الخلاصة:
حققت Hyperliquid إيرادات بلغت 190.9 مليون دولار في الربع الثالث، بزيادة قدرها 21.7% عن الربع السابق.
أسهم عائدات احتياطي USDC بمبلغ 17.3 مليون دولار، ما شكّل نحو نصف الزيادة في الإيرادات الفصلية.
أنفق صندوق المساعدة 148.7 مليون دولار على عمليات إعادة شراء HYPE، واشترى رموزًا أقل بنسبة 26.4% مقارنة بالربع الثاني.
سجّلت العقود الدائمة للأسهم حجم تداول بلغ 153.8 مليار دولار على HIP-3، مستحوذة على 58.8% من نشاط التداول الفصلي.
بلغت إيرادات بروتوكول Hyperliquid 190.9 مليون دولار في الربع الثالث، وفقًا لمجموعة أبحاث Hyperliquid (HRC).
ارتفع الرقم بنسبة 21.7% مقارنة بالربع السابق، لكنه انخفض بنسبة 36.5% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. وسجّل بذلك أعلى إجمالي ربع سنوي للمنصة في 2026.
ساهم عائد احتياطيات USDC، المتراكم منذ 27 أغسطس، بمبلغ 17.3 مليون دولار في النتيجة. ويمثّل هذا المبلغ نحو نصف الزيادة في الإيرادات الفصلية. كما ارتفعت رسوم الأولوية إلى 9.6 مليون دولار.
نمو الإيرادات وإعادة شراء HYPE
أعدّ التقريرَ مركزُ أبحاث HRC، وهو مبادرة بحثية مستقلة أسّستها Four Pillars وGLC Research. وارتفعت إيرادات التداول والشبكة بنسبة 10.7% لتبلغ 173.6 مليون دولار.
وجاءت الـ17.3 مليون دولار المتبقية من دخل احتياطيات USDC. وتشكل هذه المكونات مجتمعةً إجمالي إيرادات بروتوكول Hyperliquid للربع.
في المقابل، أنفق صندوق المساعدة نحو 148.7 مليون دولار على HYPE خلال الفترة. وزاد هذا الإنفاق بنسبة 5.7% مقارنة بالربع الثاني. لكن الصندوق اشترى رموزًا أقل بنسبة 26.4%، إذ ارتفع متوسط سعر الشراء إلى 72.93 دولارًا.
تلقى صندوق المساعدة أول دفعة من احتياطيات USDC في أوائل أكتوبر. ونتيجة لذلك، أصبحت هذه الأموال متاحة لإعادة الشراء في الربع الرابع.
كما نما نشاط المستخدمين. وسجّلت Hyperliquid أعلى مستوى فصلي لها، مع 65,161 متداولًا نشطًا يوميًا، بزيادة 20% عن الربع الثاني. إضافةً إلى ذلك، ارتفعت رسوم أكواد البناء التي تجنيها تطبيقات الجهات الخارجية بنسبة 50% لتصل إلى 25 مليون دولار. وبشكل عام، توسع النشاط في أوساط المتداولين والتطبيقات وعمليات إعادة الشراء خلال الربع.
أسواق الأسهم على HIP-3 وخطط الوصول إلى الولايات المتحدة
تجاوزت العقود الدائمة للأسهم تداول السلع على HIP-3 خلال الربع. وبلغ حجم تداولها 153.8 مليار دولار، بزيادة 161% على أساس فصلي، وشكّل 58.8% من إجمالي حجم التداول على HIP-3 البالغ 262 مليار دولار. وأسهمت الأسهم الكورية في دفع هذه الزيادة.
لكن حادثة السعر المرجعي في يوليو لعقد SK hynix الدائم أدت إلى تصفية مراكز بقيمة 57.4 مليون دولار. ويذكر التقرير أن هذه الحادثة كشفت عن ضعف في طريقة تسعير المخاطر في هذه الأسواق خارج ساعات التداول المحلية. كذلك، استحوذت trade[XYZ] على 97.5% من حجم التداول على HIP-3 في سبتمبر.
وفي الوقت نفسه، تعافت أسواق العملات المشفرة الأصلية. وارتفع حجم تداول العقود الدائمة الأصلية بنسبة 72% من يوليو إلى سبتمبر. ونتيجة لذلك، تراجعت حصة HIP-3 من حجم تداول العقود الدائمة من 51% إلى 25%، رغم تسجيل حجمها الفصلي مستوى قياسيًا.
وهكذا، تزامن نمو إيرادات بروتوكول Hyperliquid مع توسع أسواق الأسهم وأسواق العملات المشفرة الأصلية. كما وجّهت Coinbase عقود Base App الدائمة إلى Hyperliquid.
في 19 أغسطس، قال الرئيس ترامب إن لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) تعمل على إتاحة Hyperliquid في الولايات المتحدة. ثم في 16 سبتمبر، أعلنت Payward، الشركة الأم لـKraken، عن خطط لتشغيل منصة HIP-3 عبر Bitnomial، وهي بورصة مشتقات خاضعة للتنظيم في الولايات المتحدة.
ستستخدم Payward البنية التحتية لمنافس محتمل لخدمة عملائها. لكن الموافقة التنظيمية ظلت معلّقة حتى نهاية الربع، لذا لم يكن بإمكان العملاء الأمريكيين التداول على المنصة بعد.
ظهر مقال «إيرادات Hyperliquid تبلغ 190.9 مليون دولار في الربع الثالث مع تعزيز عائد USDC للنمو» أولًا على Blockonomi.