شهد سوق البيتكوين مؤخرًا تقلبات ملحوظة مجددًا.
بحسب تقرير السوق الصادر عن The Block في 13 نوفمبر، هبط $BTC إلى ما دون 69 ألف دولار، متأثرًا بالمخاوف المرتبطة بشركة إنفيديا والتغير في الإقبال على المخاطر نتيجة توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
قد يكون أول ما يتبادر إلى أذهان كثيرين عند رؤية هذا الخبر: هل سيواصل البيتكوين الهبوط؟
لكنني أرى أن السؤال الأجدر بالدراسة هذه المرة هو: لماذا تؤثر تحركات أسهم التكنولوجيا الأمريكية بوضوح كبير في سوق العملات المشفرة؟
في الواقع، ليس من الصعب فهم ذلك.
مع مشاركة مزيد من المؤسسات في سوق الأصول الرقمية، لم يعد $BTC سوقًا استثماريًا يعمل بمعزل تام عن غيره. فتوقعات أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي، وسيولة الدولار، وأداء أسهم التكنولوجيا، ومدى تقبّل المؤسسات للمخاطر، كلها عوامل قد تؤثر في توزيع الأموال بين الأصول المختلفة.
عندما تبدأ الأسواق بالقلق بشأن التوقعات الاقتصادية، أو تتحفظ على التقييمات المرتفعة للأصول التقنية، غالبًا ما يعيد المستثمرون تقييم مراكزهم في الأصول عالية المخاطر، وقد يتأثر بيتكوين بذلك أيضًا.
لكن هناك أمرًا ينبغي التمييز بينه: تقلبات الأسواق الكلية والأساسيات الخاصة ببيتكوين ليسا الشيء نفسه. ولا يمكن لهبوط الأسعار على المدى القصير أن يثبت مباشرةً تغير القيمة طويلة الأجل لبيتكوين.
برأيي، هناك ثلاثة جوانب تستحق المتابعة:
توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي: تؤثر التغيرات في أسعار الفائدة والسيولة على شهية السوق للمخاطرة.
تحركات الأموال المؤسسية: يمكن أن يكون استمرار تدفقات الأموال إلى صناديق المؤشرات المتداولة الفورية أو خروجها منها مؤشرًا مهمًا على الطلب المؤسسي.
مستويات الرافعة المالية في السوق: إذا ترافق هبوط الأسعار مع تصفية عدد كبير من المراكز الشرائية، فقد تتفاقم التقلبات على المدى القصير.
لطالما اعتقدت أن الاستثمار في العملات المشفرة لا ينبغي أن يقتصر على متابعة تحركات الأسعار صعودًا وهبوطًا على الرسم البياني.
عندما ترتفع الأسعار، علينا أن نعرف سبب ارتفاعها، وعندما تنخفض، علينا أيضًا أن نفهم لماذا تسحب الأموال من السوق.
يعتمد التطور طويل الأجل لـ $BTC في نهاية المطاف على طلب السوق، وهيكل تدفقات الأموال، والظروف الاقتصادية الكلية، لا على ارتفاع الأسعار أو انخفاضها في يوم واحد.
وفي الختام، أود أن أطرح سؤالًا على الجميع:
هل تعتقدون أن هذا التصحيح يعود في معظمه إلى ضغوط الأسواق الكلية، أم أن الطلب على الأموال في سوق العملات المشفرة نفسه آخذ في التراجع؟
