لا تزال اقتصاديات الرموز مهمة لمنصات العملات المشفرة، إذ تختلف استجابة الرموز لعمليات فك القفل. ويمكن لتأثيرات فك القفل والحوافز والحرق أن تمنح بعض الأصول ميزة، حتى وسط تقلبات معنويات السوق.
تنقسم الرموز إلى مجموعات بناءً على استجابتها لعمليات فك القفل وضغوط السوق المحتملة. ويتفاوت أداء الرموز على المدى القصير، بينما يعكس على مدى زمني أطول دخول المعروض الجديد إلى التداول.
كما أفادت كريبتوبوليتان، يمكن لبعض عمليات فك القفل المفاجئة أن تغير مسار الرمز، ولا سيما إذا خُصصت لفئة من المستثمرين المستعدين للبيع فورًا.
تابعت Cryptorank أداء 50 من الرموز والعملات البديلة، استنادًا إلى عمليات فك قفلها وعوائد أسعارها على مدى ستة أشهر.
ما الرموز التي حققت أداءً جيدًا مع عمليات فك القفل؟
وفقًا لأبحاث Cryptorank، حققت بعض الرموز أداءً جيدًا بصورة طبيعية، مع عمليات فك قفل محدودة نسبيًا وعوائد إيجابية. وسجلت NEAR أكبر العوائد، بمكاسب صافية بلغت 131% خلال الفترة. كذلك كانت MET وETHFI من الرموز ذات عمليات فك القفل المحدودة التي تفوقت على السوق في بعض الفترات.
أظهرت الرموز التي شهدت عمليات فك قفل كبيرة وحققت عوائد إيجابية أن السوق كان مستعدًا لاستيعاب المعروض. وكانت Bitway (BTW) من بين هذه الرموز الرابحة، إلى جانب AGT وBR.
كان ضغط فك قفل الرموز أشد ما يكون على الرموز القديمة. ففي عام 2026، اتجه متداولو العملات المشفرة إلى الأصول الأحدث، بينما تراجعت العملات والرموز القديمة عن الركب.
أظهرت الرموز التي تشهد عمليات فك قفل مستمرة ومبرمجة مسبقًا ضعف الطلب. فقد تراجعت أصول راسخة على المدى الطويل مثل SOL وAVAX خلال الأشهر الستة الماضية، تحت ضغط التدفقات المستمرة للمعروض الجديد. ورغم تقييد نمو المعروض، زادت عمليات فك القفل المستمرة من إنهاك السوق.
تراجعت بعض الرموز، مثل 2Z و0G وOPEN، بما يصل إلى 82% خلال الفترة، نتيجة اجتماع ضعف الطلب مع عمليات فك قفل واسعة النطاق.
أظهر مشروع Layer Zero (ZRO)، وهو مشروع بارز، رد الفعل الفوري على عملية فك قفل كبيرة. وشهد الرمز واحدة من أكبر عمليات فك القفل خلال الشهر الماضي، ما أسهم في خسارته أكثر من 13% خلال الفترة. ويمر ZRO بمرحلة من عمليات فك القفل التدريجية والمستمرة والمتوقعة، من دون فترات فك قفل ضخمة ومفاجئة، لكنها تظل كبيرة بما يكفي للضغط على السوق.
الرموز التي تشهد عمليات حرق وتقاسمًا للإيرادات تعوّض أثر فك القفل
لا تعوّض عمليات حرق الرموز أثر فك القفل إلا جزئيًا. فالحرق الصافي ليس مؤثرًا بالقدر نفسه، كما أن حجمه أقل بكثير مقارنة بعمليات فك القفل.
لكن الحرق يحفّز حاملي الرموز على الحد من البيع مقابل إيرادات يمكن توقعها.
تتراوح قيمة عمليات فك قفل الرموز في المتوسط بين 3 مليارات دولار وأكثر من 4 مليارات دولار شهريًا. أما جداول الحرق فتزيل عددًا أقل بكثير من الرموز، باستثناء BNB Chain.
في أكتوبر، أحرقت BNB Chain ما قيمته 1.2 مليار دولار، مسجلةً رقمًا قياسيًا يوميًا بلغ 1.57 مليار دولار من الرموز المحروقة.
تتسم عمليات حرق الرموز بأنها أقل انتظامًا، كما أن بعض الأحداث الخوارزمية تحرق جزءًا كبيرًا من معروض الرمز. ويمكن للحرق القائم على إعادة الشراء أو تقاسم الإيرادات أن يؤثر بدرجة أكبر في الطلب على الرمز وتحركات سعره. | المصدر: متتبع حرق العملات المشفرة
على عكس عمليات فك القفل، لا تكون عمليات حرق الرموز ثابتة أو قابلة للتنبؤ. ففي بعض الحالات، تعتمد على الاستخدام الفعلي على السلسلة، مثل التداول أو المعاملات. وتظل Hyperliquid أكبر جهة حرق حتى نوفمبر 2026، مدفوعةً برسوم التداول. وحتى لدى Hyperliquid، تختلف قيمة الحرق من أسبوع إلى آخر.
في 13 نوفمبر، بلغت القيمة الإجمالية لعمليات الحرق لدى Hyperliquid 9.61 مليون دولار، بانخفاض قدره 66% عن الأسبوع السابق.
تتمثل إحدى مزايا حرق الرموز وتقاسم الإيرادات في أنهما من الاتجاهات الإيجابية للعملات المشفرة لعام 2026. ووفقًا لتقديرات تقريبية، أنفقت البروتوكولات التي تحقق إيرادات فعلية ما يصل إلى 900 مليون دولار على عمليات إعادة الشراء في عام 2026. وجاءت عمليات إعادة الشراء إضافةً إلى عمليات الحرق الخوارزمية للرموز التي لم تُسحب من السوق.
في الأشهر المقبلة، قد تكون عمليات الحرق الناتجة عن إعادة شراء الرموز مؤشرًا أقوى مقارنة بعمليات الحرق الخوارزمية المعتادة، حتى لو كان تأثيرها على المعروض أقل.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات المشفرة. افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. إنها مجانية.