كان Hyperliquid (HYPE) واحدًا من الرموز القليلة ذات القيمة السوقية الكبيرة التي صمدت خلال تراجع سوق العملات المشفرة. ولا يزال سعر HYPE مرتفعًا بشدة منذ بداية العام، بينما يجري تداول البيتكوين على انخفاض بنحو 15%.

وتخضع هذه المرونة الآن للاختبار. يجري تداول HYPE قرب 72 دولارًا، أي أقل بنحو 26% من أعلى مستوى له على الإطلاق، البالغ 97.99 دولارًا، والذي سجّله في 23 سبتمبر، ويتساءل المتداولون عما إذا كان الاتجاه الصعودي قد انتهى.

ملامح الاتجاه الهبوطي تتشكل

تحوّل الرسم البياني اليومي إلى اتجاه هبوطي. سجّل HYPE قمة أدنى في 30 أكتوبر، حين توقّف ارتفاع حاد أعقب إعلان بورصة إنتركونتيننتال (ICE) عن العقود الآجلة قبيل بلوغ المستوى القياسي بقليل. وسجّل الآن أول قاع أدنى له منذ اختراق أغسطس.

فقد الرمز أيضًا مستوى تصحيح فيبوناتشي 0.382 قرب 75 دولارًا، والذي صمد كدعم مرتين منذ سبتمبر. ويتراجع حجم التداول منذ بلوغه ذروتيه في أبريل ويونيو. وهبط مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى نحو 35، وهي أدنى قراءة له منذ أغسطس.

لم تعكس الأخبار الجيدة مسار التراجع. واصل HYPE الهبوط بعد خطة ICE، وإدراجه في Upbit وBithumb في 10 نوفمبر، وإعادة Binance فتح عمليات سحب HYPE في 8 نوفمبر.

باع اثنان من كبار حاملي العملة ما قيمته نحو 109 ملايين دولار من HYPE في 31 أكتوبر. ومع بلوغ مؤشر الخوف والطمع في سوق العملات المشفرة 20، لا تزال شهية المخاطرة ضعيفة.

ترسم الإيرادات على السلسلة صورة أقوى بكثير. فوفقًا لـ DefiLlama، حققت Hyperliquid إيرادات بقيمة 68.68 مليون دولار خلال آخر 30 يومًا، وجرى توزيعها كلها على حاملي الرموز عبر عمليات إعادة الشراء.

يعادل ذلك نحو 825 مليون دولار سنويًا. ويأتي نحو 19% من إجمالي الإيرادات من عائد احتياطيات USDC، لذا لا يعتمد هذا الجزء على نشاط التداول.

وسلط المحلل Jussy الضوء على القوة نفسها:

هذا أمر مذهل من $HYPE. بلغت الإيرادات السنوية للتو ما يقارب مليار دولار استنادًا إلى آخر 30 يومًا. ومع وجود 11 شخصًا فقط في الفريق، يعادل ذلك نحو 90 مليون دولار من الإيرادات لكل موظف. إضافةً إلى ذلك، يضيف عائد Coinbase AQA 15 مليون دولار أخرى شهريًا. ويذهب 99% من كل هذه الإيرادات مباشرةً إلى… pic.twitter.com/mq1f7D5vNT

— jussy (@jussy_world) 12 نوفمبر 2026

لكن عمليات إعادة الشراء لم تفعل سوى إبطاء وتيرة البيع. ولم توقف التراجع.

مستويات سعر HYPE التي تجب مراقبتها

يختبر HYPE الآن أهم منطقة دعم له، بين 68 و70 دولارًا. ويلتقي عندها ثلاثة مستويات: المتوسط المتحرك لـ200 يوم قرب 69 دولارًا، والحد السفلي للقناة الصاعدة قرب 70 دولارًا، ومستوى تصحيح فيبوناتشي 0.5 عند 68.08 دولارًا.

دخل المشترون إلى السوق عندما هبطت شمعة اليوم إلى 69.91 دولارًا. وفي المرة السابقة التي اختبر فيها HYPE المتوسط المتحرك لـ200 يوم، في أبريل، ارتفع سعره لاحقًا بدءًا من مايو.

سيؤكد الإغلاق اليومي دون هذه المنطقة حدوث كسر، ويمهد الطريق للوصول إلى مستوى فيبوناتشي 0.618 عند 61 دولارًا. ويتوافق هذا المستوى مع المنطقة التي تحرك فيها HYPE ضمن نطاق محدود في يونيو ويوليو. أما على الجانب الصاعد، فيحتاج المضاربون على الارتفاع إلى استعادة مستوى 75 دولارًا لتخفيف الضغوط.

من المرجح أن يتوقف بقاء اتجاه HYPE على ما إذا كانت الإيرادات المرتفعة قادرة على الدفاع عن المتوسط المتحرك لـ200 يوم.