هبط سعر بيتكوين إلى نحو 68,000 دولار يوم الجمعة، وهو أدنى مستوى له منذ أغسطس. وتراجعت معه أسهم أمريكية مرتبطة بالعملة.
كانت الشركات التي تعدين بيتكوين جديدة الأكثر تضررًا. فقد هبط سهم Hut 8 بنسبة 6%. وخسر كل من Riot Platforms وMARA Holdings نسبة 3.9%. أما Coinbase، أكبر منصة تداول عملات مشفرة في الولايات المتحدة، فتراجع سهمها بنسبة 0.5% فقط.
بدأ الأمر بأسعار المتاجر. فقد ارتفعت أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة 0.4% في أكتوبر، متجاوزةً نسبة 0.3% التي توقعها الاقتصاديون، حسبما أفاد مكتب إحصاءات العمل يوم الثلاثاء.
يراهن المتداولون الآن على أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة في ديسمبر. وتجعل أسعار الفائدة الأعلى الرهانات المحفوفة بالمخاطر، مثل بيتكوين، أقل جاذبية.
«في ظل ارتفاع التضخم أكثر مما هو مرغوب، بات من المرجح الآن بدرجة أكبر أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في ديسمبر»، قال كريس زاكاريلي من شركة نورثلايت لإدارة الأصول.
لم يحمل يوم الجمعة أي انفراج. ارتفعت أسعار الجملة بنسبة 0.3% في أكتوبر، دون التوقعات. لكن المعدل السنوي صعد إلى 6.5%، وهو الأعلى منذ نحو أربع سنوات. وتلاشت مكاسب وول ستريت المبكرة في غضون 30 دقيقة. وتراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.55% وناسداك بنسبة 0.64%.
لماذا تتراجع أسهم شركات التعدين بوتيرة أشد؟
تجني شركات التعدين إيراداتها بعملة بيتكوين. وعندما تهبط العملة، تهبط إيراداتها معها. أما فواتير الكهرباء والديون فلا تهبط.
تُظهر MARA حجم الضغوط. فقد حقق نشاط التعدين لديها 30.1 مليون دولار بعد التكاليف المباشرة في الربع الماضي، مقابل 43.9 مليون دولار من النفقات العامة. ونحو 54% من عملات بيتكوين التي تملكها مرهونة مقابل قروض.
أسهم العملات المشفرة تتراجع مع هبوط بيتكوين إلى أدنى مستوى في ثلاثة أشهر🔸 Hut 8 ($HUT): −6.0%🔸 Riot Platforms ($RIOT): −3.9%🔸 MARA Holdings ($MARA): −3.9%🔸 Robinhood ($HOOD): −3.2%🔸 Strategy ($MSTR): −2.1%🔸 Coinbase ($COIN): −0.5%يمتد ضعف بيتكوين إلى أنحاء سوق العملات المشفرة…
— *والتر بلومبرغ (@DeItaone) 13 نوفمبر 2026
لا يرى الجميع أن الأمور تتجه نحو الكارثة. تؤجر شركات التعدين مواقع الطاقة لديها لشركات الذكاء الاصطناعي. ففي الأسبوع الماضي، قفز سهم كل من Riot وHut 8 بنسبة 12% بفضل تلك الآمال، بينما بقيت بيتكوين مستقرة.
ما الخطوة التالية؟
تواجه Strategy، أكبر شركة تمتلك بيتكوين، موعداً نهائياً خاصاً بها. إذ ستستبعدها شركة MSCI المزودة للمؤشرات من مؤشراتها بعد 30 نوفمبر.
قدّر محللو JPMorgan أن ذلك قد يؤدي إلى مبيعات بنحو 2.8 مليار دولار. وتقول Strategy إن صناديق المؤشرات تملك نحو 13 مليون سهم، أي أقل من حجم التداول في يوم واحد.
الاختبار الأهم هو اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر.