سلسلة التصفية
هل انتهت عمليات التصفية بسبب الرافعة المالية؟ وأين يقع القاع الحقيقي؟
في موجة الهبوط الحادة التي شهدتها سوق العملات المشفرة، ثمة ظاهرة تستحق اهتمامًا خاصًا: لم يبع كثير من المستثمرين أصولهم بمحض إرادتهم، بل أغلقت منصات التداول مراكزهم قسرًا.
عندما يستخدم المستثمرون رافعة مالية بمقدار 10 أو 20 ضعفًا أو أكثر، يكفي تحرك السعر عكس اتجاه مراكزهم بمقدار معين لتُصفّى مراكزهم. وبعد ذلك، تؤدي التصفية القسرية إلى موجة جديدة من ضغوط البيع، فتتواصل عمليات التصفية.
وفقًا لبيانات السوق في 13 نوفمبر، تجاوزت قيمة التصفية في سوق العملات المشفرة العالمية في يوم واحد 1.6 مليار دولار في وقت ما. وقدّرت تصفية مراكز BTC وحدها خلال الساعات الأربع والعشرين التالية بنحو 639 مليون دولار، شكّلت مراكز الشراء نحو 93% منها. وفي الوقت نفسه، تراجع حجم العقود المفتوحة لـ BTC بنحو 4.5%. ويشير ذلك إلى أن السوق تمر بعملية واضحة لتقليص الرافعة المالية.
لكن يبقى السؤال: هل كثرة التصفية تعني أن القاع قد تشكّل بالفعل؟
الجواب: لا.
لا يمكن تحديد قاع السوق بالنظر إلى قيمة التصفية وحدها، بل ينبغي مراقبة ثلاثة مؤشرات رئيسية.
أولًا، هل يواصل حجم العقود المفتوحة الانخفاض؟ فهذا يوضح ما إذا كانت الرافعة المالية المفرطة قد أُزيلت فعلًا من السوق.
ثانيًا، هل تعود معدلات التمويل إلى مستويات محايدة؟ فهذا يساعد على تجنب تراكم كميات كبيرة من مراكز الشراء ذات الرافعة المالية بينما تواصل الأسعار الهبوط.
ثالثًا، هل يتعافى حجم التداول الفوري؟ وهل يستند ارتداد الأسعار إلى طلب شراء حقيقي؟
إذا ارتد السعر، لكن مراكز العقود ذات الرافعة المالية تراكمت مجددًا بسرعة، فقد تتعرض السوق لموجة تصفية أخرى.
برأيي، ما يستحق الانتظار حقًا ليس شمعة صعودية قوية ومفاجئة، بل ظهور ثلاث إشارات معًا: استقرار الأسعار، وانحسار الرافعة المالية، وعودة الأموال إلى السوق الفورية.
القاع لا يُكتشف بالتخمين، بل تصنعه السوق بالمال والوقت.
هل تعتقد أن السوق قد أتمّت حاليًا عملية تقليص الرافعة المالية؟
هل انتهت عمليات التصفية بسبب الرافعة المالية؟ وأين يقع القاع الحقيقي؟
في موجة الهبوط الحادة التي شهدتها سوق العملات المشفرة، ثمة ظاهرة تستحق اهتمامًا خاصًا: لم يبع كثير من المستثمرين أصولهم بمحض إرادتهم، بل أغلقت منصات التداول مراكزهم قسرًا.
عندما يستخدم المستثمرون رافعة مالية بمقدار 10 أو 20 ضعفًا أو أكثر، يكفي تحرك السعر عكس اتجاه مراكزهم بمقدار معين لتُصفّى مراكزهم. وبعد ذلك، تؤدي التصفية القسرية إلى موجة جديدة من ضغوط البيع، فتتواصل عمليات التصفية.
وفقًا لبيانات السوق في 13 نوفمبر، تجاوزت قيمة التصفية في سوق العملات المشفرة العالمية في يوم واحد 1.6 مليار دولار في وقت ما. وقدّرت تصفية مراكز BTC وحدها خلال الساعات الأربع والعشرين التالية بنحو 639 مليون دولار، شكّلت مراكز الشراء نحو 93% منها. وفي الوقت نفسه، تراجع حجم العقود المفتوحة لـ BTC بنحو 4.5%. ويشير ذلك إلى أن السوق تمر بعملية واضحة لتقليص الرافعة المالية.
لكن يبقى السؤال: هل كثرة التصفية تعني أن القاع قد تشكّل بالفعل؟
الجواب: لا.
لا يمكن تحديد قاع السوق بالنظر إلى قيمة التصفية وحدها، بل ينبغي مراقبة ثلاثة مؤشرات رئيسية.
أولًا، هل يواصل حجم العقود المفتوحة الانخفاض؟ فهذا يوضح ما إذا كانت الرافعة المالية المفرطة قد أُزيلت فعلًا من السوق.
ثانيًا، هل تعود معدلات التمويل إلى مستويات محايدة؟ فهذا يساعد على تجنب تراكم كميات كبيرة من مراكز الشراء ذات الرافعة المالية بينما تواصل الأسعار الهبوط.
ثالثًا، هل يتعافى حجم التداول الفوري؟ وهل يستند ارتداد الأسعار إلى طلب شراء حقيقي؟
إذا ارتد السعر، لكن مراكز العقود ذات الرافعة المالية تراكمت مجددًا بسرعة، فقد تتعرض السوق لموجة تصفية أخرى.
برأيي، ما يستحق الانتظار حقًا ليس شمعة صعودية قوية ومفاجئة، بل ظهور ثلاث إشارات معًا: استقرار الأسعار، وانحسار الرافعة المالية، وعودة الأموال إلى السوق الفورية.
القاع لا يُكتشف بالتخمين، بل تصنعه السوق بالمال والوقت.
هل تعتقد أن السوق قد أتمّت حاليًا عملية تقليص الرافعة المالية؟
