13 نوفمبر 2026

بعد استقالة هوانغ رن شون من منصبيه رئيسًا تنفيذيًا لشركة إنفيديا وعضوًا في مجلس إدارتها، ظهرت داخل الشركة أصوات تطالب بعودته. وأفادت التقارير بأن مهندسًا مخضرمًا نشر تدوينة على منصة داخلية لإبداء الآراء، دعا فيها مجلس الإدارة إلى أخذ آراء الموظفين في الاعتبار. وحصدت التدوينة أكثر من 1600 تعليق، أيد كثير منها عودة هوانغ رن شون. لكن هذا لا يعني أن الشركة أطلقت عريضة رسمية، ولا أن مجلس الإدارة سيغير قراره. وقد أعلنت إنفيديا تعيين المديرة المالية كوليت كريس رئيسة تنفيذية مؤقتة، كما دخلت استقالة هوانغ رن شون حيز التنفيذ. وبالنسبة إلى الموظفين، فهو قائد قاد الشركة لعقود وجعلها شركة محورية في صناعة الذكاء الاصطناعي؛ لذا يمكن تفهم مخاوفهم من أن يؤثر تغيير القيادة في توجه الشركة وقدرتها على التنفيذ.

لكنني أرى أن رغبة الموظفين في عودته أمر، وحوكمة الشركة أمر آخر. يقدّر مؤيدوه كفاءته ونفوذه وإنجازات الشركة؛ أما مجلس الإدارة فعليه أن يأخذ في الحسبان نتائج التحقيق، ومسؤولية الإدارة، وما إذا كانت قواعد المؤسسة تُطبّق على الجميع بالتساوي. إن إسهامات شخص ما على مر التاريخ قد تكون كبيرة، لكن ذلك لا يعني إمكانية تجاهل كل الخلافات؛ وفي المقابل، لا يعني رحيل قائد أن التكنولوجيا والمواهب والطلبيات التي راكمتها الشركة ستختفي فورًا. وما يستحق المتابعة لاحقًا هو قدرة فريق الإدارة المؤقت على الحفاظ على استقرار الأعمال، وقدرة إنفيديا على إثبات أنها لا تعتمد على هوانغ جينغ شونغ وحده. أما عن شعوري الشخصي، فأنا أيضًا أتمنى عودة لاو هوانغ، لأنني أريد أن تستمر موجة الذكاء الاصطناعي.

الضغوط في سوق العملات المشفرة اليوم أكثر مباشرة. هبطت بيتكوين دون 70 ألف دولار، واقتربت لفترة خلال التداول من 69 ألف دولار؛ كما تراجعت إيثيريوم إلى نحو 1900 دولار. يرتبط هذا الهبوط في سوق العملات المشفرة بتضافر عوامل عدة، منها تراجع الإقبال على المخاطر في أسهم التكنولوجيا، وتشدد توقعات أسعار الفائدة، وخروج الأموال من صناديق بيتكوين المتداولة. وبعد كسر الأسعار مستويات محورية، أُغلقت مراكز شراء برافعة مالية على نطاق واسع، ما فاقم الهبوط. وتشير تقارير السوق إلى ارتفاع كبير في تصفية مراكز مشتقات العملات المشفرة خلال فترة وجيزة، ما يعني أن كثيرًا من المراكز بيعت قسرًا أثناء الهبوط، لا أن المستثمرين كانوا يعدّلون مراكزهم تدريجيًا.

في رأيي، لا ينبغي التسرع في عزو هذا الهبوط إلى خبر واحد، ولا افتراض أن السوق سينعكس فورًا لمجرد أن التراجع كان سريعًا. فقد أثار رحيل هوانغ جينغ شونغ صدمة في معنويات الذكاء الاصطناعي وأسهم التكنولوجيا، لكن سوق العملات المشفرة يواجه أيضًا ضغوطًا من توقعات أسعار الفائدة، وتدفقات الأموال، وتصفية المراكز ذات الرافعة المالية العالية. ومن المهم لاحقًا متابعة قدرة بيتكوين على الاستقرار عند مستويات منخفضة، وما إذا كانت تدفقات الأموال الخارجة من صناديق ETF ستتراجع، وكذلك قدرة إيثيريوم والعملات الرئيسية الأخرى على وقف أدائها الأضعف نسبيًا. وإذا كان ما يحدث مجرد ارتداد مؤقت، من دون أن تلحق به أحجام التداول وتدفقات الأموال، فقد يستمر تذبذب السوق. يبدو الوضع الآن أشبه باختبار للضغوط بعد انحسار الإقبال على المخاطر؛ لذا فإن ضبط حجم المراكز والانتباه إلى مخاطر الرافعة المالية أكثر عملية من محاولة تخمين القاع. وبوجه عام، يبدو أننا نشهد الآن بالفعل إعادة اختبار ثانية للقاع، من حيث السعر والمدة على حد سواء. استعدوا لجولة أخرى من الهبوط، وكونوا مستعدين للشراء والاحتفاظ.

شكرًا على المتابعة والإعجاب.#加密美股齐跌，下轮反弹的驱动力在哪？