليون دولار. ولو ظلت ألاميدا تملك حصتها، لبلغت قيمة أسهمها نحو 37 مليار دولار، وهي واحدة من أكبر العوائد على استثمار واحد في شركة ناشئة على الإطلاق.

بيعت حصة SBF في أنثروبيك بأكثر من 1.3 مليار دولار

كان الاستثمار في أنثروبيك جزءًا من سلسلة أوسع من الصفقات التي أبرمها بانكمان-فرايد في عامي 2021 و2022. لكن عندما انهارت أعماله في FTX وأُشهرت إفلاسها وسط انهيار سوق العملات المشفرة في عام 2022، بيعت ممتلكاته، بما فيها حصته في أنثروبيك، لسداد مستحقات الدائنين.

باعَت تركة إفلاس FTX حصة أنثروبيك مقابل نحو 1.34 مليار دولار. وجمعت المرحلة الأولى من البيع في مارس وأبريل نحو 884 مليون دولار، فيما حققت المرحلة الثانية في يونيو قرابة 452 مليون دولار.

استحوذ 38 مشتريًا في المجمل على الحصة بسعر يقارب 30 دولارًا للسهم. وذهبت الحصة الأكبر من البيع، البالغة قيمتها 500 مليون دولار، إلى شركة ATIC Third International Investment، المرتبطة بشركة مبادلة في أبوظبي.

إجمالًا، حقق بيع الأسهم أرباحًا تجاوزت 800 مليون دولار لصالح SBF. لكن مع الاكتتاب العام الأولي المرتقب، كان من الممكن أن تصل قيمة تلك الحصة إلى 74 ضعف سعر شرائها الأصلي في الأسبوع المقبل.

وتأتي خسارة بانكمان-فرايد لاستثماره في أنثروبيك أيضًا على خلفية إدانته الجنائية بعد الانهيار المدوي لشركة FTX. ففي مارس 2024، حكمت محكمة اتحادية أمريكية على المسؤول التنفيذي السابق في مجال العملات المشفرة بالسجن 25 عامًا، بعدما أدانته هيئة محلفين بسبع تهم تتعلق بالاحتيال والتآمر.

أثبت الادعاء أنه اختلس مليارات الدولارات من ودائع عملاء FTX وحوّلها إلى Alameda Research، التي استخدمت الأموال للاستثمار وسداد القروض وتمويل نفقات أخرى. كما أمرته المحكمة بمصادرة 11 مليار دولار ضمن العقوبة، على أن تُستخدم الأموال المستردة لتعويض ضحايا الاحتيال.

وللأسف، لم يقتصر البيع الاضطراري على أنثروبيك. فقد صُفِّي استثمار Alameda البالغ 200,000 دولار في أوائل عام 2022 في Anysphere، الشركة المطورة لأداة Cursor للبرمجة بالذكاء الاصطناعي، بسعر التكلفة خلال إجراءات الإفلاس في عام 2023.

وفي الوقت نفسه، أعاد تطبيق التداول شراء حصته التي قاربت 8% في Robinhood، والتي اشتراها في عام 2022 بأكثر من 500 مليون دولار، مقابل 606 ملايين دولار في عام 2023. وتُقدَّر قيمة تلك الأسهم اليوم بنحو 4.5 مليارات دولار.

أعرب بانكمان-فرايد سابقًا عن ندمه على تقديم طلب الإفلاس، مؤكدًا أنه كان بإمكانه إعادة أموال العملاء كاملة لو أُتيح له وقت كافٍ لتسييل استثماراته وجمع أموال إضافية.

ستبدأ أسهم أنثروبيك التداول في 19 نوفمبر

من المقرر أن تُدرج أنثروبيك أسهمها في ناسداك قرابة 19 نوفمبر تحت الرمز ANT. ووفقًا لملف S-1 المحدّث، سيتراوح سعر السهم بين 70 و78 دولارًا، ما يمنح عملاق الذكاء الاصطناعي تقييمًا مخففًا بالكامل يقارب 1.5 تريليون دولار عند الحد الأعلى للنطاق. وكان من المتوقع في البداية أن يصل تقييم الشركة عند الإدراج إلى 2 تريليون دولار، لكن الاضطرابات الأخيرة في قطاع الذكاء الاصطناعي خفّضت جزءًا كبيرًا من هذا التقييم المتوقع.

ومع ذلك، يظل ملف أنثروبيك محطة الاختبار الكبرى التالية لأسهم الذكاء الاصطناعي، وقد يضع معيارًا للاكتتاب العام الأولي الخاص بمنافستها OpenAI، المتوقع مطلع العام المقبل.

يعكس التقييم المقترح لأنثروبيك التوسع السريع لأعمالها في مجال الذكاء الاصطناعي وتزايد الطلب على نماذج Claude التابعة لها. ووفقًا لأحدث ملف للاكتتاب العام الأولي، حققت الشركة إيرادات بقيمة 16.96 مليار دولار خلال الربع الثالث من عام 2026، ليصل إجمالي إيراداتها في الأشهر التسعة الأولى إلى 33.24 مليار دولار.

كما توسعت قاعدة عملائها من الشركات بسرعة، إذ ارتفع عدد الشركات التي تحقق إيرادات سنوية لا تقل عن 100,000 دولار، على أساس آخر 12 شهرًا، إلى أكثر من 11,900 شركة بحلول 30 سبتمبر، مقارنة بأكثر من 950 شركة قبل عام.

لكن هذا التوسع ترافق مع تكاليف بنية تحتية كبيرة. وأعلنت أنثروبيك عن خسارة تشغيلية قدرها 567 مليون دولار في الربع الثالث، مقارنة بدخل تشغيلي قدره 974 مليون دولار في الربع الثاني.

كما كشفت عن التزامات إجمالية تقارب 900.9 مليار دولار لشراء الحوسبة والبنية التحتية واتفاقيات الإيجار. وهذه التزامات مالية مستقبلية، وليست أموالًا أُنفقت بالفعل، ومن المتوقع أن يُستحق نحو 451.6 مليار دولار منها قبل نهاية عام 2030.

ويتزامن الإدراج العام للشركة أيضًا مع طرح خاص بقيمة 26 مليار دولار للمستثمرين المؤسسيين، ومن بينهم Google وNvidia. وتأتي هذه الخطوة بعد جولة تمويل في مايو 2026 قيّمت الشركة بنحو 965 مليار دولار. وقد أدى تجزئة الأسهم بنسبة 10 مقابل 1 إلى زيادة الحصة إلى نحو 445.4 مليون سهم، أي ما يعادل قرابة 2.5% من إجمالي أسهم أنثروبيك على أساس التخفيف الكامل. وبحسب سعر السهم النهائي وأدائه في السوق، قد تتراوح قيمة الحصة بين 30 و45 مليار دولار.

إذا كنت تقرأ هذا، فأنت متقدم بالفعل. واصل البقاء في المقدمة مع نشرتنا الإخبارية.